Zaproszenie do przeceny złotego
Komentarz walutowy Alior Bank
Data opublikowania : 06.06.2013 (09:41)
Decyzja Rady Polityki Pieniężnej o obniżce stóp procentowych o 25 pb (stopa referencyjna obniżona do 2,75%), a także podtrzymanie oczekiwań odnośnie możliwości kolejnych obniżek były neutralnymi informacjami dla złotego, gdyż od dawna były przewidywane i zdyskontowane przez rynek.
Co jednak zaskoczyło, to dość obojętny komentarz prezesa NBP Marka Belki, że ostatnia fala deprecjacji polskiej waluty nie jest powodem obaw Rady, a słabszy kurs z korzyścią odbije się na krajowym eksporcie. Po tych słowach złoty momentalnie zagregował osłabieniem, które w relacji do euro z poziomu 4,2450 zatrzymało się dopiero w okolicach piątkowego szczytu (4,2950). Ze strony przedstawicieli banku centralnego, który w przeszłości słynął z werbalnych interwencji na rzecz przeciwdziałania nadmiernej zmienności kursu walutowego, można było oczekiwać bardziej wyważonego komentarza. Szczególnie, że w maju członkini RPP Elżbieta Chojna-Duch zwracała uwagę na ryzyko nagłego odwrotu inwestorów zagranicznych od polskiego rynku. Teraz prezes Belka swoim stwierdzeniem niejako zasugerował, że NBP nie będzie stał na drodze mocniejszego osłabienia złotego, co w sytuacji nasilającej się presji ograniczenia zaangażowania inwestorów zagranicznych w polskie obligacje zachęca kapitał spekulacyjny do inwestowania przeciw polskiej walucie.
Środowej przecenie złotego towarzyszył spadek cen polskich obligacji (wzrost rentowności na całej krzywej o 7-10 pb), ale w odróżnieniu od sytuacji z zeszłego tygodnia, przecena długu nie miała wsparcia w rynkach bazowych – rentowności amerykańskich dziesięciolatek spadły wczoraj o 6 pb. To potwierdza lokalną przyczynę wczorajszych zmian. Powtarzany w ostatnich dniach czynnik sprawczy osłabienia aktywów rynków wschodzących w postaci oddalenia perspektywy ograniczenia programu skupu obligacji przez Fed nie miał uzasadnienia we wczorajszych publikacjach danych z USA. Indeks ISM dla sektora usług w USA wprawdzie wzrósł w maju do 53,7 (prog. 53,3,poprz. 53,1), jednak subindeks dotyczący zatrudnienia spadł do najniższego poziomu od niemal roku, co w połączeniu z niższym od oczekiwań wzrostem nowych miejsc pracy w sektorze prywatnym (ADP: 135 tys., prog. 165 tys., poprz. 113 tys.) źle rokuje piątkowej publikacji rządowych danych z rynku pracy. Jeśli jutrzejszy raport o zatrudnieniu rzeczywiście rozczaruje, złoty będzie miał szansę na umocnienie podobnie, jak to miało miejsce na początku tygodnia w reakcji na słaby wynik indeksu ISM dla przemysłu USA. Do tego czasu będzie się jednak utrzymywać ryzyko, iż ostatnie minima wartości złotego mogą zostać pogłębione.
EUR/PLN: Wzmianka o tolerancji słabego złotego przez NBP doprowadziła do zrównania piątkowego szczytu na EUR/PLN (4,2950) i dziś poziom ten może znaleźć się pod dużą presją. Przy przełamaniu wzrosty mogą być kontynuowane do 4,3150. Szanse na szybki powrót poniżej 4,2650 są obecnie niewielkie.
EUR/USD: Eurodolar czeka na konferencję prasową prezesa EBC i dane z rynku pracy USA. Dopiero wyjście ponad 1,3147 pozwoli na ruch do 1,32. Presja na spadki kursu jest mała z pierwszym wsparciem przy 1,3050.
Źródło: Konrad Białas, Analityk Alior Bank
Komentarz dostarczył:
Alior Bank
Alior Bank
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...