Odliczanie dobiega końca
Komentarz walutowy Alior Bank
Data opublikowania : 18.09.2013 (11:01)
Niby inwestorzy czekają na jedną decyzję ze strony Federalnego Komitetu Otwartego Rynku, a jednak wachlarz potencjalnych rezultatów jest na tyle szeroki, że reakcja nie tylko USD, ale i całego rynku finansowego wciąż pozostaje niepewna.
Niemal nieprawdopodobne jest, aby bank centralny pozostał obojętny ostatnim negatywnym sygnałom z gospodarki USA i zdecydował się na ograniczanie programu skupu aktywów o kwotę przewyższającą szeroko oczekiwane przez rynek 10 mld USD. Tylko wówczas reakcja rynku byłaby jednoznaczna: kupować dolara. Na korzyść USD, choć o słabszej sile, będzie przemawiać decyzja zgodna z konsensusem prognoz – redukcja QE3 o 10 mld USD będzie zaproszeniem do zmaterializowania się rynkowej maksymy „kupuj plotki, sprzedawaj fakty” i realizacji zysków z dotychczasowego trendu deprecjacyjnego USD. Jedynie preferowane przeze mnie odroczenie startu redukcji QE3 na kolejne posiedzenia w tym roku będzie oznaczać natychmiastowy cios w wartość dolara. Trzymając się dotychczasowych mechanizmów panujących na rynkach finansowych, zakładane w tym scenariuszu umocnienie obligacji skarbowych USA (UST) da sygnał dla podobnych ruchów na rynkach europejskich, a za rynkami bazowymi podąży też m.in. polski rynek długu i pośrednio złoty. Jednakże, biorąc pod uwagę dokonane w ostatnich dniach nagromadzenie niedźwiedzich pozycji na USD i UST, pogłębienie przeceny amerykańskiej waluty powinno być ograniczone i krótkotrwałe. Jeśli ograniczanie skupu aktywów nie zacznie się teraz, to można oczekiwać, że prezes Fed Ben Bernanke przypomni, że zobowiązanie do startu z redukcją do końca tego roku wciąż jest aktualne. Pod tym kątem w średnim terminie USD ma przewagę nad pozostałymi głównymi walutami.
Ważna też będzie towarzysząca decyzji konferencja prasowa prezesa Bernanke, a dokładniej wzmanki na temat stanowiska Fed w kontekście polityki stóp procentowych. Bank centralny opublikuje najnowsze prognozy makroekonomiczne oraz projekcję podstawowej stopy pożyczkowej (Federal fund rate), w tym po raz pierwszy rozszerzoną o prognozy do końca 2016 r. Jeśli konsensus oczekiwań członków Komitetu będzie wskazywał na szybsze zacieśnianie polityki monetarnej niż wycenia to obecnie rynek (tj. wzrost stopy referencyjnej do 2,5% na koniec 2016 r.), będzie to hamować deprecjację USD.
EUR/PLN: Wczoraj poziom 4,22 oparł się realizacji zysków po ostatniej fali umocnienia złotego, jednak presja na wzrosty pary nadal się utrzymuje. Mimo to EUR/PLN wciąż ma szanse na powrót poniżej 4,20 jeszcze w tym tygodniu, jednak wszystko zależy od wyniku posiedzenia Fed. Tylko wstrzymanie decyzji o redukcji QE3 na później będzie wspierało złotego.
EUR/USD: Zamknięcie we wtorek notowań EUR/USD w przedziale 1,3335-1,3370 pokazuje, że dla tej pary liczy się tylko Fed i do tego czasu nie oczekuję większych zmian. Gołębi wydźwięk komunikatu otworzy drogę do przełamania 1,3420 z celem na 1,3520.
Źródło: Konrad Białas, Analityk Alior Bank
Komentarz dostarczył:
Alior Bank
Alior Bank
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...