Wszystkie oczy zwrócone na Fed
Komentarz walutowy Alior Bank
Data opublikowania : 19.06.2013 (10:28)
Atmosfera napięcia w oczekiwaniu kluczowego wydarzenia tygodnia nie dla każdego jest do zniesienia przez dłuższy czas, dlatego jeszcze we wtorek co pierwsi inwestorzy zaczęli redukować pozycje w ryzykownych aktywach, spodziewając się niekorzystnego rezultatu dzisiejszego posiedzenia Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC).
Pretekstem dla odwrotu rynku stał się artykuł w Financial Times, według którego Ben Bernanke miałby dziś zasygnalizować, że moment rozpoczęcia wygaszania programu skupu obligacji jest blisko. I choć w kolejnych godzinach autor artykułu tłumaczył na Twiterze, że inwestorzy nadinterpretują artykuł, a Fed nie dopuszcza do przecieków do prasy, informacja wystarczyła, by wpłynąć na wzrost zmienności na rynku walutowym. Schemat nadal pozostaje ten sam: wzrost rentowności na rynkach bazowych (amerykańskie Treasuries, niemieckie Bundy) -> przecena długu na rynkach wschodzących -> deprecjacja walut emerging markets. Złoty osłabił się we wtorek do euro o 0,7% przy wzroście oprocentowania polskich obligacji na całej krzywej o 5-8 pb. Gorzej zachowywały się inne waluty regionu, węgierski forint i rumuński lej, które traciły wczoraj po 1%. Mniejsza przecena złotego może być podyktowana ostrożnością inwestorów, aby nie zaalarmować NBP i zachęcić bank do kolejnej interwencji.
Dziś liczy się tylko Fed i późniejsza konferencja prasowa prezesa Bernanke. Jak już pisaliśmy na początku tygodnia, uważamy, że Bernanke zasygnalizuje gotowość banku centralnego do stopniowego ograniczania ekspansji monetarnej. Jednak biorąc pod uwagę wyraźny wzrost zmienności na rynkach finansowych w związku z tematem QE3, prezes Fed postara się o przesunięcie oczekiwań rynkowych na dalszy termin, bliżej końca roku. Bernanke może to zrobić poprzez podkreślenie uzależnienia decyzji od danych napływających z gospodarki, które wciąż pozostają mieszane. Zapewnienie, że kurek z tanim pieniądzem nie zostanie prędko przykręcony, powinien przynieść osłabienie dolara do euro, jena i funta, choć nie powinno ono być trwałe, gdyż przed końcem tygodnia niewykluczone możliwe jest odbicie w myśl rynkowej maksymy „kupuj plotki, sprzedawaj fakty”. Dla reszty rynku finansowego taki scenariusz oznacza wyraźną redukcję zmienności, jednocześnie odwracając tendencje zarysowane na początku komentarza. Powrót polskich obligacji do umocnienia w ślad za długiem USA da sygnał inwestorom na rynku walutowym, aby kupować złotego. Wówczas test 4,20 na EUR/PLN w naszej ocenie nastąpi bardzo szybko.
EUR/PLN: Spekulacje i niepewność przed dzisiejszym posiedzeniem Fed przyniosły wzrost EUR/PLN ponad 4,26, jednak sądzimy, że najbliższe wsparcie na 4,2750 powinno się obronić. Oddalenie perspektywy redukcji programu QE3 powinno podziałać wspierająco na złotego z powrotem EUR/PLN poniżej 4,24.
EUR/USD: Po wczorajszym wzroście i naruszeniu strefy 1,3390/00 od początku sesji azjatyckiej na eurodolarze panuje stabilizacja w oczekiwaniu na wieczorny komunikat FOMC, który w naszej ocenie przyniesie wzrost kursu w stronę 1,3495. Na wyższych poziomach inwestorzy mogą przejść do realizacji zysków, stąd jutro rano rynek może być ponownie w okolicach 1,34.
Źródło: Konrad Białas, Analityk Alior Bank
Komentarz dostarczył:
Alior Bank
Alior Bank
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...