Odliczanie rozpoczęte
Komentarz walutowy Alior Bank
Data opublikowania : 13.12.2013 (09:51)
Odliczanie do grudniowego posiedzenia FOMC można uznać za oficjalnie rozpoczęte. Mimo że marzec przyszłego roku jest uznany za najbardziej prawdopodobny termin startu procesu ograniczania tempa skupu aktywów przez Fed, trudno znaleźć opinie z całą pewnością wykluczające nawet minimalną redukcję QE3 po 18 grudnia.
W czwartek lepsze od oczekiwań dane o sprzedaży detalicznej dodały niepewności. W listopadzie sprzedaż wzrosła o 0,7% m/m przy oczekiwaniach na poziomie 0,6%, a dane za październik zostały zrewidowane do 0,6% z 0,4%. Sprzedaż prezentuje się silnie i dobrze rokuje dla wzrostu gospodarczego w IV kwartale. Ale czy po dwóch miesiącach wzrostu (we wrześniu sprzedaż spadła o 0,1%) Rezerwa Federalna może mieć pewność, że sugerowana przez dane poprawa nastrojów konsumentów okaże się trwała? Od strony innych czynników ryzyka, które w ostatnim czasie były wskazywane jako warunkując postepowanie Fed, rynek pracy kontynuuje odbudowę, a powtórka kryzysu fiskalnego na początku przyszłego roku jest coraz mniej realna. Tylko czy Fed rzeczywiście musi się spieszyć z ograniczaniem programu QE3? Podjęcie decyzji zbyt wcześnie, w przypadku gdy gospodarka zaliczyłaby „potknięcie” na początku 2014 r., oznacza uszczerbek na wiarygodności banku, przynosząc niepotrzebny wzrost zmienności na rynku finansowym. Jednocześnie należy pamiętać, że szkodliwy skutek uboczny redukcji QE3 – wzrost rentowności amerykańskich obligacji skarbowych – ma miejsce niezależnie od postanowień Fed. Wczoraj oprocentowanie 10-latek wzrosło do 2,88%, coraz bliżej tegorocznego maksimum 3,01% osiągniętego we wrześniu. Można znaleźć solidne argumenty zarówno za, jak i przeciw decyzji o ograniczaniu ekspansji monetarnej. A jeśli tak, to najrozsądniej pozostaje spokojnie poczekać, aż wszystko będzie jasne.
EUR/PLN: Rynek już zaczął pozycjonować się pod przyszłotygodniową decyzję Fed, co oznacza przerwę w aprecjacji złotego i konsolidację EUR/PLN w zakresie 4,1780-4,19 do środy. Dzisiejsze dane z Polski (inflacja CPI, podaż pieniądza M3, saldo rachunku bieżącego) nie powinny mieć wpływu na walutę.
EUR/USD: Seria siedmiu dni wzrostów EUR/USD została przerwana i wydaje się, że poziomów 1,38 i wyżej nie zobaczymy przynajmniej do 18 grudnia. Spadek poniżej 1,37 wydaje się równie mało prawdopodobny.
Źródło: Konrad Białas, Analityk Alior Bank
Komentarz dostarczył:
Alior Bank
Alior Bank
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...