Naprawianie własnych błędów
Komentarz walutowy Alior Bank
Data opublikowania : 10.06.2013 (10:06)
W piątek po południu Narodowy Bank Polski interweniował na rynku walutowym, przyczyniając się do silnego umocnienia złotego. W ciągu niecałych dwóch godzin kurs EUR/PLN obniżył się o ponad 8 gr (ok. 2%) do 4,2250.
W opublikowanym wieczorem wywiadzie prezes banku centralnego Marek Belka powiedział, że celem interwencji było ograniczenie wahań kursu złotego i kolejne działania na rynku nie są wykluczone, choć nie należy ich traktować jako próby odwrócenia trendu. Jak to określił Marek Belka, na rynku złotego „w ostatnich dniach było trochę szaleństwa”, które NBP chciał powstrzymać. Jednak nie można oprzeć się wrażeniu, że częściowo za wywołanie tego „szaleństwa” odpowiada właśnie sam prezes NBP. Kiedy podczas środowej konferencji prasowej po posiedzeniu RPP został zapytany o ocenę ostatnich zmian na rynku złotego, stwierdził, że nie czuje się zaniepokojony sytuacją. Komentarz ten został odebrany jako przyzwolenie banku centralnego na osłabienie polskiej waluty, co zresztą nastąpiło zaraz po słowach Belki. Z tego punktu widzenia piątkowa interwencja nosi znamiona wycierania stołu z mleka, które samemu się rozlało.
Zaznaczenie swojej obecności na rynku złotego przez NBP spowoduje, że wahania kursu będą zdecydowanie mniejsze od tego, co było widoczne przez ostatnie dwa tygodnie, natomiast nie można z góry zakładać, że deprecjacja krajowej waluty będzie całkowicie powstrzymana. Główny czynnik sprawczy słabości walut rynków wschodzących w ostatnim czasie, czyli rosnące oczekiwania na przyhamowanie tempa skupu obligacji przez Fed, wciąż pozostaje aktywny. Piątkowe dane z amerykańskiego rynku pracy okazały się na tyle zbliżone do prognoz (przyrost zatrudnienia w maju o 175 tys., prog. 170 tys., poprz. 149 tys.), że pozwalają na podtrzymanie spekulacji, że dopływ taniego pieniądza na rynek może zostać przykrócony na jesieni tego roku. I jakkolwiek można dyskutować, czy nastawienie inwestorów jest słuszne (w naszej ocenie rynek przecenia skłonność Fed do ograniczania QE3), tak przy braku innych impulsów polityczno-gospodarczych czynnik ten będzie miał istotny wpływ na złotego w kolejnych dniach.
Początek tygodnia na rynku walutowym zapowiada się spokojnie. W kalendarzu makro wyróżnia się indeks Sentix ze strefy euro oraz rewizja PKB Włoch, jednak w obu przypadkach reakcja inwestorów powinna być niewielka.
EUR/PLN: Po piątkowym, sztucznie wywołanym spadku EUR/PLN neutralną konsekwencją jest częściowe odreagowanie, jednak świadomość czyhającego banku centralnego wyraźnie ograniczy skalę odbicia. Z technicznego punktu widzenia istotne bariery to 4,22 i 4,27.
EUR/USD: Pusty kalendarz makro w trakcie poniedziałkowej sesji sugeruje dryf eurodolara w kilkunastopunktowym zakresie. Z drugiej strony relatywnie słaba reakcja dolara na w miarę dobre dane z rynku pracy USA przemawia za cofnięciem się EUR/USD w stronę 1,3150.
Źródło: Konrad Białas, Analityk Alior Bank
Komentarz dostarczył:
Alior Bank
Alior Bank
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...