Dalsze umocnienie polskich obligacji, złoty stabilny
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 10.05.2013 (09:39)
Złoty stabilny wobec euro, traci do dolara, pomimo dalszego umocnienia polskich obligacji. Rynki pozostają w konsolidacji i taka sytuacja utrzyma się co najmniej do początku przyszłego tygodnia. EUR/USD w okolicach ważnego technicznie wsparcia na 1,3000.
Zwiększony popyt na polskie obligacji, który pojawił się w następstwie środowej obniżki stóp procentowych przez Radę Polityki Pieniężnej powoduje umocnienie złotego. Zmiany na rynku nie są jednak duże. Niemniej, wczoraj poważnie przetestowane zostało dolne ograniczenie krótkoterminowej konsolidacji, w której kurs znajduje się od ponad dwóch tygodni. Kurs EUR/PLN spadł w okolice 4,1250, by w drugiej części sesji przesunąć się na nieco wyższe poziomy. Ostatecznie nie można jednoznacznie stwierdzić, że doszło do przełamania dolnej linii trendu bocznego (4,1300) – poziomu w okolicach którego przebiega również 200-sesyjna średnia ruchoma.
Tak jak na polskim rynku walutowym od kilku miesięcy dzieje się niewiele, tak zmiany zachodzące na obligacjach są bezprecedensowe. Rynek zaczyna wchodzić w kończącą ruch parabolę. Wzrost cen 10-letnich papierów na przestrzeni ostatnich kilku tygodni jest iście imponujący. Od początku kwietnia rentowność omawianych obligacji spadła o blisko 100 pb. (25 proc.). Jakkolwiek trudno jest prorokować, do jakiego poziomu mogą spaść rentowności polskich obligacji, podtrzymuję stanowisko, że czas hossy na papierach emitowanych przez rząd RP, dobiega końca. W mojej ocenie, trend potrwa maksymalnie do połowy roku. W kolejnych miesiącach inwestorzy zaczną dyskontować scenariusz przyspieszenia inflacji w Polsce od IV kw. 2013 r., co spowoduje znaczący odpływ kapitału z rynku. Stąd latem istnieje zagrożenie głębszej, przejściowej deprecjacji złotego spowodowanej możliwością wystąpienia tego typy procesu.
Wczoraj pojawiły się pewne wskazówki dalszej poprawy sytuacji na amerykańskim rynku pracy. Liczba wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w tygodniu zakończonym 27 kwietnia spadła do najniższego poziomu od początku 2008 r. Jest to drugi, kolejny tydzień poprawy tego rekordu, co sugeruje, że i tak korzystny, wstępny odczyt w danych o liczbie stworzonych miejsc pracy poza rolnictwem za kwiecień, zostanie w przyszłym miesiącu skorygowany w górę. Poprawa sytuacji na rynku pracy w USA to czynnik, który powinien sprzyjać aprecjacji dolara i potencjalnie szkodzić polskiej walucie. Będzie to bowiem oznaczało, że program dostarczania płynności przez Fed (QE3) będzie od przyszłego roku ograniczony, a niewiele później może zostać całkowicie wygaszony. Mniej pieniędzy na rynku będzie powodować w pierwszej kolejności odpływ pieniędzy z rynków wschodzących. To jednak perspektyw drugiej połowy roku.
Dziś kolejny dzień bez istotnych dla rynku wydarzeń. Wieczorem w wystąpieniu w oddziale Fed w Chicago przemówi B. Bernakne. Być może pojawią się z jego strony sugestie odnośnie przyszłości polityki pieniężnej w Stanach Zjednoczonych. W weekend odbędzie się spotkanie grupy G7. Jest jednak mało prawdopodobne, by to wydarzenie miało szersze konsekwencje dla rynku walutowego.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...