Dziś złoty pod wpływem RPP i OFE
Komentarz walutowy Alior Bank
Data opublikowania : 04.09.2013 (09:21)
Nie było zaskoczeniem, że wtorkowy handel na rynku walutowym był ospały. Jak to zwykle bywa na początku miesiąca, w pierwszych dniach rynek jest sparaliżowany oczekiwaniem na kluczowe wydarzenia czwartku i piątku – posiedzenia banków centralnych oraz dane z rynku pracy USA.
Wczoraj jedynym wyróżniającym się odczytem był indeks ISM dla amerykańskiego przemysłu. Ekspansja aktywności wytwórczej sektora nieoczekiwanie przyspieszyła do 55,7 z 55,4 w lipcu (prog. 54), w czym największy udział miał silny wzrost komponentu dotyczącego nowych zamówień (do 63,2 z 58,3). Lepsza sytuacja w przemyśle jest odczytywana jako kolejny argument za przyspieszeniem redukcji QE3 przez Fed, ale pewien niepokój wzbudza rozczarowujący spadek wskaźnika dotyczącego zatrudnienia (do 53,3 z 54,4). Stąd reakcja USD byłą ograniczona, a inwestorzy nadal trzymają się na uboczu czekając na rządowy raport o nowych miejscach pracy.
W środę kończy się posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej, ale wrześniowa decyzja w sprawie stóp procentowych nie budzi żadnych emocji. Dwa miesiące temu prezes NBP Marek Belka wyraźnie zakomunikował, że Rada kończy z obniżkami i stopy procentowe nie zostaną zmienione przynajmniej do końca roku. Ostatnie komentarze członków RPP potwierdzają to nastawienie, z kolei rozwój sytuacji gospodarczej w Polsce również przemawia za neutralnym podejściem. Dlatego też złoty powinien pozostać niewrażliwy na wydarzenia wokół banku centralnego. Inaczej może być jednak w przypadku ogłoszenia decyzji rządu w sprawie OFE, którą poznamy około południa. Dotychczas przedstawione scenariusze (przeniesienie części obligacyjnej OFE do ZUS lub zobligowanie ubezpieczonych do deklaracji, czy chcą pozostać w OFE, czy całkowicie przenieść się do ZUS) rysują nieciekawy obraz przed funduszami, co może negatywnie odbić się przede wszystkim na polskim rynku długu, a pośrednio także na złotym. Już wczoraj można było zauważyć powrót dodatniej korelacji między rentownościami obligacji (+9 pb) a EUR/PLN (+0,3%).
Poza wydarzeniami na krajowym podwórku, środowy kalendarz makroekonomiczny nie zachwyca. Rewizja indeksów PMI dla usług ze strefy euro zwykła nie przyciągać większej uwagi, podobnie jak drugi odczyt dynamiki PKB za II kwartał, czy będąca zamierzchłą przeszłością lipcowa sprzedaż detaliczna. Więcej emocji mogą wzbudzić dane o bilansie handlowym USA w lipcu, szczególnie biorąc pod uwagę, że eksport miał spory wkład we wzrost gospodarczy w II kwartale. Ciekawe mogą być także zapiski z Beżowej Księgi, gdyż mogą rzucić więcej światła na to, jak Fed postrzega sytuację w gospodarce USA i czy zwiększa to szanse na wrześniową redukcję QE3.
EUR/PLN: Niepewność wokół decyzji rządu w sprawie OFE może wywierać presję na polskie aktywa. Potencjalne osłabienie złotego w ślad za przeceną obligacji może sięgnąć 4,29 za euro. Podstawę powinna zapewnić strefa 4,2450/00.
EUR/USD: Wczorajsze naruszenie 1,3150 na EUR/USD było krótkotrwałe, co podkreśla istotność tego poziomu, jednak niezaprzeczalna jest presja spadkowa na kursie. Zmiany jednak pozostają niewielkie, a rynek czeka na rozstrzygnięcia końca tygodnia. Oczekuję zamknięcia wahań w przedziale 1,3130-1,32.
Źródło: Konrad Białas, Analityk Alior Bank
Komentarz dostarczył:
Alior Bank
Alior Bank
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...