Kiedy dobre nie jest wystarczająco dobre
Komentarz walutowy Alior Bank
Data opublikowania : 09.12.2013 (09:34)
Co na pierwszy rzut oka wydaje się bardzo dobrym raportem z rynku pracy USA, może okazać się za słabe w obecnie najważniejszej dla rynku walutowego kwestii – przyszłej ścieżki polityki monetarnej Fed. Bez wątpienia przyrost nowych miejsc pracy w sektorze pozarolniczym na poziomie 203 tys. oraz spadek ...
... stopy bezrobocia do 7% są oznakami kontynuowanej poprawy w gospodarce, a jednak nadal nie oferują wystarczającego bodźca dla wzrostu gospodarczego. Poprawa perspektyw zatrudnienia jest kluczowa dla wzmocnienia zaufania gospodarstw domowych, co w dalszej kolejności przełoży się na solidną dynamikę konsumpcji. I choć wstępny odczyt indeksu nastrojów konsumentów Uniwersytetu Michigan wskazał, że szkody wyrządzone przez październikowy kryzys fiskalny zostały odrobione (wzrost indeksu do 82,5 z 75,1), to kruchość i chwiejność postaw Amerykanów przemawia za niespieszeniem się Rezerwy Federalnej do rozpoczynania redukcji QE3 w grudniu.
Z jednej strony malejące szanse na wcześniejszy start procesu normalizacji polityki pieniężnej to brak jednoznacznego impulsu do umocnienia dolara. Nie jest to od razu sygnał do wyprzedaży USD, ale biorąc pod uwagę, że silnie prodolarowe spozycjonowanie się inwestorów (długie pozycje netto w USD na 3 grudnia sięgały prawie 20 mld USD) niesie ze sobą pewne ryzyko. Z drugiej strony dane wskazują, że z gospodarką USA dzieje się coraz lepiej i w przyszłym roku powinna pozostać motorem globalnego wzrostu. To zwiększa apetyt na ryzyko na rynkach finansowych z korzyścią dla rynku akcji i bez presji na rynki wschodzące. Krótkoterminowo powstały warunki dla silniejszego EUR (przy pasywnym EBC), słabszego JPY i mocniejszego PLN.
W poniedziałek dane bynajmniej nie są gwiazdami kalendarium. Indeks nastrojów inwestorów w strefie euro Sentix (10:30) rzadko przynosi reakcję EUR, podobnie odczyt produkcji przemysłowej z Niemiec (12:00) może zostać zignorowany, jak dane o zamówieniach w piątek pomimo mocniejszego spadku o 2,2% m/m (prog. -0,6%). Większą uwagę powinny skupić wieczorne wystąpienia przedstawicieli Fed, którzy mogą odnieść się do ostatnich danych z rynku pracy. O 18:50 zacznie niegłosujący jastrząb Jeffrey Lacker, dalej o 19:05 gołębi James Bullard i na koniec o 20:15 niegłosujący jastrząb Richard Fisher.
EUR/PLN: Nieprzekonywujący raport z rynku pracy przyniósł ulgę dla rynków wschodzących. Na tym tle EUR/PLN zdołał naruszyć 4,18. Złoty ma wszystkie powody, by umacniać się w stronę 4,16 za euro, jednak najpierw konieczne jest uporanie się ze wsparciem na 4,18. Przy dzisiejszym względnie pustym kalendarium może być to jednak trudne. Od góry 4,20 powinno na powrót stać się górnym ograniczeniem wahań.
EUR/USD: Konsolidacja EUR/USD w ostatnich godzinach przy poziomie 1,37 bardziej wygląda na przystanek przed dalszymi wzrostami, niż przygotowanie do korekty. Bez perspektywy impulsów do handlu kurs powinien dziś kontynuować stabilizację w przedziale 1,3680-1,3720.
Źródło: Konrad Białas, Analityk Alior Bank
Komentarz dostarczył:
Alior Bank
Alior Bank
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...