Banki centralne pod presją danych makro
Komentarz walutowy Alior Bank
Data opublikowania : 28.06.2013 (09:54)
Czwartek był relatywnie spokojnym dniem na rynkach finansowych z kontynuowaną normalizacją notowań po okresie podwyższonej zmienności z początku tygodnia. Eurodolar zdołał utrzymać się ponad psychologicznym poziomem 1,30, a amerykańska waluta z każdą chwilą oddawała coraz więcej pola.
Kolejna seria danych z USA z jednej strony potwierdzała, że gospodarka pozostaje na ścieżce wzrostu. Ale tempo pozostaje umiarkowane i bynajmniej nie tak silne, jakby wynikało z prognoz Fed przedstawionych w ubiegłym tygodniu, a co za tym idzie moment rozpoczęcia redukcji programu QE3 wcale się nie przybliża. Liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych oscyluje wokół 350 tys. (w ostatnim tygodniu spadła do 346 tys. z 355 tys.). Dochody Amerykanów wyraźnie odbiły w maju po słabym kwietniu (0,m5% m/m, prog. 0,2%, poprz. 0,1%), jednak dynamika wydatków za dwa ostatnie miesiące pozostaje płaska (0,3% w maju, -0,3% w kwietniu). Nastroje wokół QE3 tonował też William Dudley, wpływowy prezes oddziału Fed z Nowego Jorku. Jego zdaniem skup aktywów może nawet zostać zwiększony, jeśli wzrost gospodarczy i rynek pracy okażą się słabsze niż Fed oczekuje. Amerykańska waluta zdecydowanie lepiej radziła sobie względem funta, którego osłabiły ostateczne szacunki PKB Wielkiej Brytanii. Choć dane kwartalne potwierdziły, że w pierwszych trzech miesiącach roku gospodarka uniknęła recesji rozwijając się w tempie 0,3%, jednak rewizja dynamiki rocznej do 0,3% z 0,6% pokazuje, że ożywienie pozostaje na rozczarowującym poziomie. Tym samym przybyło argumentów za wznowieniem luzowania ilościowego przez Bank Anglii. Lipcowe posiedzenie banku z nowym prezesem Markiem Carney’em zaczyna przyciągać coraz większą uwagę. W kontekście przyszłotygodniowych posiedzeń banków centralnych rośnie też presja na EBC. Maj był kolejnym miesiącem, kiedy w strefie euro pogłębieniu uległ spadek dynamiki pożyczek dla sektora prywatnego (-1,1% r/r, prog. -0,9%, poprz. -0,9). Recesja w gospodarce tłumi apetyty na kredyt, a skupione na poprawie struktury aktywów banki komercyjne także nie kwapią się do zwiększania akcji kredytowej. Od kwietnia ze strony przedstawicieli EBC słychać opinie, że konieczny jest program pożyczkowy dla małych i średnich przedsiębiorstw, aby pobudzić gospodarkę do wzrostu. Może najwyższa pora wprowadzić pomysły w życie?
W piątkowym kalendarzu makroekonomicznym to pozycje ze Stanów Zjednoczonych przykują największą uwagę. Aż czterech przedstawicieli Fed będzie się dziś wypowiadać na temat gospodarki i kształtu polityki pieniężnej, jednak wydźwięk komentarzy powinien być zbieżny z tym, co już usłyszeliśmy w ostatnich dniach – rynki finansowe przereagowały po konferencji prasowej Bernanke, a wygaszanie QE3 nie ma ustalonego harmonogramu i będzie silnie uzależnione od rozwoju sytuacji gospodarczej w USA. Indeks Chicago PMI (15:45) prawdopodobnie skoryguje mocny wzrost z poprzedniego miesiąca (maj: 58,5, kwiecień: 49) i choć odczyt na poziomie konsensusu (56) nadal jest pozytywny, to może to być wystarczający argument skłaniający do realizacji zysków na dolarze na koniec tygodnia/miesiąca/kwartału. Indeks Uniwersytetu Michigan jest rewizją wstępnego odczytu sprzed dwóch tygodni i jego wpływ na rynek powinien być niewielki.
EUR/PLN: Eurozłoty jest coraz bliżej przełamania 4,30, jednak aura końca tygodnia/miesiąca/kwartału może wywierać presję na złotego, szczególnie że rynek długu zaliczył silne odbicie po wcześniejszej przecenie. Oczekujemy wahań kursu w przedziale 4,30-4,3450.
EUR/USD: Coraz więcej komentarzy z Fed potwierdza przereagowanie rynku, co przy końcu kwartału skłania do realizacji zysków na dolarze. Potencjalne odbicie do 1,3120 jest bazowym scenariuszem na piątek. Wsparcie w rejonie 1,2985/00.
Źródło: Konrad Białas, Analityk Alior Bank
Komentarz dostarczył:
Alior Bank
Alior Bank
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...