Eurodolar nadal bez powodów do wyłamania z konsolidacji
Komentarz walutowy Alior Bank
Data opublikowania : 06.05.2013 (09:47)
Zasygnalizowanie przez Mario Draghiego otwartości Europejskiego Banku Centralnego na wprowadzenie ujemnej stopy depozytowej to najważniejsza informacja z ubiegłego tygodnia. Oczekiwaną obniżką stawki referencyjnej (o 25 pb do 0,5%) rynek w zasadzie się nie przejął.
Polityka EBC nadal pozostaje akomodacyjna, co daje nadzieje na wdrożenie innych narzędzi w przyszłości, ale możliwość cięcia stopy depozytowej z obecnego poziomu 0% była sporym zaskoczeniem przynoszącym w pierwszej chwili ponad jednoprocentową przecenę euro do dolara. W kolejnych godzinach na rynku było już spokojniej, gdyż historia pokazuje, że EBC jest najmniej odważnym z głównych banków centralnych i relatywnie niskie są szanse na zastosowanie przez niego broni ostatecznej, a za taką należy uznać ujemne oprocentowanie depozytów, które w najgorszym scenariuszu, zamiast zachęcać banki do udzielania kredytu, może istotnie pogorszyć ich zyskowność lub nawet wywołać ucieczkę kapitału z depozytów w pieniądz gotówkowy. Wciąż bardziej prawdopodobne jest, że za obniżką stawki referencyjnej pójdą działania na rzecz obniżenia kosztu kredytu w państwach peryferyjnych (które są o 200-300 pb wyższe niż w Niemczech) i pobudzenia tamtejszego popytu na kredyt.
Przekonanie, że nie wszystko stracone dla Europy nadal pozostaje czynnikiem wspierającym euro w krótkim terminie. Wartość unijnej waluty na pewno nie jest zagrożona w relacji do dolara, gdyż szanse na rozszerzenie programu QE3 przez Fed są zdecydowanie większe niż wprowadzenie ujemnej stawki depozytowej przez EBC. Piątkowe dane z rynku pracy USA wprawdzie wskazały na silniejszy od prognoz wzrost zatrudnienia w kwietniu (165 tys., prog. 145 tys.) przy rewizji in plus o 114 tys. wyników za luty i marzec, jednak pierwszy od roku spadek zatrudnienia w budownictwie i płaski odczyt w przemyśle wskazują na hamowanie tempa wzrostu. Dokładając do tego rozczarowujący odczyt indeksu ISM dla usług (53,1, prog. 54, poprz. 54,4) rysuje się obraz gospodarki potrzebującej wsparcia ze strony Fed. I choć sytuacja ekonomiczna USA, pomimo ostatnich sygnałów słabości, wciąż prezentuje się lepiej niż jej europejski odpowiednik, to jednak nie znajduje to wyraźnego odzwierciedlenia w kursie EUR/USD, który jest niemal na tym samym poziomie co na początku roku. Wygląda więc na to, że przyszłe perspektywy rozwoju gospodarczego po obu stronach Atlantyku pozostaną kluczowe dla kształtowania się kursu i dopóki jednak z gospodarek jako pierwsza nie wykaże oznak powrotu ożywienia, dopóty eurodolar może pozostać w konsolidacji bocznej.
EUR/PLN: W tym tygodniu złoty będzie silnie uzależniony od środowej decyzji RPP. Spekulacje o możliwej obniżce wywierają presję na walutę, przez co EUR/PLN może dziś wzrastać w kierunku 4,16. Silne wsparcie w rejonie 4,1200/50.
EUR/USD: Pomimo huśtawki notowań na koniec ubiegłego tygodnia w związku z decyzją EBC i danymi z rynku pracy USA eurodolar kontynuuje konsolidację w przedziale 1,30-1,3250. W poniedziałek pod nieobecność inwestorów z Wielkiej Brytanii (majowe święto bankowe) i przy braku istotnych danych zmienność powinna być ograniczona do 1,3070-1,3160.
Źródło: Konrad Białas, Analityk Alior Bank
Komentarz dostarczył:
Alior Bank
Alior Bank
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...