Światło ostrzegawcze z gospodarki USA
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 16.07.2013 (09:12)
Pierwsza porcja danych makroekonomicznych ze Stanów Zjednoczonych pozostawia mieszane odczucia. Dynamika czerwcowej sprzedaży detalicznej okazała się dwukrotnie niższa od szacunków (0,4% m/m, prog. 0,8%), gdyż wzrost popytu na samochody i wyższe ceny benzyny nie zdołały zneutralizować najmocniejszego od roku spadku sprzedaży materiałów budowlanych.
Dane sugerują, że drugi kwartał przyniósł przyhamowanie tempa ożywienia, a wydatki konsumentów, które stanowią 70% aktywności gospodarczej USA, prawdopodobnie wyraźnie zwolniły wobec wzrostu o 2,6% w I kwartale. Nie są to informacje, jakie chcieliby słyszeć Ci przedstawiciele Rezerwy Federalnej, którzy opowiadają się za szybszym przystąpieniem banku centralnego do ograniczania programu skupu aktywów (QE3). Przypomnijmy, że w wielu wywiadach decydenci z Fed podkreślali, że kwestia redukcji programu będzie silnie uzależniona od danych napływających z gospodarki. Z drugiej strony nie można zapominać, że podstawowy wskaźnik dla Fed, jakim jest tempo zatrudnienia, w ostatnich miesiącach prezentował się bardzo dobrze. Przyrost miejsc pracy w sektorze pozarolniczym w maju i czerwcu łącznie o 390 tys. daje podstawy do oczekiwań odbudowy konsumpcji w kolejnych miesiącach. Dodatkowo w poniedziałek zdecydowanie lepsze wrażenie pozostawił po sobie indeks NY Empire State, który mierzy aktywność wytwórczą w rejonie Nowego Jorku. W lipcu ekspansja przemysłu w regionie nieoczekiwanie przyspieszyła (wzrost indeksu do 9,46, prog. 5, poprz. 7,48), dając nadzieję na ponowne rozkręcanie się gospodarki na początku drugiego półrocza. Ale w ogólnym ujęciu widać, że ożywienie USA nadal nie jest solidne, a przynajmniej nie pozwala na ślepo podzielać optymizmu wobec przyszłego rozwoju, który wyłaniał się z przedstawionych w połowie czerwca prognoz Fed. To w konsekwencji oznacza, że wieszczona przed kilkoma tygodniami dominacja dolara zaczyna budzić coraz większe wątpliwości. Nie jest całkowicie przekreślona, gdyż perspektywy przyszłej polityki monetarnej Fed prezentują się mniej ekspansywnie niż pozostałych głównych banków centralnych (EBC, BoE, BoJ). Ale pozycjonowanie się na wzrosty amerykańskiej waluty będzie teraz dokonywane z większą dozą ostrożności.
Wtorek to kolejna seria danych z USA z produkcją przemysłową w centrum uwagi (15:15), gdzie oczekuje się wzrostu o 0,3% m/m. Ważny też będzie odczyt inflacji CPI, gdyż wzrost ponad zakładane 1,6% r/r wesprze jastrzębich członków Fed. Podobnie w kontekście nastawienia przedstawicieli Banku Anglii obserwowane będą dane o inflacji z Wielkiej Brytanii (10:30). Z Eurolandu uwagę przyciąga niemiecki indeks ZEW, natomiast z Polski poznamy dane o inflacji bazowej, wynagrodzeniach i zatrudnieniu. Tutaj jednak, podobnie jak wczoraj, jest małe prawdopodobieństwo, aby odczyty miały wymierny wpływ na notowania złotego.
EUR/PLN: Stabilizacja sentymentu na rynkach zewnętrznych sprzyja „opadaniu” EUR/PLN, a złamanie 4,28 otworzy drogę do 4,2650. Jednakże wciąż utrzymuje się ryzyko, że w dalszej części tygodnia klimat inwestycyjny obróci się przeciwko złotemu i efekty obecnej aprecjacji polskiej waluty mogą być krótkotrwałe.
EUR/USD: Dane z USA nie dały wsparcia dla dolara i kurs oddala się od wczorajszych minimów przy 1,30. Do utrzymania wzrostów konieczne jest przełamanie przez 1,3120, co będzie uzależnione od danych z Europy (ZEW) i USA (produkcja przemysłowa).
Źródło: Konrad Białas, Analityk Domu Maklerskiego AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...