Polska gospodarka nadal rozczarowuje
Tygodniowy komentarz do rynku złotego X-Trade Brokers
Data opublikowania : 17.05.2013 (17:24)
Obecny tydzień przynosi silne osłabienie złotego, przede wszystkim względem dolara. Polska gospodarka nadal nie wysyła sygnałów ożywienia, eksperymentalna publikacja wstępnego PKB przez GUS rozczarowała inwestorów. Inflacja pozostaje na niskim poziomie a to może skłonić Radę Polityki Pieniężnej do dalszych działań.
Bardzo ważne dane makroekonomiczne w tym tygodniu napływały ze Strefy Euro. Przede wszystkim warto zwrócić uwagę na odczyty PKB dla Strefy Euro i poszczególnych krajów. PKB Strefy spada o 0,2% k/k, Francja po raz trzeci w ostatnich latach znalazła się w recesji, włoska gospodarka kurczy się czwarty kwartał z rzędu a wzrost PKB w Niemczech wyniósł jedynie 0,1% w relacji kwartalnej. Takie odczyty podtrzymują presję na Europejski Bank Centralny, który być może podejmie kolejne działania mające na celu uzdrowienie europejskiej gospodarki już na najbliższych posiedzeniach. Wstępne dane o PKB podał również GUS. Wzrost gospodarczy Polski wyniósł jedynie 0,4% r/r, dane te mogą jeszcze zostać zrewidowane, choć jak zaznacza GUS znaczących różnic nie należy się spodziewać. Oprócz informacji z Europy warto zwrócić uwagę na wyraźną poprawę w Japonii, której PKB urosło w pierwszym kwartale aż o 3,5% w relacji rocznej. Ultra-luźna polityka monetarna BoJ zaczyna przynosić oczekiwane efekty.
Po zeszłotygodniowej wypowiedzi prezesa FED Bena Bernanke, który zwrócił uwagę na ryzyka związane z luźną polityką monetarną w USA coraz więcej członków FED wspomina o stopniowym wygaszaniu programu QE3 i zamknięciu go do końca tego roku. To powoduje fale umocnienia amerykańskiej waluty wobec wszystkich głównych walut światowych. Taka sytuacja wpływa również na polskiego złotego. Kurs USDPLN póki co zatrzymał się w okolicach oporu na poziomie 3,25 i niewykluczone, że już w najbliższym czasie odbędzie się atak na górne ograniczenie wielomiesięcznej konsolidacji wypadające w okolicach 3,30. Złoty osłabia się także w stosunku do euro ale w tym wypadku potencjał deprecjacyjny wydaje się być ograniczony do okolic 4,21. Na rynek złotego nie wpływa jedynie sytuacja na światowych rynkach. W tym tygodniu poznaliśmy odczyt kwietniowej inflacji w Polsce, która wyniosła 0,8% r/r. Ostatni raz tak niski odczyt obserwowaliśmy w czerwcu 2006r. To sprawia, że RPP nadal ma pole do obniżek stóp procentowych. Kolejna obniżka o 25pb w tym roku wydaje się być przesądzona, pytanie brzmi czy stanie się to już na najbliższym posiedzeniu Rady.
W przyszłym tygodniu poznamy między innymi dane o produkcji przemysłowej w Polsce, dane o inflacji i sprzedaży detalicznej w Wielkiej Brytanii, indeks PMI dla przemysłu w Chinach i USA czy odczyt niemieckiego instytutu IFO. Jednak w centrum uwagi znów znajdą się banki centralne. Poznamy protokoły z ostatnich posiedzeń FEDu, BoE, RBA i RPP a bieżące decyzje dotyczące polityki monetarnej będzie podejmował Bank of Japan. Oprócz tego czeka nas wiele wystąpień członków banków centralnych, które w ostatnim czasie wywierają silny wpływ na rynki. W piątek przed 16.55 za jedno euro trzeba było zapłacić 4,1750 złotego, za dolara 3,2540, funta brytyjskiego 4,9473, zaś za franka 3,3472.
Źródło: Mateusz Adamkiewicz, X-Trade Brokers DM S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...