Przyszedł czas na odreagowanie
Komentarz walutowy Alior Bank
Data opublikowania : 25.06.2013 (10:23)
Zdecydowanie lepsze nastroje panują na rynkach finansowych we wtorek rano, za co zasługę można przypisywać dwóm czynnikom. Przede wszystkim osłabieniu uległy obawy o rychły koniec wsparcia monetarnego ze strony Rezerwy Federalnej po tym, jak dwóch przedstawicieli Fed odniosło się do zeszłotygodniowego komunikatu FOMC, który wstrząsnął rynkami.
Bezpośredni był prezes oddziału Fed z Minneapolis Narayana Kocherlakota, zdaniem którego rynek źle odczytał stanowisko FOMC jako bardziej jastrzębie, co skutkowało umocnieniem dolara i przeceną na rynkach akcji i obligacji. Kocherlakota podkreślił, że rosnące rentowności długoterminowego długu (stanowią odniesienie dla oprocentowania kredytów bankowych) nie są obecnie powodem do obaw, jednak ich utrzymywanie się na trwałe może szkodzić gospodarce. Z kolei prezes Fed z Dallas Richard Fisher zaznaczył, że bank centralny podtrzymuje akomodacyjną politykę, a całkowitego wycofania programów stymulacyjnych nie należy oczekiwać jeszcze przez długi czas.
Głównym rezultatem komentarzy było zatrzymanie wzrostu rentowności amerykańskich obligacji dziesięcioletnich, których zeszłotygodniowy rajd był najsilniejszy od dekady (z 2,14% na 2,54%). Na co już wcześniej zwracaliśmy uwagę, rynek wyraźnie przereagował po komunikacie FOMC i coraz bardziej możliwy staje się moment cofnięcia po przecenie z ostatnich dni. Przy odbiciu cen obligacji w USA, odreagowanie powinno nastąpić także na innych rynkach, co w przypadku emerging markets oznacza także stopniową aprecjację tamtejszych walut. Co więcej, budzące obawy sygnały o kryzysie płynności na chińskim rynku międzybankowym także złagodniały we wtorek, czego najlepszym przykładem jest odbicie chińskiej giełdy po wczorajsze głębokiej przecenie (-6%). Jak pisaliśmy wczoraj, czynnik chiński stanowił podstawowe zagrożenie dla prognozowanego odreagowania, dlatego jeśli będzie on dalej tracił na znaczeniu, proces powrotu apetytu na ryzyko powinien nabrać tempa.
Jeszcze w poniedziałek stopniowemu zacieraniu zaczęła ulegać silna dodatnia korelacja między złotym a cenami krajowych obligacji. W poniedziałek polski dług podlegał dalszej przecenie w ślad za zachowaniem rynków bazowych (rentowności dziesięciolatek rosły o 14 pb do 4,55%), ale polska waluta nie pogłębiała przeceny, co można pośrednio przypisywać ostrożności inwestorów w obawie przed kolejną interwencją NBP. Na razie NBP wydaje się zadowolony z efektu psychologicznego wynikającego z wkroczenia na rynek 7 czerwca, choć nie oznacza to, że w najbliższym czasie nie będzie więcej działań na rzecz wsparcia złotego. Jednakże ich konieczność jest coraz mniejsza, widząc wyraźne umocnienie złotego we wtorek rano będące skutkiem wcześniej opisanych zmian sentymentu na rynkach finansowych.
Wtorkowy kalendarz otwierają ostatnia paczka majowych danych z Polski (10:00), jednak ani sprzedaż detaliczna, ani stopa bezrobocia nie powinny mieć wpływu na złotego. Lokalne czynniki pozostają na drugim planie, co również powinno się tyczyć oczekiwanej obniżki stóp procentowych na Węgrzech (14:00). Po południu sporo danych z USA, począwszy od zamówień na dobra trwałego użytku (14:30), przez dane z rynku nieruchomości (15:00 i 16:00), po indeks zaufania konsumentów (16:00).W zależności od położenia publikacji względem prognoz (lepiej/gorzej), każdy odczyt może w równym stopniu wpływać na sentyment rynkowy. Dziś nie zaplanowano komentarzy ze strony przedstawicieli Fed.
EUR/PLN: We wtorek złoty ma okazję na zauważalne umocnienie przy oczekiwanym zatrzymaniu przeceny na rynku długu. Pierwszy istotny przystanek dla spadków znajduje się przy 4,2850. Od góry ograniczenie stanowią poranne maksima na 4,3290.
EUR/USD: Gołębie komentarze z Fed stopują aprecjację dolara, ale póki EUR/USD nie znajdzie się ponad 1,3160, trend spadkowy nadal obowiązuje. Od dołu pierwszą barierę stanowią wczorajsze minima (1,3059).
Źródło: Konrad Białas, Analityk Alior Bank
Komentarz dostarczył:
Alior Bank
Alior Bank
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...