Uporczywie stabilny złoty
Komentarz walutowy Alior Bank
Data opublikowania : 19.11.2013 (11:58)
Wczoraj eurozłoty pozostawał stabilny blisko 4,18, mimo że coraz więcej jest dowodów na to, że na rynkach finansowych panują nastroje sprzyjające transferowi kapitału od „bezpiecznych przystani” do ryzykownych aktywów.
Odroczenie normalizacji polityki monetarnej Fed, powrót do luzowania ze strony EBC, czy pierwsze od dwóch miesięcy wyjście USD/JPY ponad poziom 100 to tylko kilka z nich. Ale czy to wystarczy, by kapitał inwestycyjny w końcu skierował się rynki wschodzące (EM)? Zachowanie PLN w ubiegłym tygodniu (osłabienie 11 XI z całkowitym odrobienie strat w kolejnych dniach) sugeruje, że powracające spekulacje dotyczące timingu redukcji QE3 są głównym czynnikiem ryzyka hamującym inwestorów, nawet jeśli ewaluacja fundamentów gospodarek EM wskazuje, że złotemu towarzyszy minimalne ryzyko negatywnej reakcji na start procesu ograniczania skupu aktywów. Uważam, że w średnim terminie PLN powinien się umacniać, ale biorąc pod uwagę rezerwę inwestorów, aby EUR/PLN wyłamał się dołem z 4,16-4,20, potrzeba będzie silnego impulsu zewnętrznego, na co w tym tygodniu jeszcze się nie zanosi. Alternatywnie trend boczny może się utrzymywać nawet do marca (lub innego terminu startu procesu redukcji QE3). Punktem przełomowym będzie moment, kiedy na rynku upowszechni się przekonanie, że ograniczanie tempa skupu aktywów nie jest jeszcze zacieśnianiem polityki pieniężnej, a co zdaje się panować w opinii niektórych uczestników rynku. „Nie taki diabeł straszny, jak go malują” wydaje się tutaj stosownym porównaniem.
Jedyną pozycją we wtorkowym kalendarium, która przyciąga uwagę, jest indeks instytutu ZEW (11:00) mierzący nastroje wśród niemieckich analityków i inwestorów. Konsensus zakłada wzrost do 54 z 52,8 w październiku, ale jeśli odczyt wskaże na pozytywniejszy sentyment, możemy obserwować kolejną falę wzrostu euro, jak i ogólnego apetytu na ryzyko, choć w przypadku danych ze strefy euro w tym tygodniu (PMI w czwartek, Ifo w piątek) dzisiejszy raport ma najmniejszą wagę. O 14:00 GUS poda dane o przeciętnym wynagrodzeniu i zatrudnieniu w przedsiębiorstwach w październiku. W przypadku wynagrodzeń na danych negatywnie odbije się efekt kalendarzowy, osłabiając tempo wzrostu płac do 3% r/r z 3,6% we wrześniu, z kolei spadek zatrudnienia powinien spowolnić do 0,2% r/r. Dane nie będą miały wpływu na złotego..
EUR/PLN: Swobodne opadanie EUR/PLN sugeruje, że test wsparcia na 4,16 w tym tygodniu (może jeszcze dziś) nie jest wykluczony. Rynek nie wykazuje jednak oznak siły na przełamanie tej bariery.
EUR/USD: Dość gwałtowny odwrót EUR/USD od 1,3540 sygnalizuje istotnie wsparcie w tym rejonie i jeśli dzisiejsze dane z Niemiec nie zaskoczą pozytywnie, kurs powinien osuwać się w stronę 1,3470.
Źródło: Konrad Białas, Analityk Alior Bank
Komentarz dostarczył:
Alior Bank
Alior Bank
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...
We wtorek prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił zawieszenie broni między Izraelem a Iranem, jednak kilka godzin później Izrael oskarżył...
Donald Trump po godzinie 7 rano czasu europejskiego ogłosił, że weszło w życie zawieszenie broni pomiędzy Iranem oraz Izraelem. Choć pierwsze wspomnienie...
Rynki finansowe nie zareagowały jakimś poważnym tąpnięciem po informacjach o zbombardowaniu przez USA irańskich instalacji nuklearnych w niedzielę...
W obliczu eskalacji konfliktu na Bliskim Wschodzie, szczególnie po amerykańskich atakach na irańskie obiekty nuklearne z 23 czerwca 2025 roku, zarówno...
Poniedziałkowy ranek nie przynosi żadnej nerwowości na rynku, można powiedzieć, że mało co się dzieje w kontekście tego, jakie wydarzenia miały...
Sytuacja na Bliskim Wschodzie rozwija się bardzo dynamicznie. Po kilku dniach izraelskich nalotów i irańskiego ostrzeliwania mamy włączenie się...
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...