RPP w przyszłości bardziej gołębia?
Komentarz walutowy Alior Bank
Data opublikowania : 07.10.2013 (10:15)
Rezygnacja Zyty Gilowskiej z członkostwa w Radzie Polityki Pieniężnej otwiera drogę do spekulacji, kto ją zastąpi oraz jak zmieni się układ sił w podziale na gołębie i jastrzębie skrzydło? Według ustawy o NBP prezydent RP Bronisław Komorowski, który pierwotnie powołał Gilowską na stanowisko, ma teraz trzy miesiące na powołanie nowego członka Rady.
Większe szanse są na to, że nowy członek RPP będzie prezentował bardziej łagodne stanowisko co do kształtu polityki pieniężnej. Biorąc pod uwagę, że ze strony Ministerstwa Finansów nieprzerwanie padają komentarze, że RPP powinna kontynuować cykl obniżek stóp procentowych, wywodzący się z rządzącej PO Komorowski powoła osobę prezentującą bardziej gołębie stanowisko. Patrząc na przebieg głosowań nad obniżkami w ciągu ostatniego roku, Zyta Gilowska byłą jednym z najsilniejszych oponentów luzowania polityki pieniężnej.
Dotychczas obozy gołębi i jastrzębi w Radzie były równoliczne, o czym świadczy rozkład głosów podczas głosowań nad obniżkami stóp procentowych. W marcu, maju, czerwcu i lipcu decyzja o cięciu stóp procentowych była podejmowana przy podziale głosów 5:5, a rozstrzygający głos należał do prezesa NBP. Jednakże wzmocnienie gołębiego skrzydła przez nowego członka nie zmienia istotnie oczekiwań dotyczących ścieżki polityki monetarnej. Od ostatniej obniżki w lipcu w Radzie panuje jednomyślność co do pozostawienia stóp procentowych bez zmian przynajmniej do końca 2013 r. – jest to oficjalne stanowisko z komunikatu RPP. Poszczególni członkowie RPP w wywiadach wybiegają dalej w przyszłość (niezależnie od reprezentowanego obozu), średnio wskazując na przełom półrocza 2014 r. jako możliwy termin rozpoczęcia rozważań nad zacieśnianiem polityki pieniężnej. Rezygnacja Gilowskiej wspiera moje oczekiwania, że pierwsza podwyżka przypadnie na III kwartał przyszłego roku, a podwyżka we wcześniejszym terminie ma teraz jeszcze mniejsze szanse.
EUR/PLN: Otoczenie zewnętrzne najzwyczajniej nie sprzyja aprecjacji złotego i EUR/PLN wraca do dobrze znanej „poczekalni”, tj. przedziału 4,20-4,24, choć w poniedziałek zakres wahań powinien być zawężony do 4,2250.
EUR/USD: Asekuracyjne zamykanie krótkich pozycji w USD okazało się zbędne, gdyż impas w Kongresie USA trwa dalej. Po cofnięciu EUR/USD do 1,3538 (najbliższe wsparcie) kurs powinien odbijać w stronę 1,3600/20.
Źródło: Konrad Białas, Analityk Alior Bank
Komentarz dostarczył:
Alior Bank
Alior Bank
Rynki finansowe nie zareagowały jakimś poważnym tąpnięciem po informacjach o zbombardowaniu przez USA irańskich instalacji nuklearnych w niedzielę...
W obliczu eskalacji konfliktu na Bliskim Wschodzie, szczególnie po amerykańskich atakach na irańskie obiekty nuklearne z 23 czerwca 2025 roku, zarówno...
Poniedziałkowy ranek nie przynosi żadnej nerwowości na rynku, można powiedzieć, że mało co się dzieje w kontekście tego, jakie wydarzenia miały...
Sytuacja na Bliskim Wschodzie rozwija się bardzo dynamicznie. Po kilku dniach izraelskich nalotów i irańskiego ostrzeliwania mamy włączenie się...
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...