Mniej ponury obraz gospodarki strefy euro
Komentarz walutowy Alior Bank
Data opublikowania : 09.05.2013 (09:40)
W środę euro kontynuowało drugi dzień wzrostów wobec dolara wsparte pozytywnymi informacjami z niemieckiego przemysłu oraz komentarzami z obszaru polityki pieniężnej, co zaowocowało nowym, tygodniowym szczytem EUR/USD na 1,3193.
Wbrew oczekiwaniom w marcu produkcja przemysłowa wzrosła o 1,2% m/m, bijąc nawet najbardziej optymistyczne prognozy (konsensus: -0,1%). Łącząc odczyt z wtorkową publikacją o zamówieniach przemysłowych (2,2% m/m, prog. -0,5%) dane sugerują, że sektor nadal pozostaje odporny na ponury klimat gospodarczy w pozostałej części strefy euro. Co ciekawe dane stoją w opozycji do ostatnich wskazań indeksów klimatu biznesu (m.in. indeks Ifo), jednak rozbieżność można tłumaczyć wyraźnym wpływem na oczekiwania przedsiębiorców wydarzeń z ostatnich tygodni, takich jak kryzys cypryjski, natomiast twarde dane pokazują, że największa gospodarka Eurolandu wciąż pozostaje silna i może nabierać tempa w kolejnych miesiącach.
Poprawa perspektyw niemieckiego przemysłu oznacza, że oddala się realizacja warunku koniecznego dla kolejnych obniżek stóp procentowych przez EBC. W zeszły czwartek prezes EBC Mario Draghi stwierdził, że niewykluczone są dalsze cięcia, jeśli sytuacja w gospodarce będzie się dalej pogarszać. Jednakże inne narzędzia polityki monetarnej EBC nie mają już tak negatywnego wpływu na unijną walutę. W środę do wsparcia euro wystarczyło samo stwierdzenie Yves Merscha z EBC, że bank wciąż posiada pole do manewru, jeśli dodatkowa ekspansja monetarna okaże się konieczna dodając, że EBC nie jest „bezzębnym tygrysem”. Rynek pozytywnie odbiera też pomysł skupu przez EBC papierów wartościowych zabezpieczonych aktywami (ABS) opartych na pożyczkach dla małych i średnich przedsiębiorstw. W ten sposób banki mogłyby dzielić ryzyko kredytowe i zwiększyć akcje kredytową. Wczoraj o tym, że takie rozwiązanie zyskuje coraz większe poparcie w Radzie Zarządzającej EBC wspominał niemiecki Die Welt, a Joerg Asmussen z EBC stwierdził, że bank pozostaje otwarty na wszelkie sposoby ułatwienia dostępu do kredyt przez firmy, choć inne instytucje UE (np. Europejski Bank Inwestycyjny) mogą się do tego lepiej nadawać. Mimo to w ustach Asmussena, Niemca i generalnie jastrzębio nastawionego członka EBC, słowa te brzmiały dość gołębio, co zwiększa szanse na odważne działania banku centralnego w najbliższych miesiącach. Pogrążona w recesji gospodarka strefy euro startuje teraz z niskiej bazy, tym samym posiada większe pole na pozytywne zaskoczenia, także z pomocą EBC. Dla euro oznacza to większą skłonność do mocniejszych reakcji aprecjacyjnych.
W czwartek rynek walutowy powinien być spokojny w związku ze świętem bankowym we Francji Niemczech i Szwajcarii. W kalendarzu makro do odnotowania są wydarzenia z Wielkiej Brytanii. Przy oczekiwaniu braku zmian w polityce monetarnej Banku Anglii (decyzja godz. 13:00) uwaga skupi się na danych o produkcji przemysłowej. Konsensus zakłada wzrost o 0,2% m/m w marcu.
EUR/PLN: Po decyzji RPP o obniżce stóp procentowych dla złotego istotniejsza staje się perspektywa utrzymania się zagranicznego popytu na polski dług niż spadek atrakcyjności odsetkowej krajowych depozytów i w rezultacie po krótkotrwałym osłabieniu polska waluta zakończyła dzień aprecjacją do 4,13 za euro. Udany test wsparcia na 4,12 otworzy drogę w kierunku 4,10. Najbliższa strefa oporu w rejonie 4,1450/00.
EUR/USD: Dane z niemieckiego przemysłu oddalają ryzyko kolejne obniżki stóp w strefie euro, a komentarze przedstawicieli EBC wskazują, że bank nie powiedział jeszcze ostatniego słowa. Nastawienie inwestorów na EUR/USD pozostaje pozytywne, choć dopóki nie zostanie przełamany poziom 1,3240, zmienność należy traktować jako wahania w trendzie bocznym.
Źródło: Konrad Białas, Analityk Alior Bank
Komentarz dostarczył:
Alior Bank
Alior Bank
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...