Kiedy dobre nie jest wystarczająco dobre
Komentarz walutowy Alior Bank
Data opublikowania : 09.12.2013 (09:34)
Co na pierwszy rzut oka wydaje się bardzo dobrym raportem z rynku pracy USA, może okazać się za słabe w obecnie najważniejszej dla rynku walutowego kwestii – przyszłej ścieżki polityki monetarnej Fed. Bez wątpienia przyrost nowych miejsc pracy w sektorze pozarolniczym na poziomie 203 tys. oraz spadek ...
... stopy bezrobocia do 7% są oznakami kontynuowanej poprawy w gospodarce, a jednak nadal nie oferują wystarczającego bodźca dla wzrostu gospodarczego. Poprawa perspektyw zatrudnienia jest kluczowa dla wzmocnienia zaufania gospodarstw domowych, co w dalszej kolejności przełoży się na solidną dynamikę konsumpcji. I choć wstępny odczyt indeksu nastrojów konsumentów Uniwersytetu Michigan wskazał, że szkody wyrządzone przez październikowy kryzys fiskalny zostały odrobione (wzrost indeksu do 82,5 z 75,1), to kruchość i chwiejność postaw Amerykanów przemawia za niespieszeniem się Rezerwy Federalnej do rozpoczynania redukcji QE3 w grudniu.
Z jednej strony malejące szanse na wcześniejszy start procesu normalizacji polityki pieniężnej to brak jednoznacznego impulsu do umocnienia dolara. Nie jest to od razu sygnał do wyprzedaży USD, ale biorąc pod uwagę, że silnie prodolarowe spozycjonowanie się inwestorów (długie pozycje netto w USD na 3 grudnia sięgały prawie 20 mld USD) niesie ze sobą pewne ryzyko. Z drugiej strony dane wskazują, że z gospodarką USA dzieje się coraz lepiej i w przyszłym roku powinna pozostać motorem globalnego wzrostu. To zwiększa apetyt na ryzyko na rynkach finansowych z korzyścią dla rynku akcji i bez presji na rynki wschodzące. Krótkoterminowo powstały warunki dla silniejszego EUR (przy pasywnym EBC), słabszego JPY i mocniejszego PLN.
W poniedziałek dane bynajmniej nie są gwiazdami kalendarium. Indeks nastrojów inwestorów w strefie euro Sentix (10:30) rzadko przynosi reakcję EUR, podobnie odczyt produkcji przemysłowej z Niemiec (12:00) może zostać zignorowany, jak dane o zamówieniach w piątek pomimo mocniejszego spadku o 2,2% m/m (prog. -0,6%). Większą uwagę powinny skupić wieczorne wystąpienia przedstawicieli Fed, którzy mogą odnieść się do ostatnich danych z rynku pracy. O 18:50 zacznie niegłosujący jastrząb Jeffrey Lacker, dalej o 19:05 gołębi James Bullard i na koniec o 20:15 niegłosujący jastrząb Richard Fisher.
EUR/PLN: Nieprzekonywujący raport z rynku pracy przyniósł ulgę dla rynków wschodzących. Na tym tle EUR/PLN zdołał naruszyć 4,18. Złoty ma wszystkie powody, by umacniać się w stronę 4,16 za euro, jednak najpierw konieczne jest uporanie się ze wsparciem na 4,18. Przy dzisiejszym względnie pustym kalendarium może być to jednak trudne. Od góry 4,20 powinno na powrót stać się górnym ograniczeniem wahań.
EUR/USD: Konsolidacja EUR/USD w ostatnich godzinach przy poziomie 1,37 bardziej wygląda na przystanek przed dalszymi wzrostami, niż przygotowanie do korekty. Bez perspektywy impulsów do handlu kurs powinien dziś kontynuować stabilizację w przedziale 1,3680-1,3720.
Źródło: Konrad Białas, Analityk Alior Bank
Komentarz dostarczył:
Alior Bank
Alior Bank
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...
We wtorek prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił zawieszenie broni między Izraelem a Iranem, jednak kilka godzin później Izrael oskarżył...
Donald Trump po godzinie 7 rano czasu europejskiego ogłosił, że weszło w życie zawieszenie broni pomiędzy Iranem oraz Izraelem. Choć pierwsze wspomnienie...
Rynki finansowe nie zareagowały jakimś poważnym tąpnięciem po informacjach o zbombardowaniu przez USA irańskich instalacji nuklearnych w niedzielę...
W obliczu eskalacji konfliktu na Bliskim Wschodzie, szczególnie po amerykańskich atakach na irańskie obiekty nuklearne z 23 czerwca 2025 roku, zarówno...
Poniedziałkowy ranek nie przynosi żadnej nerwowości na rynku, można powiedzieć, że mało co się dzieje w kontekście tego, jakie wydarzenia miały...
Sytuacja na Bliskim Wschodzie rozwija się bardzo dynamicznie. Po kilku dniach izraelskich nalotów i irańskiego ostrzeliwania mamy włączenie się...
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...