Światło ostrzegawcze z gospodarki USA
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 16.07.2013 (09:12)
Pierwsza porcja danych makroekonomicznych ze Stanów Zjednoczonych pozostawia mieszane odczucia. Dynamika czerwcowej sprzedaży detalicznej okazała się dwukrotnie niższa od szacunków (0,4% m/m, prog. 0,8%), gdyż wzrost popytu na samochody i wyższe ceny benzyny nie zdołały zneutralizować najmocniejszego od roku spadku sprzedaży materiałów budowlanych.
Dane sugerują, że drugi kwartał przyniósł przyhamowanie tempa ożywienia, a wydatki konsumentów, które stanowią 70% aktywności gospodarczej USA, prawdopodobnie wyraźnie zwolniły wobec wzrostu o 2,6% w I kwartale. Nie są to informacje, jakie chcieliby słyszeć Ci przedstawiciele Rezerwy Federalnej, którzy opowiadają się za szybszym przystąpieniem banku centralnego do ograniczania programu skupu aktywów (QE3). Przypomnijmy, że w wielu wywiadach decydenci z Fed podkreślali, że kwestia redukcji programu będzie silnie uzależniona od danych napływających z gospodarki. Z drugiej strony nie można zapominać, że podstawowy wskaźnik dla Fed, jakim jest tempo zatrudnienia, w ostatnich miesiącach prezentował się bardzo dobrze. Przyrost miejsc pracy w sektorze pozarolniczym w maju i czerwcu łącznie o 390 tys. daje podstawy do oczekiwań odbudowy konsumpcji w kolejnych miesiącach. Dodatkowo w poniedziałek zdecydowanie lepsze wrażenie pozostawił po sobie indeks NY Empire State, który mierzy aktywność wytwórczą w rejonie Nowego Jorku. W lipcu ekspansja przemysłu w regionie nieoczekiwanie przyspieszyła (wzrost indeksu do 9,46, prog. 5, poprz. 7,48), dając nadzieję na ponowne rozkręcanie się gospodarki na początku drugiego półrocza. Ale w ogólnym ujęciu widać, że ożywienie USA nadal nie jest solidne, a przynajmniej nie pozwala na ślepo podzielać optymizmu wobec przyszłego rozwoju, który wyłaniał się z przedstawionych w połowie czerwca prognoz Fed. To w konsekwencji oznacza, że wieszczona przed kilkoma tygodniami dominacja dolara zaczyna budzić coraz większe wątpliwości. Nie jest całkowicie przekreślona, gdyż perspektywy przyszłej polityki monetarnej Fed prezentują się mniej ekspansywnie niż pozostałych głównych banków centralnych (EBC, BoE, BoJ). Ale pozycjonowanie się na wzrosty amerykańskiej waluty będzie teraz dokonywane z większą dozą ostrożności.
Wtorek to kolejna seria danych z USA z produkcją przemysłową w centrum uwagi (15:15), gdzie oczekuje się wzrostu o 0,3% m/m. Ważny też będzie odczyt inflacji CPI, gdyż wzrost ponad zakładane 1,6% r/r wesprze jastrzębich członków Fed. Podobnie w kontekście nastawienia przedstawicieli Banku Anglii obserwowane będą dane o inflacji z Wielkiej Brytanii (10:30). Z Eurolandu uwagę przyciąga niemiecki indeks ZEW, natomiast z Polski poznamy dane o inflacji bazowej, wynagrodzeniach i zatrudnieniu. Tutaj jednak, podobnie jak wczoraj, jest małe prawdopodobieństwo, aby odczyty miały wymierny wpływ na notowania złotego.
EUR/PLN: Stabilizacja sentymentu na rynkach zewnętrznych sprzyja „opadaniu” EUR/PLN, a złamanie 4,28 otworzy drogę do 4,2650. Jednakże wciąż utrzymuje się ryzyko, że w dalszej części tygodnia klimat inwestycyjny obróci się przeciwko złotemu i efekty obecnej aprecjacji polskiej waluty mogą być krótkotrwałe.
EUR/USD: Dane z USA nie dały wsparcia dla dolara i kurs oddala się od wczorajszych minimów przy 1,30. Do utrzymania wzrostów konieczne jest przełamanie przez 1,3120, co będzie uzależnione od danych z Europy (ZEW) i USA (produkcja przemysłowa).
Źródło: Konrad Białas, Analityk Domu Maklerskiego AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...