Pod wpływem RPP i ADP
Komentarz walutowy Alior Bank
Data opublikowania : 05.06.2013 (10:03)
Z punktu widzenia zawartości kalendarium makroekonomicznego, wtorek miał być najspokojniejszym dniem w całym tygodniu i taki rzeczywiście był. Dane o bilansie handlu zagranicznego USA z kwietnia (-47,6 mld USD, poprz. -44,6 mln USD) przeszły praktycznie bez echa, ...
... choć wzrost importu o 2,4% m/m po spadku o 3,7% w marcu sugeruje krzepiącą postawę popytu konsumpcyjnego. Odczyt jednak nie zdołał wyrwać EUR/USD z wąskiej konsolidacji 1,3040-1,3100, jaka panowała we wczorajszych notowaniach. Przez rynek przewijały się plotki, że EBC jest bliższe obniżkom stóp procentowych niż się obecnie wydaje, ale wynikłe z tego kilkupunktowe osłabienie euro okazało się chwilowe. Ze strony dolara kolejni przedstawiciele Fed wyrazili swoje zdanie na temat tempa skupu obligacji przez bank centralny. W opinii Richarda Fishera z Dallas bilans Fed powinien mieć ustalony praktyczny limit, a luzowanie ilościowe nie może trwać „w nieskończoność”. Fisher od dawna jest krytykiem programów QE, podważając ich pozytywny wpływ na gospodarkę, stąd jego komentarz nie może dziwić. Nieco łagodniej wypowiadała się Esther George z Kansas City, według której spowolnienie tempa skupu obligacji nie oznacza do razu zacieśniania polityki pieniężnej i pomogłoby odzwyczaić rynki finansowe od polegania na tanim pieniądzu. Dla kontrastu Sarah Raskin z zarządu Fed uważa, że bezrobocie wciąż jest wysokie a sytuacja w gospodarce musi ulec dalszej poprawie, nim przejdzie się do redukcji tempa QE. Potwierdza się, że w Fed nie ma konsensusu, natomiast komentarze mają obecnie ograniczony wpływ na dolara, gdyż przede wszystkim liczą się dane z rynku pracy USA. Po rozczarowującym odczycie indeksu ISM w poniedziałek rynek nadal ma nadzieje, że pozostałe dane w tym tygodniu nadal potwierdzą siłę gospodarki. Dziś uwagę skupią raport ADP, indeks ISM dla usług oraz Beżowa Księga. Szczególnie silny odczyt ADP (prog. 160 tys.) podkręciłby oczekiwania względem piątkowych danych rządowych i wsparłby dolara, choć tendencje obu raportów nie zawsze są zbieżne.
Wtorek był dobrym dniem dla złotego przy kontynuacji pozytywnego wpływu czynników globalnych i lokalnych. Powracający kapitał na polski rynek długu (spadek rentowności o 3-5 pb na całej krzywej) miał swój wkład w spadku EUR/PLN do 4,2210, osiągając zakładany przez nas cel na ten tydzień. To, czy aprecjacja polskiej waluty będzie kontynuowana, będzie uzależnione w takim samym stopniu od danych z USA, jak i poczynań Rady Polityki Pieniężnej. Lepsze od oczekiwań odczyty z gospodarki amerykańskiej na powrót wzmocnią oczekiwania na prędkie ograniczanie QE3, co nie sprzyja rynkom wschodzącym. I mimo że podtrzymujemy zdanie, że Fed zdecyduje się na rozpoczęcie redukcji tempa skupu obligacji nie wcześniej, jak pod koniec IV kwartału, tak reakcja rynkowa może być podyktowana zupełnie innymi przewidywaniami i z niekorzyścią dla złotego. Odnosząc się do RPP, oczekujemy obniżki stóp procentowych o 25 pb z neutralnym wpływem na złotego. Polska waluta może jednak podlegać wahaniom w trakcie konferencji prasowej prezesa NBP, gdzie mogą pojawić się wzmianki w kontekście przyszłych decyzji Rady. Niewykluczone też są uwagi w stosunku do ostatniej przeceny złotego – próby werbalnej interwencji mogą stać się impulsem do aprecjacji waluty.
EUR/PLN: Środowy handel na złotym może być dość zmienny, szczególnie w drugiej części dnia. Lepsze dane z USA mogą wypchnąć EUR/PLN rejon 4,26-4,27. Z kolei przy pozytywnym wpływie RPP przełamanie wsparcia na 4,22 dałoby szanse na ruch do 4,2020.
EUR/USD: Poziom 1,3108 na EUR/USD dziś rano potwierdził swoje znaczenie jako opór przed ruchem w stronę 1,3147. Dane z USA (ADP, ISM) będą dyktować dziś warunki na rynku. Od dołu droga pozostaje otwarta co najmniej do 1,30.
Źródło: Konrad Białas, Analityk Alior Bank
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...