Uporczywie stabilny złoty
Komentarz walutowy Alior Bank
Data opublikowania : 19.11.2013 (11:58)
Wczoraj eurozłoty pozostawał stabilny blisko 4,18, mimo że coraz więcej jest dowodów na to, że na rynkach finansowych panują nastroje sprzyjające transferowi kapitału od „bezpiecznych przystani” do ryzykownych aktywów.
Odroczenie normalizacji polityki monetarnej Fed, powrót do luzowania ze strony EBC, czy pierwsze od dwóch miesięcy wyjście USD/JPY ponad poziom 100 to tylko kilka z nich. Ale czy to wystarczy, by kapitał inwestycyjny w końcu skierował się rynki wschodzące (EM)? Zachowanie PLN w ubiegłym tygodniu (osłabienie 11 XI z całkowitym odrobienie strat w kolejnych dniach) sugeruje, że powracające spekulacje dotyczące timingu redukcji QE3 są głównym czynnikiem ryzyka hamującym inwestorów, nawet jeśli ewaluacja fundamentów gospodarek EM wskazuje, że złotemu towarzyszy minimalne ryzyko negatywnej reakcji na start procesu ograniczania skupu aktywów. Uważam, że w średnim terminie PLN powinien się umacniać, ale biorąc pod uwagę rezerwę inwestorów, aby EUR/PLN wyłamał się dołem z 4,16-4,20, potrzeba będzie silnego impulsu zewnętrznego, na co w tym tygodniu jeszcze się nie zanosi. Alternatywnie trend boczny może się utrzymywać nawet do marca (lub innego terminu startu procesu redukcji QE3). Punktem przełomowym będzie moment, kiedy na rynku upowszechni się przekonanie, że ograniczanie tempa skupu aktywów nie jest jeszcze zacieśnianiem polityki pieniężnej, a co zdaje się panować w opinii niektórych uczestników rynku. „Nie taki diabeł straszny, jak go malują” wydaje się tutaj stosownym porównaniem.
Jedyną pozycją we wtorkowym kalendarium, która przyciąga uwagę, jest indeks instytutu ZEW (11:00) mierzący nastroje wśród niemieckich analityków i inwestorów. Konsensus zakłada wzrost do 54 z 52,8 w październiku, ale jeśli odczyt wskaże na pozytywniejszy sentyment, możemy obserwować kolejną falę wzrostu euro, jak i ogólnego apetytu na ryzyko, choć w przypadku danych ze strefy euro w tym tygodniu (PMI w czwartek, Ifo w piątek) dzisiejszy raport ma najmniejszą wagę. O 14:00 GUS poda dane o przeciętnym wynagrodzeniu i zatrudnieniu w przedsiębiorstwach w październiku. W przypadku wynagrodzeń na danych negatywnie odbije się efekt kalendarzowy, osłabiając tempo wzrostu płac do 3% r/r z 3,6% we wrześniu, z kolei spadek zatrudnienia powinien spowolnić do 0,2% r/r. Dane nie będą miały wpływu na złotego..
EUR/PLN: Swobodne opadanie EUR/PLN sugeruje, że test wsparcia na 4,16 w tym tygodniu (może jeszcze dziś) nie jest wykluczony. Rynek nie wykazuje jednak oznak siły na przełamanie tej bariery.
EUR/USD: Dość gwałtowny odwrót EUR/USD od 1,3540 sygnalizuje istotnie wsparcie w tym rejonie i jeśli dzisiejsze dane z Niemiec nie zaskoczą pozytywnie, kurs powinien osuwać się w stronę 1,3470.
Źródło: Konrad Białas, Analityk Alior Bank
Komentarz dostarczył:
Alior Bank
Alior Bank
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...