Złoty najsłabszy od roku
Komentarz tygodniowy TMS Brokers
Data opublikowania : 07.06.2013 (21:24)
Słowa prezesa ECB wywołały ok. 200 pipsowe umocnienie wspólnej waluty wobec amerykańskiego dolara. Kurs EUR/USD znalazł się na najwyższym poziomie od trzech i pół miesiąca (1,33).
Europejski Bank Centralny nie zmienił stóp procentowych (refinansowa pozostała na 0,5 proc. a depozytowa na 0,0 proc.).
Zmieniono natomiast prognozy wzrostu gospodarczego z -0,4 do -0,6 proc. na 2013 rok oraz z 1 do 1,1 proc. w 2014 roku. W trakcie konferencji prasowej Mario Draghi utrzymał stanowisko gotowości do podjęcia dalszych, niezbędnych działań jeżeli wymagała będzie tego sytuacja. W kontekście ujemnej stopy depozytowej Draghi powiedział, że takie rozwiązanie było dyskutowane oraz powtórzył, że ECB jest technicznie przygotowany na taki ruch. Zaznaczył jednak, że obecnie nie jest to konieczne. Zaskoczeniem natomiast okazały się słowa o konieczności prowadzenia ostrożnej polityki fiskalnej, w tym przede wszystkim stwierdzenie, że rynki ukarzą kraje, które do takiej polityki się nie zastosują. Szybko pojawiły się spekulacje, że może to oznaczać, że rządy, które swoją polityką doprowadzą do kolejnych problemów, nie będą mogły liczyć na pomoc w ramach programu OMT (skupu ich obligacji). Obok braku chęci wprowadzenia niestandardowych działań nakierowanych na pobudzenie wzrostu gospodarczego, przyczyniło się to do silnego wzrostu spreadu rentowności na rynku długu peryferyjnych krajów strefy euro. Uważamy jednak, że słowa prezesa ECB były nieco mylnie zinterpretowane, a reakcja rynku przesadzona.
USA: Wzrost stopy bezrobocia przedłuża QE3
Po wcześniejszych słabych danych o zatrudnieniu (niższa od oczekiwań liczba nowych etatów w raporcie ADP oraz spadek subindeksu zatrudnienia w ISM dla usług) raport z rynku pracy za maj wypadł dość niejednoznacznie. Z jednej strony przybyło 175 tys. nowych miejsc pracy w sektorze pozarolniczym (konsensus 165 tys.), z drugiej zaś stopa bezrobocia wzrosła o 0,1 pp do 7,6 proc. Właśnie ta druga kwestia wydaje się być kluczowa w całym raporcie. Przypomnijmy, że Fed zobowiązał się prowadzić łagodną politykę pieniężną do momentu, aż bezrobocie spadnie poniżej 6,5 proc., przy prognozach inflacji nie przekraczających 2,5 proc. Wzrost stopy bezrobocie (przynajmniej teoretycznie) odsuwa więc w czasie moment zmniejszenia lub całkowitego zakończenia trwającej obecnie trzeciej rundy luzowania ilościowego, co powinno przekładać się na osłabienie amerykańskiej waluty.
Polska: RPP znów obniża
Po ruchu powrotnym do wybitej górnej bandy trendu bocznego, w którym kurs EUR/PLN poruszał się przez prawie rok, notowania eurozłotego powróciły do wzrostów. Kurs wzbił się do najwyższego poziomu od czerwca ubiegłego roku (4,3260). Złoty natomiast umocnił się wobec dolara. Kurs USD/PLN zniżkował do 3,23. Zgodnie z oczekiwaniami Rada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy procentowe o 25 pb., sprowadzając tym samym stopę referencyjną do nowego, najniższego poziomu w historii – 2,75 proc. Reakcję na rynku walutowym wywołały jednak dopiero słowa prezesa NBP Marka Belki wypowiedziane w trakcie konferencji prasowej. Zasugerował on m. in., że decyzja o obniżce nie musi oznaczać końca cyklu oraz, że osłabienie złotego nie niepokoi Rady. Zaznaczył również, że kolejna decyzja uwarunkowana będzie lipcową projekcją inflacyjną. Złoty zareagował silnym osłabieniem. Kurs EUR/PLN wzrósł pod 4,30, a USD/PLN pod 3,28. Kontynuacji deprecjacji doczekaliśmy się następnego dnia, kiedy to po słowach prezesa ECB wspólna waluta umocniła się wobec zdecydowanej większości walut rynków wschodzących. Kurs EUR/PLN ustanowił nowe maksimum na 4,33. Uważamy, że w najbliższych dniach oprócz przebiegu notowań eurodolara decydujący wpływ na złotego będzie miało nastawienie inwestorów zagranicznych do rynków wschodzących. Jeżeli pozostanie ono negatywne złoty dalej tracił będzie na wartości.
Źródło: Szymon Zajkowski, DM TMS Brokers S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski TMS Brokers
Dom Maklerski TMS Brokers
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...