Przełamanie istotnych oporów, silna wyprzedaż złotego
Tygodniowy komentarz do rynku złotego X-Trade Brokers
Data opublikowania : 31.05.2013 (16:44)
Bieżący tydzień był wyjątkowo nieudany dla polskiej waluty. Złoty wyraźnie tracił w relacji do wszystkich głównych walut światowych. Równie kiepsko prezentuje się sytuacja na rynku obligacji polskich, których rentowność wyraźnie wzrosła od rekordów ustanowionych w kwietniu.
Tydzień do udanych zaliczą posiadacze akcji na polskiej giełdzie. WIG20 wyraźnie zyskuje, mimo iż giełdy zachodnie prawdopodobnie w większości zakończą tydzień w okolicach zera lub „pod kreską”.
W tym tygodniu nie poznaliśmy wielu ważnych publikacji ekonomicznych. Jeśli chodzi o rodzimy rynek to uwagę inwestorów przykuwała przede wszystkim rewizja wstępnego odczytu PKB za pierwszy kwartał. Finalny odczyt znalazł się na poziomie 0.5% r/r. Jest to oczywiście bardzo słaby sygnał płynący z polskiej gospodarki. W szybkim tempie spadają inwestycje, przede wszystkim w budownictwie. Nie zachwycają także dane dotyczące popytu wewnętrznego i konsumpcji. W takiej sytuacji wzrost gospodarczy w Polsce opiera się na eksporcie netto, który ma największy dodatni wpływ na PKB. A to powoduje, że kolejne cięcia stóp procentowych są bardzo realne. Wydaje się, że RPP ponownie obetnie główną stopę procentową o 25pb już na przyszłotygodniowym posiedzeniu. Mieszane dane napływają ze Stanów Zjednoczonych. Z jednej strony pozytywnie zaskoczyły m. in. indeks S&P/Case-Shiller (10,9%) i bardzo wysoki odczyt indeksu Conference Board (76,2), z drugiej -negatywnie na rynek wpłynęła rewizja PKB do 2,4% w pierwszym kwartale i duża liczba złożonych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych (354tys.). Kluczowe dla decyzji FED będą dane o zmianie liczby zatrudnionych w sektorze pozarolniczym, które poznamy w przyszłym tygodniu. Jednak na chwilę obecną, FED prawdopodobnie nie zmieni polityki monetarnej na najbliższym posiedzeniu.
Wydarzeniem tygodnia dla polskiego złotego było wyjście z wielomiesięcznej konsolidacji w stosunku do euro. Taki ruch spowodował gwałtowne osłabienie polskiej waluty. Obecnie bardzo niewiele brakuje do następnego oporu, który znajduje się w okolicach 4,30. Jego przebicie może spowodować dalsze osłabienie złotego i wzrost kursu euro do poziomu 4,35. Kurs USDPLN dotarł już do wskazywanego przez nas poziomu 3,3070 i póki co, opór ten powstrzymał dalszą przecenę polskiej waluty. Jest to dobre miejsce do realizacji zysków z pozycji długich zajmowanych w okolicach kwietniowych dołków. Jeśli jednak będą rosły oczekiwania na zaciskanie polityki monetarnej przez FED to przecena złotego może być kontynuowana i następnym przystankiem powinny być okolice 3,37. Warto również zwrócić uwagę na przełamanie linii wielomiesięcznego trendu spadkowego na GBPLN. Przecenę polskiej waluty można częściowo powiązać z realizacją zysków na polskich obligacjach. Utworzenie lokalnych dołków na EURPLN i USDPLN zbiegło się z ustanowieniem rekordów rentowności polskich obligacji i od tamtego czasu oba rynki silnie zawróciły. Obecnie rentowność 10cio letnich obligacji skarbowych wynosi 3,59%.
Przyszły tydzień zapowiada się niezwykle ciekawie dla inwestorów. Na rodzimym rynku głównym wydarzeniem będzie środowa decyzja RPP o wysokości stóp procentowych. Naszym zdaniem, główna stopa procentowa spadnie do poziomu 2,75%. W Europie najważniejszym wydarzeniem będzie czwartkowe posiedzenie EBC, które choć prawdopodobnie nie przyniesie decyzji o zmianie polityki monetarnej, to jak zawsze będzie uważnie obserwowane przez inwestorów. W ostatnim czasie największe ruchy na rynku pojawiają się podczas konferencji prasowych prezesa EBC Mario Draghiego. Mimo wszystko głównym tematem rynkowym pozostanie ewentualne zaciskanie polityki monetarnej przez bank centralny Stanów Zjednoczonych. Przyszły tydzień może okazać się decydującym jeśli chodzi o decyzje, które poznamy podczas czerwcowego posiedzenia Komitetu Otwartego Rynku. Już w poniedziałek poznamy indeks ISM dla przemysłu, w środę zamówienia na dobra trwałego użytku i ISM dla usług, zaś w piątek najważniejsze dane – o zatrudnieniu w sektorze pozarolniczym i stopie bezrobocia (konsensus, odpowiednio: +165tys, 7,5%). Miesięczne dane z rynku pracy w USA są zawsze najbardziej oczekiwanym przez inwestorów odczytem ekonomicznym. W chwili bieżącej, kiedy bardzo dużo mówi się o strategii FED odczyt znacząco różniący się od konsensusu może mieć kolosalny wpływ na rynek. Słabe dane powinny spowodować osłabienie dolara (w oczekiwaniu na kontynuację luźnej polityki monetarnej), zaś mocny odczyt, powyżej 200tys. powinien zaowocować umocnieniem dolara (przybliżenie zaciskania polityki monetarnej). W piątek o godzinie 14.10 za euro płaciliśmy 4,2780 złotego, za dolara 3,29, za funta 5,00, zaś za franka szwajcarskiego 3,4480.
Źródło: Mateusz Adamkiewicz, X-Trade Brokers SA
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...