Wyśrubowane oczekiwania?
Popołudniowy raport DM BOŚ z rynku walut
Data opublikowania : 17.05.2013 (16:52)
Rynki finansowe za chwilę uświadomią sobie, że oczekiwania związane z możliwym ograniczeniem programu QE3 już w czerwcu nie są podparte mocnymi argumentami, co może doprowadzić do wyraźniejszej korekty dolara w nowym tygodniu.
Czy John Williams z FED został „niewłaściwie zinterpretowany” przez rynki, kiedy to w czwartek podczas spotkania w Portland dał do zrozumienia, że program QE3 powinien być zamknięty do końca roku, gdyż sytuacja na rynku pracy jest znacznie lepsza od wcześniejszych założeń? To okaże się już w poniedziałek wieczorem podczas kolejnego spotkania w Berkeley. Niezależnie od tego sam fakt przejścia „gołębiego” członka FED na stronę „jastrzębi” nie oznacza jeszcze, co zrobi FOMC na posiedzeniu w czerwcu. Zresztą sam Williams nie ma w tym roku prawa głosu. Z tego punktu widzenia ważniejsze mogą okazać się słowa „gołębiego” Williama Dudley’a, który ma zaplanowane wystąpienie we wtorek („jastrzębiego” Jamesa Bullarda świadomie tu pomijam). Głównym gwoździem programu będzie jednak środowe wystąpienie Bena Bernanke z okresowym raportem nt. stanu gospodarki, jaki wygłosi przed Kongresem (jego przedsmak możemy poznać już w tą sobotę), a także zapiski z ostatniego posiedzenia FED (też w środę).
Szef FED zawsze był dość wyważony w ocenach kosztów programu QE3 i wspierał obóz „gołębi”. W obliczu słabszych danych z ubiegłego tygodnia (produkcja przemysłowa, wskaźniki aktywności w Nowym Jorku i Filadelfii, inflacja PPI i CPI, oraz wreszcie cotygodniowe bezrobocie) nie ma on żadnych powodów, aby już teraz zacząć bardziej sprzyjać „jastrzębiemu” skrzydłu. Oczywiście FED patrzy na temat bardziej długofalowo, niż przez pryzmat kilku danych, ale zastanówmy się nad jedną rzeczą. Po marcowym posiedzeniu opublikowano lepsze prognozy dotyczące rynku pracy, a miesiąc później (1 maja) do komunikatu dołożono zapis, że program QE3 może być zmniejszany, ale i zwiększany w zależności od sytuacji gospodarczej. To może świadczyć o tym, że w łonie FED nadal jest dość duża polaryzacja poglądów, a większa część członków woli być dość zachowawcza w kwestii wprowadzania zmian w polityce monetarnej. Tym samym byłby to sygnał, że temat zmian w QE3 mógłby pojawić się najwcześniej po wakacjach.
Takie postawienie sprawy może mieć kluczowy wpływ na złotego – który mógłby odrobić poniesione w ostatnich dniach straty. Zresztą już w piątek było na powrót widać większe zainteresowanie polskim długiem przez zagranicznych inwestorów. Ciekawym casusem jest EUR/USD, chociaż tu warto postawić sobie pytanie, na ile rynek „przygotował” się już na możliwość wprowadzenia przez ECB ujemnej stopy od depozytów i czy rzeczywiście nastąpi ona już w czerwcu. To ostatnie nie jest w cale takie pewne.
Tekst jest fragmentem tygodniowego raportu DM BOŚ z rynków zagranicznych.
Źródło: Marek Rogalski, analityk DM BOŚ (BOSSA FX)
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...