Korekta z nutą optymizmu
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 29.03.2012 (09:08)
Podniesienie prognoz dla polskiej gospodarki z poziomu 2,5 do 3 proc. na 2012 r. przez OECD (teraz prognoza ta jest zbieżna z punktem widzenia NBP), przy zakładanym jednocześnie spadku bezrobocia w 2012 r. do 10 proc., inflacji do 3,3 proc., a deficytu budżetowego do zakładanego przez rząd pułapu 2,9 proc. PKB było dobrą wiadomością dla złotego.
Jednak ani to, ani wcześniejsze słowne interwencje członków RPP mówiących otwarcie o podwyżkach stóp procentowych (rynek ich nie dyskontuje) nie zdołało powstrzymać deprecjacji złotego względem euro i dolara. Do tych walut stracił odpowiednio ok. 2,5 gr I 2 gr, co pokazuje, jak ciężko jest walczyć z rynkowym sentymentem. Co prawda eurodolar pozostaje powyżej poziomu 1,33 (ilustruje to wiarę rynku w QE3), jednak wczorajszy dzień do udanych nie mogą zaliczyć giełdy. Przyczyn pogorszenia nastrojów jest kilka. Najpierw były to spekulacje wokół Hiszpanii, która ma problemy z realizacją planów dotyczących redukcji deficytu budżetowego. Na ten rok podniesiony cel deficytu wynosi 5,8 proc., podczas gdy po dwóch miesiącach dziura budżetowa sięga już 1,94 proc., co pokazuje, że i tak mało ambitny cel może być trudny do osiągnięcia. Na słaby stan finansów tego państwa oraz prawdopodobne dokapitalizowanie banków z funduszy pomocowych wskazują w swoim raporcie analitycy Citigroup. Spekulacje te zostały co prawda szybko zdementowane przez hiszpańskiego ministra finansów. W tym momencie innej reakcji nie można się było spodziewać, jednak zagłębiając się w coraz bardziej niepokojące statystyki tamtejszej gospodarki, na czele z najwyższym w UE bezrobociem oraz zestawiając to z prognozami recesji w 2012 r. (np. wg Fitch hiszpańskie PKB skurczy się w 2012 r. o 1 proc.), faktycznie wraz z upływem czasu ryzyko sięgnięcia po europejską pomoc będzie rosło. Dziś premier Mariano Rajoy, w atmosferze strajku generalnego, ma ogłosić budżet na 2012 r., który może jeszcze powiększyć napięcia społeczne (analogia z Grecją nasuwa się sama). Drugim powodem słabszych nastrojów były dane z USA o zamówieniach na dobra trwałego użytku. W ujęciu miesięcznym wzrosły one o 2,2 proc., ale to sporo mniej od prognozy zakładającej 3 proc. Natomiast na plus należy zaliczyć udaną aukcję włoskich półrocznych bonów skarbowych, które zostały sprzedane w kwocie 8,5 mld EUR z rentownością 1,119 proc., najniższą od września 2010 r. Brak problemów z pozyskiwaniem finansowania na rynku przez kraje południa Europy niewątpliwie działa bardziej uspokajająco niż słowa polityków.
Czwartek jest kolejnym dniem niezbyt bogatym w publikacje danych makroekonomicznych. W nocy poznaliśmy dynamikę marcowej sprzedaży detalicznej w Japonii, która wyniosła 3,5 proc. r/r i okazała się znacznie wyższa od konsensusu prognoz, który zakładał dynamikę na poziomie 1,3 proc. r/r. Z Europy dziś na rynek trafi tylko publikacja indeksu nastrojów w gospodarce za marzec (prog. 94,6 pkt), która zaplanowana jest na godz. 11:00. Główna uwaga inwestorów będzie skupiać się na danych z USA, gdzie o 14:30 podana zostanie finalna dynamika PKB w IV kw. minionego roku (prog. 3,0 proc. w ujęciu annualizowanym) oraz tygodniowa liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych (prog. 350 tys.).
Wśród wymienionych wyżej danych największa uwaga inwestorów będzie skupiona na USA. Lepsze odczyty od prognoz mogą przyczynić się do zniwelowania wczorajszej korekty na giełdach i poprawy nastrojów także na rynku walutowym. Złoty, jak pokazał wczorajszy dzień, zachowuje wysoką zależność od rynkowego sentymentu, aczkolwiek w momencie jego poprawy widoczna jest przewaga fundamentalna polskiej waluty nad innymi w regionie. Z technicznego punktu widzenia kurs EUR/PLN w stosunku do notowanych obecnie 4,16 może wzrosnąć maksymalnie do okolic 4,18, gdzie znajduje się silne wsparcie. Najprawdopodobniejszy scenariusz na kolejne dni to pozostanie tej pary walutowej w 10-groszowym kanale 4,08-4,18.
Źródło: Łukasz Rozbicki, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...