RPP w przyszłości bardziej gołębia?
Komentarz walutowy Alior Bank
Data opublikowania : 07.10.2013 (10:15)
Rezygnacja Zyty Gilowskiej z członkostwa w Radzie Polityki Pieniężnej otwiera drogę do spekulacji, kto ją zastąpi oraz jak zmieni się układ sił w podziale na gołębie i jastrzębie skrzydło? Według ustawy o NBP prezydent RP Bronisław Komorowski, który pierwotnie powołał Gilowską na stanowisko, ma teraz trzy miesiące na powołanie nowego członka Rady.
Większe szanse są na to, że nowy członek RPP będzie prezentował bardziej łagodne stanowisko co do kształtu polityki pieniężnej. Biorąc pod uwagę, że ze strony Ministerstwa Finansów nieprzerwanie padają komentarze, że RPP powinna kontynuować cykl obniżek stóp procentowych, wywodzący się z rządzącej PO Komorowski powoła osobę prezentującą bardziej gołębie stanowisko. Patrząc na przebieg głosowań nad obniżkami w ciągu ostatniego roku, Zyta Gilowska byłą jednym z najsilniejszych oponentów luzowania polityki pieniężnej.
Dotychczas obozy gołębi i jastrzębi w Radzie były równoliczne, o czym świadczy rozkład głosów podczas głosowań nad obniżkami stóp procentowych. W marcu, maju, czerwcu i lipcu decyzja o cięciu stóp procentowych była podejmowana przy podziale głosów 5:5, a rozstrzygający głos należał do prezesa NBP. Jednakże wzmocnienie gołębiego skrzydła przez nowego członka nie zmienia istotnie oczekiwań dotyczących ścieżki polityki monetarnej. Od ostatniej obniżki w lipcu w Radzie panuje jednomyślność co do pozostawienia stóp procentowych bez zmian przynajmniej do końca 2013 r. – jest to oficjalne stanowisko z komunikatu RPP. Poszczególni członkowie RPP w wywiadach wybiegają dalej w przyszłość (niezależnie od reprezentowanego obozu), średnio wskazując na przełom półrocza 2014 r. jako możliwy termin rozpoczęcia rozważań nad zacieśnianiem polityki pieniężnej. Rezygnacja Gilowskiej wspiera moje oczekiwania, że pierwsza podwyżka przypadnie na III kwartał przyszłego roku, a podwyżka we wcześniejszym terminie ma teraz jeszcze mniejsze szanse.
EUR/PLN: Otoczenie zewnętrzne najzwyczajniej nie sprzyja aprecjacji złotego i EUR/PLN wraca do dobrze znanej „poczekalni”, tj. przedziału 4,20-4,24, choć w poniedziałek zakres wahań powinien być zawężony do 4,2250.
EUR/USD: Asekuracyjne zamykanie krótkich pozycji w USD okazało się zbędne, gdyż impas w Kongresie USA trwa dalej. Po cofnięciu EUR/USD do 1,3538 (najbliższe wsparcie) kurs powinien odbijać w stronę 1,3600/20.
Źródło: Konrad Białas, Analityk Alior Bank
Komentarz dostarczył:
Alior Bank
Alior Bank
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...