W wypowiedzi prezesa EBC liczy się każde słowo
Komentarz walutowy Alior Bank
Data opublikowania : 07.11.2013 (10:06)
Wydarzeniem dnia jest decyzja Europejskiego Banku Centralnego w sprawie stóp procentowych (13:45) oraz późniejsza konferencja prasowa prezesa Mario Draghiego. Od zeszłego tygodnia, kiedy to rynek zszokowały dane o inflacji w strefie euro (0,7% r/r), oczekiwania na obniżkę stóp na dzisiejszym posiedzeniu są dużo mniejsze.
Częściowo związane jest to z lepszymi danymi z niemieckiej gospodarki (skok zamówień przemysłowych o 3,3% m/m we wrześniu), które wspierają pogląd, że EBC nie musi podejmować prędkich decyzji. Dodatkowo wczoraj spekulacje osłabiły doniesienia od tzw. źródła zbliżonego do EBC, zdaniem którego bank może nie być skłonny reagować wyłącznie w oparciu o wskazania inflacji. EBC nie chce podejmować pochopnej decyzji o obniżce, obawiając się podobnego błędu, jaki popełnił Fed w sprawie ograniczania programu QE3. Zatem jeśli dziś nie będziemy świadkami cięcia stóp (najbardziej prawdopodobny scenariusz), rynek skupi się na komentarzu prezesa Draghiego, gdzie inwestorzy będą się doszukiwać przesłanek podjęcia działań za miesiąc. Każda sugestia, że Rada Zarządzająca dyskutowała o obniżkach, lub wprowadzeniu nowego LTRO wesprze oczekiwania luzowania monetarnego przed końcem roku. Ale w mojej ocenie decydenci w EBC nie są wyraźnie skłonni do obniżania stóp procentowych, tak samo jak nie widzą korzyści w werbalnym osłabianiu euro (do czego wszystko się sprowadza). Dlatego też istnieje ryzyko, że rynek może się dziś rozczarować mniej gołębim wydźwiękiem komunikatu.
Oprócz EBC decyzje w sprawie stóp procentowych podejmują Narodowy Bank Czech oraz Bank Anglii. Interesująca może być decyzja tego pierwszego, gdzie decydenci rozważają interwencję walutową dla osłabienia korony, by wesprzeć silnie zależną od eksportu gospodarkę. Od strony danych mamy produkcję przemysłową z Niemiec, dane o wnioskach o zasiłek dla bezrobotnych z USA oraz wstępny szacunek PKB za III kwartał z USA. Szczególnie ta ostatnia pozycja może mieć wpływ na sentyment rynkowy, choć zbieżność w czasie z konferencją prasową Draghiego utrudni interpretację.
EUR/PLN: Biorąc pod uwagę dużą zależność rynku złotego od nastrojów zewnętrznych, reakcja na sygnały z EBC może być większa niż na wczorajszy komunikat RPP. Jednak nie oczekuję, abyśmy dziś usłyszeli coś, co mogłoby dać impuls do przełamania 4,16. Czwartkowy handel powinien być zamknięty do 4,19.
EUR/USD: Brak obniżki przez EBC powinien przynieść ulgę dla EUR, ale o skali odreagowania (wstępnie ograniczonego do 1,3565 USD) zadecyduje wydźwięk komunikatu Draghiego. Bez wskazań na ruch w grudniu dziś możemy zobaczyć wzrosty nawet do 1,36.
Źródło: Konrad Białas, Analityk Alior Bank
Komentarz dostarczył:
Alior Bank
Alior Bank
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...