Powolna akceptacja gorzkiej prawdy
Komentarz walutowy Alior Bank
Data opublikowania : 27.08.2013 (09:34)
Poniedziałkowy raport o zamówieniach na dobra trwałego użytku w USA w lipcu był sporym zaskoczeniem. Spadek o 7,3% m/m był niemal dwukrotnie mocniejszy od prognoz (-4%) i bynajmniej nie przemawia za wyraźnym przyspieszaniem ożywienia w trzecim kwartale.
Dodając do tego płaski odczyt produkcji przemysłowej oraz ostatnie rozczarowujące dane o sprzedaży nowych domów i otrzymujemy obraz gospodarki, która niekoniecznie jest gotowa na ograniczanie bodźca monetarnego, o czym na przestrzeni ostatnich tygodni wielokrotnie wspominałem. Mimo to zwolennicy rozpoczęcia redukcji programu skupu aktywów przez Fed we wrześniu nie rezygnują ze swojego stanowiska i wciąż pokładają nadzieję w sierpniowym raporcie z rynku pracy, który ma przyćmić negatywny wydźwięk innych danych z gospodarki.
Co ciekawe jednak, zauważalny jest spadek w prognozach dotyczących skali ograniczenia tempa skupu aktywów. Zamiast 20-25 mld USD (z dotychczasowych 85 mld USD miesięcznie) teraz przeważać zaczynają głosy, że Fed zacznie od skromnych 10 mld USD. Tylko że tak mała skala redukcji QE3 nie będzie w stanie wywołać większych zmian na rynku finansowym, gdyż dostosowania, jakie wystąpiły od maja (początek spekulacji o ograniczaniu wsparcia monetarnego) w pełni pokrywają potencjalną przyszłą reakcję. Co więcej, jeśli Fed utrzymałby politykę małych kroków, szanse na szokowe przetasowania na rynkach finansowych są niewielkie. Podsumowując, wieszczone jeszcze kilka tygodni temu gwałtowne umocnienie dolara kosztem walut rynków wschodzących powoli staje się nieaktualne.
EUR/PLN: Sentyment rynkowy nie sprzyja złotemu i test zeszłotygodniowych szczytów na EUR/PLN (4,2540) nie jest dziś wykluczony. Ważny opór przed dalszymi wzrostami przy 4,26.
EUR/USD: Przy rosnącej awersji do ryzyka zdecydowanie większe prawdopodobieństwo jest na ruch EUR/USD w stronę wsparcia na 1,3320 niż próba wybicia ponad 1,34. Jednakże na silniejsze spadki można liczyć dopiero po przełamaniu 1,3290.
Źródło: Konrad Białas, Analityk Alior Bank
Komentarz dostarczył:
Alior Bank
Alior Bank
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...