Zmiany w OFE nie dotkną złotego, na razie
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 05.09.2013 (10:52)
Finalna decyzja polskiego rządu odnośnie zmian w systemie emerytalnym była zgodna z wcześniejszymi zapowiedziami. Plan zawiera w sobie elementy z dwóch opcji przedstawionych w czerwcu. Warta ok. 120 mld zł część obligacyjna OFE zostanie przekazana do ZUS, natomiast fundusze będą dalej inwestować pieniądze w akcje.
Dodatkowo ZUS zajmie się wypłatą emerytur, a przynależność do OFE stanie się dobrowolna. Obywatele będą mieli 3 miesiące na zadeklarowanie się, czy chcą pozostać w OFE, inaczej trafią do OFE.
Zabieg rządu pozwoli na obniżenie długu publicznego o ok. 8 pkt proc. PKB, a także pozwoli zmniejszyć deficyt z tytułu kosztów obsługi zadłużenia o 0,4 pkt proc. PKB. Poprawi to statystyki budżetowe rządu oraz zmniejszy nową podaż papierów na rynek w przyszłości. Ale z drugiej strony z rynku długu został usunięty potężny krajowy gracz, który w sytuacjach dużych zawirować rynkowych stabilizował rynek, ograniczając potencjalną przecenę. Teraz obligacje będą silniej zależne od nastrojów inwestorów zagranicznych, co pośrednio będzie też odbijać się na wartości złotego. Jakkolwiek wstępna reakcja polskiej waluty jest dość znikoma, tak w przyszłości decyzja usunięcia OFE może jeszcze niekorzystnie się odbić na stabilności polskiego rynku finansowego.
W czwartek wracamy do wydarzeń za granicą. Posiedzenia Banu Anglii oraz Europejskiego Banku Centralnego z pewnością zakończą się brakiem zmian w poziomie stóp procentowych, ale przed prezesami obu instytucji stoi karkołomne zadanie doprowadzenia do obniżenia rynkowych stóp procentowych. Ostatnie dobre dane z gospodarek strefy euro oraz Wielkiej Brytanii doprowadziły rynek stopy procentowej do dyskontowania wcześniejszych podwyżek stóp procentowych niż werbalnie deklarują to banki centralne. To nie podoba się decydentom i dziś można oczekiwać, że przynajmniej ze strony prezesa EBC Mario Draghiego możemy usłyszeć dość gołębi komunikat. Pytanie tylko, czy w straszenie obniżkami stawki referencyjnej ktokolwiek jeszcze uwierzy, widząc ożywającą gospodarkę strefy euro?
Możliwe jednak, że gross uwagi skupia dane z rynku pracy USA. Choć raport ADP oraz cotygodniowa informacja o liczbie nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych nie mają takiej siły, jak jutrzejszy raport rządowy, tak mogą posłużyć za prognozę piątkowych danych i przyspieszyć pozycjonowanie się inwestorów pod kątem, kiedy Fed przystąpi do redukcji QE3.
EUR/PLN: Zmiany w OFE w ograniczonym stopniu osłabiły złotego pośrednio przez zachowanie rynku długu. W kolejnych godzinach liczyć się będzie klimat na rynkach zewnętrznych. Dynamika rynku sugeruje, że EUR/PLN powinien dziś poruszać się w przedziale 4,26-4,2950 z presją na przebywanie w wyższych zakresach.
EUR/USD: Na zachodzie bez zmian. Choć wzrastająca nerwowość przed zbliżającymi się kluczowymi danymi z USA zachęciła inwestorów do częściowej realizacji zysków z długich pozycji w USD, eurodolar twardo utrzymuje się wewnątrz kanału 1,3130-1,32. Gołębi komunikat prezesa EBC w połączeniu z dobrym raportem ADP powinny ściągnąć kurs na niższy pułap.
Źródło: Konrad Białas, Analityk Domu Maklerskiego AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...