Inflacja w Eurolandzie i USA przyspiesza
Komentarz poranny TMS Brokers
Data opublikowania : 16.07.2013 (09:16)
Eurodolar od drugiej połowy ubiegłego tygodnia porusza się w trendzie bocznym. Przed rozpoczęciem sesji europejskiej kurs EUR/USD wzrósł pod jego górne ograniczenie i osiągnął maksimum na 1,3095. Dziś kierunek notowaniom powinny nadać publikowane o godzinie 11:00 dane o inflacji ze strefy euro oraz indeks Instytutu ZEW.
Złoty od początku tygodnia lekko się umacnia. Obecnie kurs EUR/PLN znajduje się na 4,2830, a USD/PLN na 3,2740. Uważamy, jednak, że w tym tygodniu wraz ze spadkami eurodolara złoty może stracić na wartości. Dziś oprócz wspomnianych danych ze strefy euro poznamy jeszcze przeciętne wynagrodzenie i zatrudnienie w Polsce w czerwcu oraz wskaźnik inflacji bazowej (14:00). Natomiast ze Stanów Zjednoczonych poznamy dynamikę inflacji CPI (14:30), dynamikę produkcji przemysłowej (15:15) oraz indeks nastrojów na rynku nieruchomości NAHB (16:00). Wydaje się, że po ubiegłotygodniowych słowach szefa Fed i zarazem dzień przed jego kolejnym wystąpieniem największą uwagę powinien przykuć odczyt inflacji. Protokół z ostatniego posiedzenia FOMC wskazał, że wielu członków Fed jest zaniepokojonych niskim poziomem inflacji. Ben Bernanke dodał również, że niska inflacji i wysokie bezrobocie sygnalizują utrzymującą się potrzebę ciągłego luzowania polityki pieniężnej. Konsensus zakłada wzrost z 1,4 do 1,6 proc. r/r. Wzrost inflacji zgodny z konsensusem lub powyżej teoretycznie przybliża termin ograniczenia QE3, dlatego tez powinien przełożyć się na umocnienie amerykańskiej waluty.
Strefa euro: Rośnie inflacja i oczekiwania inwestorów
Ze strefy euro o godzinie 11:00 poznamy inflację konsumencką za czerwiec. Konsensus rynkowy zakłada kolejny wzrost (z 1,4 do 1,6 proc. r/r). Tym samym może to być drugi z rzędu miesiąc przyspieszenia wzrostu cen (w kwietniu inflacja osiągnęła dołek na najniższym poziomie od lutego 2010 roku – 1,2 proc. r/r) i zarazem piąty, w którym dynamika inflacji kształtuje się poniżej celu ECB (<2 proc.). O tej samej godzinie opublikowany zostanie indeks Instytutu ZEW za lipiec. Konsensus zakłada wzrost subindeksu oczekiwań z 38,5 do 40 pkt. Rosnąca inflacja i coraz lepsze postrzeganie perspektyw niemieckiej i europejskiej gospodarki to argumenty przemawiające za niepodejmowaniem kolejnych działań luzujących politykę pieniężną przez ECB. Uważamy, że wzrost inflacji oraz indeksu ZEW powinien umocnić wspólną walutę.
Polska: Spada presja popytowa
Uważamy, że czerwiec będzie dziesiątym z rzędu miesiącem spadku zatrudnienia w ujęciu rocznym. Nasza prognoza kształtuje się na poziomie zgodnym z konsensusem rynkowym: -0,9 proc. r/r. Podobnie jak konsensus rynkowy uważamy również, że w czerwcu płace wzrosły o 2,3 proc. r/r. Kolejny spadek zatrudnienia i stosunkowo niska dynamika wzrostu płac wpływają na niską presję popytowa w gospodarce. To z kolei nie sprzyja perspektywie wzrostu inflacji, która w czerwcu uplasowała się na historycznie najniższym poziomie 0,2 proc. w ujęciu rocznym. Uważamy jednak, że w czerwcu inflacja osiągnęła dołek i w kolejnych miesiącach stopniowo zacznie rosnąć. Między innymi z tego powodu uważamy, ze do końca roku nie doczekamy się kolejnych obniżek stóp procentowych. Dzisiejsze dane nie powinny mieć wpływu na przebieg notowań par złotowych.
Źródło: Szymon Zajkowski, DM TMS Brokers S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski TMS Brokers
Dom Maklerski TMS Brokers
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...