Zmiany w OFE nie dotkną złotego, na razie
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 05.09.2013 (10:52)
Finalna decyzja polskiego rządu odnośnie zmian w systemie emerytalnym była zgodna z wcześniejszymi zapowiedziami. Plan zawiera w sobie elementy z dwóch opcji przedstawionych w czerwcu. Warta ok. 120 mld zł część obligacyjna OFE zostanie przekazana do ZUS, natomiast fundusze będą dalej inwestować pieniądze w akcje.
Dodatkowo ZUS zajmie się wypłatą emerytur, a przynależność do OFE stanie się dobrowolna. Obywatele będą mieli 3 miesiące na zadeklarowanie się, czy chcą pozostać w OFE, inaczej trafią do OFE.
Zabieg rządu pozwoli na obniżenie długu publicznego o ok. 8 pkt proc. PKB, a także pozwoli zmniejszyć deficyt z tytułu kosztów obsługi zadłużenia o 0,4 pkt proc. PKB. Poprawi to statystyki budżetowe rządu oraz zmniejszy nową podaż papierów na rynek w przyszłości. Ale z drugiej strony z rynku długu został usunięty potężny krajowy gracz, który w sytuacjach dużych zawirować rynkowych stabilizował rynek, ograniczając potencjalną przecenę. Teraz obligacje będą silniej zależne od nastrojów inwestorów zagranicznych, co pośrednio będzie też odbijać się na wartości złotego. Jakkolwiek wstępna reakcja polskiej waluty jest dość znikoma, tak w przyszłości decyzja usunięcia OFE może jeszcze niekorzystnie się odbić na stabilności polskiego rynku finansowego.
W czwartek wracamy do wydarzeń za granicą. Posiedzenia Banu Anglii oraz Europejskiego Banku Centralnego z pewnością zakończą się brakiem zmian w poziomie stóp procentowych, ale przed prezesami obu instytucji stoi karkołomne zadanie doprowadzenia do obniżenia rynkowych stóp procentowych. Ostatnie dobre dane z gospodarek strefy euro oraz Wielkiej Brytanii doprowadziły rynek stopy procentowej do dyskontowania wcześniejszych podwyżek stóp procentowych niż werbalnie deklarują to banki centralne. To nie podoba się decydentom i dziś można oczekiwać, że przynajmniej ze strony prezesa EBC Mario Draghiego możemy usłyszeć dość gołębi komunikat. Pytanie tylko, czy w straszenie obniżkami stawki referencyjnej ktokolwiek jeszcze uwierzy, widząc ożywającą gospodarkę strefy euro?
Możliwe jednak, że gross uwagi skupia dane z rynku pracy USA. Choć raport ADP oraz cotygodniowa informacja o liczbie nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych nie mają takiej siły, jak jutrzejszy raport rządowy, tak mogą posłużyć za prognozę piątkowych danych i przyspieszyć pozycjonowanie się inwestorów pod kątem, kiedy Fed przystąpi do redukcji QE3.
EUR/PLN: Zmiany w OFE w ograniczonym stopniu osłabiły złotego pośrednio przez zachowanie rynku długu. W kolejnych godzinach liczyć się będzie klimat na rynkach zewnętrznych. Dynamika rynku sugeruje, że EUR/PLN powinien dziś poruszać się w przedziale 4,26-4,2950 z presją na przebywanie w wyższych zakresach.
EUR/USD: Na zachodzie bez zmian. Choć wzrastająca nerwowość przed zbliżającymi się kluczowymi danymi z USA zachęciła inwestorów do częściowej realizacji zysków z długich pozycji w USD, eurodolar twardo utrzymuje się wewnątrz kanału 1,3130-1,32. Gołębi komunikat prezesa EBC w połączeniu z dobrym raportem ADP powinny ściągnąć kurs na niższy pułap.
Źródło: Konrad Białas, Analityk Domu Maklerskiego AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Rynki finansowe nie zareagowały jakimś poważnym tąpnięciem po informacjach o zbombardowaniu przez USA irańskich instalacji nuklearnych w niedzielę...
W obliczu eskalacji konfliktu na Bliskim Wschodzie, szczególnie po amerykańskich atakach na irańskie obiekty nuklearne z 23 czerwca 2025 roku, zarówno...
Poniedziałkowy ranek nie przynosi żadnej nerwowości na rynku, można powiedzieć, że mało co się dzieje w kontekście tego, jakie wydarzenia miały...
Sytuacja na Bliskim Wschodzie rozwija się bardzo dynamicznie. Po kilku dniach izraelskich nalotów i irańskiego ostrzeliwania mamy włączenie się...
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...