Nadzieja umiera ostatnia
Komentarz walutowy Alior Bank
Data opublikowania : 02.08.2013 (09:25)
Optymistyczny odczyt lipcowego indeksu PMI dla polskiego przemysłu (51,1, prog. 50,1, poprz. 49,3) ostatecznie okazał się zbyt słabym argumentem, aby utrzymać pozytywne dla złotego nastawienie rynku.
Polska waluta umacniała się o 2 grosze wobec euro po publikacji danych, które sugerują, że gospodarka kontynuuje odbicie od dna cyklu koniunkturalnego i w kolejnych miesiącach można oczekiwać jeszcze lepszych danych makroekonomicznych. Jednak w drugiej części dnia kontrolę przejął sentyment na rynkach globalnych, a tam uczestnicy rynku nie porzucają nadziei na to, że Rezerwa Federalna USA jeszcze we wrześniu przystąpi do wygaszania programu skupu aktywów (QE3). I to mimo że komunikat po posiedzeniu FOMC z 31 lipca nie dawał jasnych przesłanek, że bank centralny będzie się spieszył z redukcją QE3, a raczej można stwierdzić, że szanse na to umniejszył. Ale oczekiwania rynkowe zostały w czwartek podsycone serią bardzo dobrych danych z amerykańskiej gospodarki. Indeks ISM dla amerykańskiego przemysłu wzrósł do 55,4 (prog. 52, poprz. 50,9), osiągając najwyższy poziom od maja 2011 r., z kolei liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych spadła do 326 tys. i jest najniższa od 5 lat. Inwestorzy zaczęli nastawiać się na równie optymistyczny dzisiejszy raport o wzroście zatrudnienia w sektorze pozarolniczym, który powinien przekonać Fed do ograniczania luzowania monetarnego. Wywołany w ten sposób mechanizm rynkowy jest już nam dobrze znany – wzrost rentowności obligacji amerykańskich (+12 pb) ciągnie za sobą przecenę długu na rynkach wschodzących (polskie 10-latki +10 pb), co znów przynosi osłabienie walut, w tym złotego.
Opierając się na już opublikowanych danych z USA z lipca bardzo trudno jest wskazać powody, dla których raport o liczbie nowych miejsc pracy w sektorze pozarolniczym miałby pokazać zły wynik. Wzrosty indeksów koniunktury (NE Empire State, Philly Fed, ISM) wskazują na kontynuowane ożywienie gospodarcze, a dane takie jak raport ADP, czy wnioski o zasiłek, potwierdzają pozytywne trendy na rynku pracy. Jednakże zachowanie rynków finansowych z ostatnich 24 godzin sugeruje, że inwestorzy nastawiają się teraz na wynik dużo lepszy od konsensusu (184 tys.) i odczyt na poziomie ok. 200 tys. staje się punktem równowagi między euforią a rozczarowaniem, z tym że prawdopodobieństwo tego drugiego jest teraz wyższe. Jeśli dzisiejszy wynik będzie bliżej 180 tys. niż 200 tys., choć nadal jest bardzo dobry z punktów widzenia gospodarki, w kontekście reakcji rynków finansowych może być chłodno przyjęty z negatywnymi konsekwencjami dla dolara (choć z korzyścią dla polskich aktywów).
EUR/PLN: Złoty podąża za rynkiem długu i klimatem na rynkach globalnych. Lepsze dane z USA będą wspierać wzrosty EUR/PLN w stronę 4,28, w przeciwnym razie na koniec dnia kurs powinien opadać w rejon 4,24-4,25.
EUR/USD: Do momentu publikacji danych z rynku pracy EUR/USD powinien wyczekiwać w przedziale 1,3190-1,3250. Dalej, w zależności od rezultatu, rynek może testować 1,3150 lub 1,33.
Źródło: Konrad Białas, Analityk Alior Bank
Komentarz dostarczył:
Alior Bank
Alior Bank
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...