Ostatnie dane z USA argumentem za utrzymywaniem QE3
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 17.06.2013 (10:43)
Tydzień pod znakiem posiedzenia amerykańskiej Rezerwy Federalnej. Ostatnie dane z USA pozwalają łatwo uzasadnić konieczność utrzymywania QE3 na dotychczasowym poziomie. Eurodolar jednak wciąż bliższy realizacji scenariusza korekcyjnych spadków. EUR/PLN zanegował wybicie z formacji RGR i może zwyżkować.
Seria danych makroekonomicznych ze Stanów Zjednoczonych opublikowana w piątek wskazała na stabilizowanie się sytuacji gospodarczej w USA w II kw. 2013 r. Produkcja przemysłowa w maju nie uległa zmianie, pomimo dość wyraźnego spadku w kwietniu i prognoz wzrostu o 0,2 proc. Nastąpił również nieznaczny spadek wykorzystania mocy wytwórczych. Inflacja PPI zwiększyła się natomiast wyraźnie za sprawą podwyżek kosztów wydobycia energii. Wskaźnik w ujęciu rok do roku wyrównał najwyższy wynik w tym roku zanotowany w lutym (1,7 proc.). Z wyłączeniem wrażliwych na wahania kategorii (energia i żywność) dynamika cen producentów pozostała na poziomie z kwietnia. Według wstępnych szacunków Uniwersytetu Michigan nastroje Amerykanów uległy w czerwcu pogorszeniu. Wskaźnik sentymentu konsumentów spadł w tym miesiącu z najwyższego poziomu od blisko 6 lat osiągniętego miesiąc wcześniej.
Ogółem, dane w żaden sposób nie przybliżyły scenariusza ograniczenia skali programu QE3. Na środowym posiedzeniu Rezerwy Federalnej B. Bernanke będzie mógł uzasadnić konieczność utrzymywania skali programu skupu obligacji na dotychczasowym poziomie, stabilizowaniem się, a nie poprawą, wskaźników gospodarczych. Treść sprawozdania Fed, a tym bardziej następująca po jego publikacji reakcja rynku, to jednak wielkie niewiadome. Dodatkowo, podczas tego posiedzenia przedstawione zostaną najnowsze prognozy makroekonomiczne Banku. W związku z tym, już od początku tygodnia należy spodziewać się sporych ruchów na walutach, jako wyraz zajmowania pozycji na rynku przed środowym komunikatem Rezerwy.
Odczyty danych z Polski okazały się zbliżone do oczekiwań. Inflacja netto, z wyłączeniem cen żywności i energii, spadła nieznacznie w maju osiągając najniższy wynik od 5,5 lat. Natomiast dynamika wzrostu podaży pieniądza zwolniła do 6,5 proc. r/r z 7,2 proc. r/r zanotowanych w kwietniu. Obie dane stanowią wsparcie dla zwolenników dalszego obniżania stóp procentowych w Radzie Polityki Pieniężnej. Łącznie z raportami o inflacji CPI oraz publikacjami z tego tygodnia praktycznie przesądzą o kolejnym cięciu stóp w Polsce o 25 pb. na posiedzeniu 3 lipca. Rozbudzenie oczekiwań na dalsze łagodzenie polityki monetarnej w reakcji na niższą dynamikę cen konsumpcyjnych, stanowi wsparcie dla obligacji. Korekta w notowaniach polskich papierów trwa w najlepsze. W piątek rentowność 10-latek spadła w rejony 3,70 proc. Dzięki temu kurs złotego wobec euro oddalił się wyraźnie od 11-miesięcznych szczytów osiągniętych na początku miesiąca. USD/PLN powrócił w rejon początku wzrostowej fali z połowy maja.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...