EBC bez przełomu
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 05.12.2013 (10:12)
Euro najmocniejsze do dolara od 5 tygodni przed ostatnim w tym roku posiedzeniem EBC. Złoty nadal stabilny. Nie spodziewam się by komunikat i wypowiedzi M. Drghiego na konferencji prasowej przyniosły jakikolwiek zaskakujące rozstrzygnięcia. Kluczowe dla rynków będzie jutrzejszy raport z rynku pracy w USA. Złoty uporczywie stabilny.
Według raportu firmy ADP w listopadzie w amerykańskiej gospodarce przybyło najwięcej nowych miejsc pracy od 12 miesięcy (215 tys.). Dane mogą być zapowiedzią dobrego odczytu w oficjalnym raporcie Departamentu Pracy, który zostanie odtajniony w piątek. Wraz z całą serią innych figur wskazujących na utrzymywanie się korzystnych tendencji w amerykańskiej gospodarce, publikacja zwiększa oczekiwania na wcześniejsze lub szybsze wycofywanie się Rezerwy Federalnej z programu skupu aktywów (QE). W reakcji na publikację dolar umocnił się w relacji do euro w rejon najwyższego poziomu od dwóch tygodni. Ruch ten okazał się jednak bardzo nietrwały. Pozostałe wskaźniki z USA również pokazały solidne wyniki. Deficyt handlowy obniżył się i utrzymuje na stabilnym poziomie ok. 40 mld dol. miesięcznie, zaś indeks aktywności w sektorach pozaprzemysłowych (ISM), choć spadł w listopadzie, kolejny miesiąc z rzędu utrzymał się powyżej granicznego poziomu oddzielającego wzrost od kontrakcji. Wskaźnik znajduje się w tym obszarze nieprzerwanie od końca 2009 r.
Z USA napływa coraz więcej sygnałów trwałej poprawy koniunktury. Gospodarka nie potrzebuje już wsparcia w postaci pieniędzy dostarczanych przez Fed. Wydłużenie okresu obowiązywania programu QE poza 2013 r. jest efektem chęci zahamowania procesu wzrostu rynkowych stóp procentowych, które pojawiły się w II połowie roku w konsekwencji poprawy perspektyw rozwoju gospodarki. Nie ma wątpliwości, że Fed będzie ograniczał program, a stać się to może raczej szybciej niż się tego obecnie oczekuje. Spodziewam się, że piątkowe dane z rynku wzmocnią podobne oczekiwania.
Dziś kluczowym wydarzeniem jest jednak posiedzenie Europejskiego Banku Centralnego (EBC). Wzrost inflacji HICP, który uwidocznił się w publikacji wstępnego wskaźnika za listopad, daje większą swobodę w prowadzeniu polityki pieniężnej. EBC, choć zapewne utrzyma gołębią retorykę, nie musi uciekać się do stosowania dodatkowych, nadzwyczajnych środków łagodzenia. M. Draghi nie będzie musiał więc przygotowywać rynku na rychle wprowadzenie ujemnej stopy depozytowej czy nowy program tanich pożyczek dla sektora finansowego (LTRO). Z ostatnich ankiet zarządzających płynnością banków w regionie wynika, że nie ma potrzeby implementacji dodatkowych ułatwień. Niepokojący jest natomiast skokowy wzrost stawek rynku pieniężnego w euro. Może to po części przeczyć tezie, że na rynku jest wystarczająco dużo pieniędzy. Alternatywnie jest to reakcja na oddalenie groźby deflacji w strefie euro wobec pojawiających się sygnałów przyspieszenia dynamiki cen (szczególnie w Niemczech). Posiedzenie EBC nie powinno przynieść żadnych przełomowych i nieoczekiwanych rozstrzygnięć.
EURPLN: Bez większych zmian na rynku. Kurs stabilizuje się wokół 4,20. Wszystko wskazuje na to, że do czasu publikacji danych z amerykańskiego rynku pracy notowania utrzymają się między 4,1920 a 4,2060. Scenariusz lekkiego osłabienia złotego w horyzoncie najbliższych 3-4 sesji pozostaje aktualny.
EURUSD: Przed decyzją i konferencją prasową Europejskiego Banku Centralnego wspólna waluta zyskuje do dolara. EUR/USD jest na poziomie 5-tygodniowych maksimów. Kurs przebił się właśnie powyżej 1,3620 – scenariusz, którego nie zakładałem. Kluczowych wydarzeniem dla rynku pozostaje publikacja danych z rynku pracy w USA. Spodziewam się, że będą one lepsze od oczekiwań, a w reakcji na nie rynek osunie się na niższe poziomy.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...