W wypowiedzi prezesa EBC liczy się każde słowo
Komentarz walutowy Alior Bank
Data opublikowania : 07.11.2013 (10:06)
Wydarzeniem dnia jest decyzja Europejskiego Banku Centralnego w sprawie stóp procentowych (13:45) oraz późniejsza konferencja prasowa prezesa Mario Draghiego. Od zeszłego tygodnia, kiedy to rynek zszokowały dane o inflacji w strefie euro (0,7% r/r), oczekiwania na obniżkę stóp na dzisiejszym posiedzeniu są dużo mniejsze.
Częściowo związane jest to z lepszymi danymi z niemieckiej gospodarki (skok zamówień przemysłowych o 3,3% m/m we wrześniu), które wspierają pogląd, że EBC nie musi podejmować prędkich decyzji. Dodatkowo wczoraj spekulacje osłabiły doniesienia od tzw. źródła zbliżonego do EBC, zdaniem którego bank może nie być skłonny reagować wyłącznie w oparciu o wskazania inflacji. EBC nie chce podejmować pochopnej decyzji o obniżce, obawiając się podobnego błędu, jaki popełnił Fed w sprawie ograniczania programu QE3. Zatem jeśli dziś nie będziemy świadkami cięcia stóp (najbardziej prawdopodobny scenariusz), rynek skupi się na komentarzu prezesa Draghiego, gdzie inwestorzy będą się doszukiwać przesłanek podjęcia działań za miesiąc. Każda sugestia, że Rada Zarządzająca dyskutowała o obniżkach, lub wprowadzeniu nowego LTRO wesprze oczekiwania luzowania monetarnego przed końcem roku. Ale w mojej ocenie decydenci w EBC nie są wyraźnie skłonni do obniżania stóp procentowych, tak samo jak nie widzą korzyści w werbalnym osłabianiu euro (do czego wszystko się sprowadza). Dlatego też istnieje ryzyko, że rynek może się dziś rozczarować mniej gołębim wydźwiękiem komunikatu.
Oprócz EBC decyzje w sprawie stóp procentowych podejmują Narodowy Bank Czech oraz Bank Anglii. Interesująca może być decyzja tego pierwszego, gdzie decydenci rozważają interwencję walutową dla osłabienia korony, by wesprzeć silnie zależną od eksportu gospodarkę. Od strony danych mamy produkcję przemysłową z Niemiec, dane o wnioskach o zasiłek dla bezrobotnych z USA oraz wstępny szacunek PKB za III kwartał z USA. Szczególnie ta ostatnia pozycja może mieć wpływ na sentyment rynkowy, choć zbieżność w czasie z konferencją prasową Draghiego utrudni interpretację.
EUR/PLN: Biorąc pod uwagę dużą zależność rynku złotego od nastrojów zewnętrznych, reakcja na sygnały z EBC może być większa niż na wczorajszy komunikat RPP. Jednak nie oczekuję, abyśmy dziś usłyszeli coś, co mogłoby dać impuls do przełamania 4,16. Czwartkowy handel powinien być zamknięty do 4,19.
EUR/USD: Brak obniżki przez EBC powinien przynieść ulgę dla EUR, ale o skali odreagowania (wstępnie ograniczonego do 1,3565 USD) zadecyduje wydźwięk komunikatu Draghiego. Bez wskazań na ruch w grudniu dziś możemy zobaczyć wzrosty nawet do 1,36.
Źródło: Konrad Białas, Analityk Alior Bank
Komentarz dostarczył:
Alior Bank
Alior Bank
We wtorek prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił zawieszenie broni między Izraelem a Iranem, jednak kilka godzin później Izrael oskarżył...
Donald Trump po godzinie 7 rano czasu europejskiego ogłosił, że weszło w życie zawieszenie broni pomiędzy Iranem oraz Izraelem. Choć pierwsze wspomnienie...
Rynki finansowe nie zareagowały jakimś poważnym tąpnięciem po informacjach o zbombardowaniu przez USA irańskich instalacji nuklearnych w niedzielę...
W obliczu eskalacji konfliktu na Bliskim Wschodzie, szczególnie po amerykańskich atakach na irańskie obiekty nuklearne z 23 czerwca 2025 roku, zarówno...
Poniedziałkowy ranek nie przynosi żadnej nerwowości na rynku, można powiedzieć, że mało co się dzieje w kontekście tego, jakie wydarzenia miały...
Sytuacja na Bliskim Wschodzie rozwija się bardzo dynamicznie. Po kilku dniach izraelskich nalotów i irańskiego ostrzeliwania mamy włączenie się...
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...