Czekając na impuls z rynków zewnętrznych
Komentarz walutowy Alior Bank
Data opublikowania : 17.06.2013 (10:44)
W piątek złoty odnotował najwyższy poziom wobec euro od dwóch tygodni w ostatnich dniach systematycznie wspierany przez pozytywne trendy na rynku długu. Podczas gdy atmosfera szukania okazji wpływała na wzrost cen polskich obligacji (spadek rentowności 10-latek do 3,73% z 3,85% w czwartek), kurs eurozłotego w piątek rano obniżył się do 4,2035, najniżej do 29 maja.
W drugiej części dnia polska waluta zaczęła tracić, kończąc dzień blisko 4,24 zł za euro, ale szansa na kontynuację spadków w kolejnych dniach nie została jeszcze zaprzepaszczona. Bliskość psychologicznej bariery 4,20 skłoniła część inwestorów do realizacji zysków, jednakże nowy tydzień powinien ponownie przynieść wzrost popytu na złotego. W szczególności jeśli apetyt na ryzykowne aktywa rynków wschodzących zostanie utrzymany, o czym w środę pośrednio zadecyduje Rezerwa Federalna USA. Konferencja prasowa prezesa Bena Bernanke po posiedzeniu Komitetu Otwartego Rynku powinna wskazać, czy wyraźna przecena na rynku długu w ostatnich tygodniach miała uzasadnienie (Fed szykuje się do ograniczania programu skupu obligacji), czy jednak była tylko fałszywym sygnałem (QE3 pozostanie bez zmian na dłużej). Uważamy, że Ben Bernanke ostudzi oczekiwania na szybkie spowolnienie tempa skupu aktywów, co powinno przynieść spadek awersji do ryzyka, na czym skorzysta polska waluta.
Dane makroekonomiczne nie ogrywały większej roli w piątek. Z kraju poznaliśmy odczyty majowej inflacji bazowej oraz podaży pieniądza M3. W pierwszym przypadku po silniejszym od oczekiwań spadku inflacji CPI do 0,5% r/r prognozy dla wskaźnika bazowego zostały zredukowane z 1,2% do 1% i taki wynik przyniosą piątkowa publikacja. Tutaj również na spowolnienie tempa wzrostu cen najmocniej przełożyły się spadki w kategorii łączność. W danych o podaży pieniądza uwagę zwraca hamowanie dynamiki wzrostu kredytu wśród gospodarstw domowych i przedsiębiorstw, podkreślające słabość gospodarki bez perspektyw na szybką odbudowę popytu konsumpcyjnego. Szczególnie martwi spadek zadłużenia firm (-0,2% r/r), który jest pierwszym takim przypadkiem od grudnia 2010 r.
Poniedziałkowe kalendarium wskazuje na spokojny przebieg sesji na rynku walutowym. Z dzisiejszych publikacji najmocniej wyróżnia się indeks aktywności wytwórczej w rejonie Nowego Jorku, jednakże w obliczu środowego posiedzenia FOMC reakcja na odczyt wskaźnika pozostanie stłumiona. Dziś w Irlandii Północnej rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie ministrów finansów i bankierów centralnych państw z grupy G8 – według draftu komunikatu przygotowywanego na szczyt decydenci widza poprawę w gospodarce globalnej, jednak wciąż utrzymujące się zagrożenia wymuszają na państwach kontynuację koniecznych reform. Prawdopodobieństwo, że komentarze że szczytu będą miały wymierny wpływ na rynek, jest niskie, ale lekki optymizm płynący z komunikatu może przemawiać za stabilizacją nastrojów w pierwszej połowie tygodnia.
EUR/PLN: Stanowcze odbicie kursu od rejonu 4,20-4,21 podkreśla ważność tego wsparcia, do przełamania którego będzie potrzeba wyraźnego impulsu. Tym impulsem może być środowa konferencja prasowa prezesa Fed – do tego czasu eurozłoty powinien pozostać stabilny w przedziale 4,2150-4,26.
EUR/USD: Narastające przekonanie, że środowe posiedzenie FOMC utnie spekulacje o szybkim wygaszaniu QE3 ciąży na notowaniach dolara, ale z drugiej strony na rynku eurodolara nie widać chęci na kontynuację zeszłotygodniowych wzrostów. Spokojne otwarcie tygodnia powinno przynieść ograniczone wahania w przedziale 1,3295-1,3360.
Źródło: Konrad Białas, Analityk Alior Bank
Komentarz dostarczył:
Alior Bank
Alior Bank
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...