Na samej obniżce się nie skończy
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 08.11.2013 (09:15)
Za sporą niespodziankę należy uznać wczorajszą decyzję EBC o obniżce głównej stopy procentowej o połowę do 0,25%, czym prezes Mario Draghi pokazuje swoją zdolność do przekonywania członków Rady Zarządzającej do swojej wizji polityki pieniężnej.
Na konferencji Draghi powiedział, że w Radzie panuje ogólna zgoda, że bank powinien działać, różnice panowały jedyne w kwestii timingu (część członków chciała wstrzymać się miesiąc i poznać więcej danych z gospodarki). Draghiemu nie można odmówić argumentów do obniżki. Obecna inflacja jest dużo poniżej celu (0,7% vs 2%) i nie jest to skutek zdarzeń jednorazowych. Bank widzi też ryzyko utrzymania się niskiej inflacji przez dłuższy czas, choć wyklucza wystąpienie deflacji, oczekując późniejszego przyspieszenia tempa wzrostu cen w stronę celu. Jednak małe są szanse, aby samo cięcie głównej stopy procentowej mogło w wystarczający sposób podziałać w kierunku przyspieszenia inflacji, m.in. poprzez osłabienie EUR. Dlatego uważam, że EBC czeka dalsze luzowanie polityki monetarnej prawdopodobnie w formie nowego programu wsparcia płynności, który wsparłby akcję kredytową na peryferiach strefy euro, czyli tam gdzie jest to najbardziej potrzebne. Wczorajsza obniżka może być przygotowaniem do tego programu, gdyż redukuje koszt finansowania z banku centralnego. Zakładając, że kolejne posuniecie ze strony EBC nastąpi w pierwszym kwartale 2014 r., w średnim terminie możemy być świadkami stopniowego osłabiania EUR do USD w stronę 1,30.
W piątek uwaga skupi się przede wszystkim na danych z rynku pracy USA (14:30). Oczekiwania ukształtowane są reaktywnie nisko – konsensus zakłada przyrost nowych miejsc pracy w sektorze pozarolniczym o 125 tys., ale jest to skutek zakłóceń wywołanych zamknięciem agencji federalnych, co utrudnia interpretację danych. Niskie oczekiwania dyktuje rozczarowujący raport ADP sprzed tygodnia, z kolei mieszane rezultaty dają subindeksy zatrudnienia z raportów ISM (wzrost w sektorze usług, spadek w przemyśle). Mimo tego nie można wykluczyć niespodzianki, wobec której USD nie pozostanie obojętny. Raport powinien przyćmić publikację dotyczącą dochodów i wydatków Amerykanów, gdzie oczekuje się wzrostu odpowiednio o 0,3% i 0,2% m/m. Ważny natomiast będzie odczyt indeks Michigan (15:55), który pokaże, na ile pogorszyły się (lub nie) nastroje konsumentów wobec ostatnich wydarzeń w sferze fiskalnej i monetarnej.
EUR/PLN: Wstępne wyłamanie EUR/PLN poniżej wsparcia 4,16 nie utrzymało się do końca dnia, a silna podaż na złotym wyprowadziła kurs ponad 4,19. W ogólnym rozrachunku para pozostaje w dobrze jej znanym kanale 4,16-4,20 i taki stan powinien się utrzymać do przyszłego tygodnia.
EUR/USD: Raport z rynku pracy będzie decydujący dla USD, choć musiałoby dojść do wyjątkowo dużego rozczarowania, by przełamać 1,3460 na EUR/USD. Przy lepszych danych pole do spadku kursu jest otwarte aż do wczorajszego dołka (1,3295).
Źródło: Konrad Białas, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...