Odliczanie rozpoczęte
Komentarz walutowy Alior Bank
Data opublikowania : 13.12.2013 (09:51)
Odliczanie do grudniowego posiedzenia FOMC można uznać za oficjalnie rozpoczęte. Mimo że marzec przyszłego roku jest uznany za najbardziej prawdopodobny termin startu procesu ograniczania tempa skupu aktywów przez Fed, trudno znaleźć opinie z całą pewnością wykluczające nawet minimalną redukcję QE3 po 18 grudnia.
W czwartek lepsze od oczekiwań dane o sprzedaży detalicznej dodały niepewności. W listopadzie sprzedaż wzrosła o 0,7% m/m przy oczekiwaniach na poziomie 0,6%, a dane za październik zostały zrewidowane do 0,6% z 0,4%. Sprzedaż prezentuje się silnie i dobrze rokuje dla wzrostu gospodarczego w IV kwartale. Ale czy po dwóch miesiącach wzrostu (we wrześniu sprzedaż spadła o 0,1%) Rezerwa Federalna może mieć pewność, że sugerowana przez dane poprawa nastrojów konsumentów okaże się trwała? Od strony innych czynników ryzyka, które w ostatnim czasie były wskazywane jako warunkując postepowanie Fed, rynek pracy kontynuuje odbudowę, a powtórka kryzysu fiskalnego na początku przyszłego roku jest coraz mniej realna. Tylko czy Fed rzeczywiście musi się spieszyć z ograniczaniem programu QE3? Podjęcie decyzji zbyt wcześnie, w przypadku gdy gospodarka zaliczyłaby „potknięcie” na początku 2014 r., oznacza uszczerbek na wiarygodności banku, przynosząc niepotrzebny wzrost zmienności na rynku finansowym. Jednocześnie należy pamiętać, że szkodliwy skutek uboczny redukcji QE3 – wzrost rentowności amerykańskich obligacji skarbowych – ma miejsce niezależnie od postanowień Fed. Wczoraj oprocentowanie 10-latek wzrosło do 2,88%, coraz bliżej tegorocznego maksimum 3,01% osiągniętego we wrześniu. Można znaleźć solidne argumenty zarówno za, jak i przeciw decyzji o ograniczaniu ekspansji monetarnej. A jeśli tak, to najrozsądniej pozostaje spokojnie poczekać, aż wszystko będzie jasne.
EUR/PLN: Rynek już zaczął pozycjonować się pod przyszłotygodniową decyzję Fed, co oznacza przerwę w aprecjacji złotego i konsolidację EUR/PLN w zakresie 4,1780-4,19 do środy. Dzisiejsze dane z Polski (inflacja CPI, podaż pieniądza M3, saldo rachunku bieżącego) nie powinny mieć wpływu na walutę.
EUR/USD: Seria siedmiu dni wzrostów EUR/USD została przerwana i wydaje się, że poziomów 1,38 i wyżej nie zobaczymy przynajmniej do 18 grudnia. Spadek poniżej 1,37 wydaje się równie mało prawdopodobny.
Źródło: Konrad Białas, Analityk Alior Bank
Komentarz dostarczył:
Alior Bank
Alior Bank
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...
We wtorek prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił zawieszenie broni między Izraelem a Iranem, jednak kilka godzin później Izrael oskarżył...
Donald Trump po godzinie 7 rano czasu europejskiego ogłosił, że weszło w życie zawieszenie broni pomiędzy Iranem oraz Izraelem. Choć pierwsze wspomnienie...
Rynki finansowe nie zareagowały jakimś poważnym tąpnięciem po informacjach o zbombardowaniu przez USA irańskich instalacji nuklearnych w niedzielę...
W obliczu eskalacji konfliktu na Bliskim Wschodzie, szczególnie po amerykańskich atakach na irańskie obiekty nuklearne z 23 czerwca 2025 roku, zarówno...
Poniedziałkowy ranek nie przynosi żadnej nerwowości na rynku, można powiedzieć, że mało co się dzieje w kontekście tego, jakie wydarzenia miały...
Sytuacja na Bliskim Wschodzie rozwija się bardzo dynamicznie. Po kilku dniach izraelskich nalotów i irańskiego ostrzeliwania mamy włączenie się...
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...