Protokół z posiedzenia FOMC umacnia dolara
Raport poranny FMCM
Data opublikowania : 04.04.2012 (10:25)
Próby odszyfrowania, czy Fed sięgnie po QE3 w drugiej połowie roku nadają kierunek notowaniom w ostatnich tygodniach. Wczoraj poznaliśmy protokół z posiedzenia FOMC, które odbyło się 13 marca. Jego treść sugeruje, że decydenci są niechętni kontynuacji ilościowego luzowania.
Mimo, że po posiedzeniu (26 marca), w bardzo "gołębim" tonie wypowiadał się Ben Bernanke, to wczoraj indeksy zniżkowały, rosły rentowności długu oraz podniosła się dolarowa krzywa swapowa. Dolar umocnił się w stosunku do wszystkich walut G10.
Kurs eurodolara przełamał linię trendu wzrostowego rozpoczętego w połowie marca oraz dziesięciodniową średnią ruchomą wybijając się dołem z trwającej od ponad tygodnia konsolidacji. Minima zostały ustanowione w okolicy 1,3180. Obecnie kurs konsoliduje się w pobliżu dołków z 26 marca i poziomu zniesienia 38,2 proc. Fibonnaciego spadków rozpoczętych w drugiej połowie lutego, na poziomie 1,3200. Uważamy, że w kolejnych dniach kurs będzie zniżkował w kluczowe okolice 1,30. Ich przebicie będzie zapowiedzią spadków eurodolara w perspektywie kilku miesięcy do poziomu 1,26.
Strefa euro: ECB zdecyduje o koszcie pieniądza.
Stawki Euribor 3M nieprzerwanie spadają, co należy wiązać z gigantycznym zastrzykiem płynności, który ECB zaaplikował sektorowi bankowemu pod postacią pożyczek LTRO. W obliczu obniżających się rynkowych stóp procentowych nie należy oczekiwać, że już w kwietniu zostanie dokonana trzecia w rozpoczętej w listopadzie, kadencji Mario Draghiego, obniżka stóp.
Decydenci stoją przed poważnym problemem. Słaba kondycja gospodarek peryferyjnych Eurolandu odzwierciedlana chociażby przez wartości indeksów PMI (dziś na rynek trafi cała seria finalnych odczytów wskaźników dla sektora usługowego, a także Composite PMI) wymaga luzowania polityki monetarnej, jednak na drodze do takiego kroku stoi utrzymująca się presja inflacyjna (dynamika inflacji HICP w marcu wyniosła 2,6 proc. r/r). Niemniej w kolejnych miesiącach za sprawą słabej koniunktury i efektów bazy dynamika inflacji konsumenckiej będzie hamować, a Rada Prezesów obniżać koszt pieniądza.
Za takim scenariuszem przemawiają też niższe, od benchmarkowej stopy procentowej ECB o około 80 pb, rentowności niemieckich dwuletnich obligacji skrabowych. Luzowanie polityki pieniężnej w Europie (zwłaszcza jeśli Fed nie sięgnie po QE3 bądź inny niekonwencjonalny instrument polityki pieniężnej) będzie negatywnie oddziaływać na siłę euro względem dolara amerykańskiego poprzez dyferencjał stóp procentowych. Już wczoraj EUR - USD 2Y swap spread osiagnął wartośc najniższą od 2010 roku.
O godzinie 14:15 poznamy treść raportu ADP. Ostatnie dane za luty wykazywały wzrost w stosunku do stycznia do poziomu 216 tysięcy. Obecnie konsensus zakłada poziom 205 tysięcy. Dane raportu ADP uważane są za wskaźnik wyprzedzający dla piątkowych danych z rynku pracy w Stanach, w szczególności dotyczyć to będzie zmiany zatrudnienia w sektorze pozarolniczym w marcu.
Polska: RPP utrzyma koszt pieniądza na poziomie 4,5 proc.
We wczesnych godzinach popołudniowych Rada ogłosi decyzję w sprawie kosztu pieniądza. Naszym zdaniem referencyjna stopa procentowa zostanie utrzymana na poziomie 4,5 proc.
Po wczorajszym komunikacie FOMC złoty w stosunku do dolara osłabił się o ponad 400 pipsów. Tym samym notowania znalazły się tuż pod górną bandą trójkąta wyznaczającego już ponad miesięczną konsolidację. Tuż po otwarciu europejskich parkietów kurs USD/PLN znajduje się przy poziomie 3,1350. Natomiast w stosunku do euro złoty zachowuje się cały czas stosunkowo stabilnie i od początku tygodnia notowania EUR/PLN konsolidują się w okolicach poziomu 4,14. Wczoraj mogliśmy zaobserwować nieco większą zmienność, jednak w przeciwieństwie do kursu USD/PLN, kurs EUR/PLN nie zwyżkował znacznie i dziś po godzinie 9:00 znajduje się przy poziomie 4,14.
Źródło: Bartosz Sawicki, Szymon Zajkowski, DM TMS Brokers S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski TMS Brokers
Dom Maklerski TMS Brokers
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...