Na samej obniżce się nie skończy
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 08.11.2013 (09:15)
Za sporą niespodziankę należy uznać wczorajszą decyzję EBC o obniżce głównej stopy procentowej o połowę do 0,25%, czym prezes Mario Draghi pokazuje swoją zdolność do przekonywania członków Rady Zarządzającej do swojej wizji polityki pieniężnej.
Na konferencji Draghi powiedział, że w Radzie panuje ogólna zgoda, że bank powinien działać, różnice panowały jedyne w kwestii timingu (część członków chciała wstrzymać się miesiąc i poznać więcej danych z gospodarki). Draghiemu nie można odmówić argumentów do obniżki. Obecna inflacja jest dużo poniżej celu (0,7% vs 2%) i nie jest to skutek zdarzeń jednorazowych. Bank widzi też ryzyko utrzymania się niskiej inflacji przez dłuższy czas, choć wyklucza wystąpienie deflacji, oczekując późniejszego przyspieszenia tempa wzrostu cen w stronę celu. Jednak małe są szanse, aby samo cięcie głównej stopy procentowej mogło w wystarczający sposób podziałać w kierunku przyspieszenia inflacji, m.in. poprzez osłabienie EUR. Dlatego uważam, że EBC czeka dalsze luzowanie polityki monetarnej prawdopodobnie w formie nowego programu wsparcia płynności, który wsparłby akcję kredytową na peryferiach strefy euro, czyli tam gdzie jest to najbardziej potrzebne. Wczorajsza obniżka może być przygotowaniem do tego programu, gdyż redukuje koszt finansowania z banku centralnego. Zakładając, że kolejne posuniecie ze strony EBC nastąpi w pierwszym kwartale 2014 r., w średnim terminie możemy być świadkami stopniowego osłabiania EUR do USD w stronę 1,30.
W piątek uwaga skupi się przede wszystkim na danych z rynku pracy USA (14:30). Oczekiwania ukształtowane są reaktywnie nisko – konsensus zakłada przyrost nowych miejsc pracy w sektorze pozarolniczym o 125 tys., ale jest to skutek zakłóceń wywołanych zamknięciem agencji federalnych, co utrudnia interpretację danych. Niskie oczekiwania dyktuje rozczarowujący raport ADP sprzed tygodnia, z kolei mieszane rezultaty dają subindeksy zatrudnienia z raportów ISM (wzrost w sektorze usług, spadek w przemyśle). Mimo tego nie można wykluczyć niespodzianki, wobec której USD nie pozostanie obojętny. Raport powinien przyćmić publikację dotyczącą dochodów i wydatków Amerykanów, gdzie oczekuje się wzrostu odpowiednio o 0,3% i 0,2% m/m. Ważny natomiast będzie odczyt indeks Michigan (15:55), który pokaże, na ile pogorszyły się (lub nie) nastroje konsumentów wobec ostatnich wydarzeń w sferze fiskalnej i monetarnej.
EUR/PLN: Wstępne wyłamanie EUR/PLN poniżej wsparcia 4,16 nie utrzymało się do końca dnia, a silna podaż na złotym wyprowadziła kurs ponad 4,19. W ogólnym rozrachunku para pozostaje w dobrze jej znanym kanale 4,16-4,20 i taki stan powinien się utrzymać do przyszłego tygodnia.
EUR/USD: Raport z rynku pracy będzie decydujący dla USD, choć musiałoby dojść do wyjątkowo dużego rozczarowania, by przełamać 1,3460 na EUR/USD. Przy lepszych danych pole do spadku kursu jest otwarte aż do wczorajszego dołka (1,3295).
Źródło: Konrad Białas, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
We wtorek prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił zawieszenie broni między Izraelem a Iranem, jednak kilka godzin później Izrael oskarżył...
Donald Trump po godzinie 7 rano czasu europejskiego ogłosił, że weszło w życie zawieszenie broni pomiędzy Iranem oraz Izraelem. Choć pierwsze wspomnienie...
Rynki finansowe nie zareagowały jakimś poważnym tąpnięciem po informacjach o zbombardowaniu przez USA irańskich instalacji nuklearnych w niedzielę...
W obliczu eskalacji konfliktu na Bliskim Wschodzie, szczególnie po amerykańskich atakach na irańskie obiekty nuklearne z 23 czerwca 2025 roku, zarówno...
Poniedziałkowy ranek nie przynosi żadnej nerwowości na rynku, można powiedzieć, że mało co się dzieje w kontekście tego, jakie wydarzenia miały...
Sytuacja na Bliskim Wschodzie rozwija się bardzo dynamicznie. Po kilku dniach izraelskich nalotów i irańskiego ostrzeliwania mamy włączenie się...
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...