Zaproszenie do przeceny złotego
Komentarz walutowy Alior Bank
Data opublikowania : 06.06.2013 (09:41)
Decyzja Rady Polityki Pieniężnej o obniżce stóp procentowych o 25 pb (stopa referencyjna obniżona do 2,75%), a także podtrzymanie oczekiwań odnośnie możliwości kolejnych obniżek były neutralnymi informacjami dla złotego, gdyż od dawna były przewidywane i zdyskontowane przez rynek.
Co jednak zaskoczyło, to dość obojętny komentarz prezesa NBP Marka Belki, że ostatnia fala deprecjacji polskiej waluty nie jest powodem obaw Rady, a słabszy kurs z korzyścią odbije się na krajowym eksporcie. Po tych słowach złoty momentalnie zagregował osłabieniem, które w relacji do euro z poziomu 4,2450 zatrzymało się dopiero w okolicach piątkowego szczytu (4,2950). Ze strony przedstawicieli banku centralnego, który w przeszłości słynął z werbalnych interwencji na rzecz przeciwdziałania nadmiernej zmienności kursu walutowego, można było oczekiwać bardziej wyważonego komentarza. Szczególnie, że w maju członkini RPP Elżbieta Chojna-Duch zwracała uwagę na ryzyko nagłego odwrotu inwestorów zagranicznych od polskiego rynku. Teraz prezes Belka swoim stwierdzeniem niejako zasugerował, że NBP nie będzie stał na drodze mocniejszego osłabienia złotego, co w sytuacji nasilającej się presji ograniczenia zaangażowania inwestorów zagranicznych w polskie obligacje zachęca kapitał spekulacyjny do inwestowania przeciw polskiej walucie.
Środowej przecenie złotego towarzyszył spadek cen polskich obligacji (wzrost rentowności na całej krzywej o 7-10 pb), ale w odróżnieniu od sytuacji z zeszłego tygodnia, przecena długu nie miała wsparcia w rynkach bazowych – rentowności amerykańskich dziesięciolatek spadły wczoraj o 6 pb. To potwierdza lokalną przyczynę wczorajszych zmian. Powtarzany w ostatnich dniach czynnik sprawczy osłabienia aktywów rynków wschodzących w postaci oddalenia perspektywy ograniczenia programu skupu obligacji przez Fed nie miał uzasadnienia we wczorajszych publikacjach danych z USA. Indeks ISM dla sektora usług w USA wprawdzie wzrósł w maju do 53,7 (prog. 53,3,poprz. 53,1), jednak subindeks dotyczący zatrudnienia spadł do najniższego poziomu od niemal roku, co w połączeniu z niższym od oczekiwań wzrostem nowych miejsc pracy w sektorze prywatnym (ADP: 135 tys., prog. 165 tys., poprz. 113 tys.) źle rokuje piątkowej publikacji rządowych danych z rynku pracy. Jeśli jutrzejszy raport o zatrudnieniu rzeczywiście rozczaruje, złoty będzie miał szansę na umocnienie podobnie, jak to miało miejsce na początku tygodnia w reakcji na słaby wynik indeksu ISM dla przemysłu USA. Do tego czasu będzie się jednak utrzymywać ryzyko, iż ostatnie minima wartości złotego mogą zostać pogłębione.
EUR/PLN: Wzmianka o tolerancji słabego złotego przez NBP doprowadziła do zrównania piątkowego szczytu na EUR/PLN (4,2950) i dziś poziom ten może znaleźć się pod dużą presją. Przy przełamaniu wzrosty mogą być kontynuowane do 4,3150. Szanse na szybki powrót poniżej 4,2650 są obecnie niewielkie.
EUR/USD: Eurodolar czeka na konferencję prasową prezesa EBC i dane z rynku pracy USA. Dopiero wyjście ponad 1,3147 pozwoli na ruch do 1,32. Presja na spadki kursu jest mała z pierwszym wsparciem przy 1,3050.
Źródło: Konrad Białas, Analityk Alior Bank
Komentarz dostarczył:
Alior Bank
Alior Bank
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...