Pośród rynkowych spekulacji
Komentarz walutowy Alior Bank
Data opublikowania : 25.04.2013 (09:19)
Po inwestorach na rynku walutowy nie widać przekonania, aby obniżka stóp procentowych na przyszłotygodniowym posiedzeniu Europejskiego Banku Centralnego była pewna, a tym bardziej aby przyszłe decyzje w zakresie polityki monetarnej były szkodliwe dla euro. Wczorajszy odczyt indeksu Ifo (spadek do 104,4 z 106,7 w marcu) potwierdził to, ...
... co można było już wyczytać z wtorkowych publikacji indeksów PMI – na kondycji największej gospodarki Europy coraz mocniej ciąży zapaść pozostałych członków unii monetarnej. Pogorszenie wskaźników klimatu biznesu zarówno co do warunków bieżących, jak i przyszłych oczekiwań pokazuje, że choć sytuacja na europejskim rynku finansowym wygląda na dobrą (m.in. rentowności długu włoskiego i hiszpańskiego są najniżej do IV kw. 2010 r.), to jednak większa waga przywiązywana jest do braku oznak odbicia koniunktury w pogrążonym w kryzysie południu Europy. Wzmacnia to spekulacje, że EBC powinien wkroczyć do akcji na rzecz pobudzenia wzrostu, jednak niekoniecznie ekspansja monetarna musi w tym przypadku być negatywna dla waluty. Euro staje się pewnym ewenementem pokazującym, że luzowanie pieniężne może być odebrane jako poprawa perspektyw gospodarki, w szczególność jeśli weźmiemy pod uwagę, że bank centralny oprócz klasycznych narzędzi polityki monetarnej może zastosować niekonwencjonalne działania (np. programy płynnościowe), których przełożenie na kurs nie jest jednoznaczne. Niepewność o przyszłe kroki EBC wprowadza atmosferę wyczekiwania na rynku euro, która może się utrzymywać aż do posiedzenia banku 2 maja.
Pewnego rodzaju rozjazd między oceną sytuacji ekonomicznej w Europie a postrzeganiem ryzyka rynkowego podkreśla w ostatnich dniach zachowanie kursu EUR/CHF. W środę eurofrank był handlowany na najwyższym poziomie od 14 marca, dziś rano utrzymując się ponad 1,23. Przeszło 100-punktowy rajd w ciągu ostatnich dwóch dni napędzany był plotkami o silnym popycie na euro ze strony szwajcarskiej instytucji, co od razu zrodziło spekulacje, że może chodzić o bank centralny, który szykuje się do podniesienia limitu do 1,25 z obecnych 1,20. Podobne pogłoski krążyły po rynku w styczniu tego roku, wyciągając EUR/CHF z 1,2080 do 1,2567. Wtedy jednak perspektywy dla globalnej gospodarki były dużo bardziej optymistyczne przy w miarę podobnej ocenie ryzyka rynkowego i skoro wówczas Narodowy Bank Szwajcarii nie zdecydował się na podwyższenie limitu, dlaczego teraz miałoby być inaczej? Można zatem oczekiwać, ze spekulacje wkrótce całkowicie osłabną, a kurs przejdzie ponownie do konsolidacji, jednak nie przekreśla to szans, aby w międzyczasie zahaczony został poziom 1,24.
EUR/PLN: Eurozłoty ustabilizował się blisko 4,15 i taka sytuacja powinna utrzymywać się przynajmniej do jutra. Publikowany dziś protokół z posiedzenia RPP nie powinien przynieść żadnych niespodzianek mogących zachwiać kursem.
EUR/USD: Słabszy odczyt Ifo przyniósł tylko chwilowy spadek EUR/USD do 1,2950, po czym kurs powrócił ponad wcześniejsze wsparcie 1,2975. Spekulacje o możliwej obniżce stóp proc. przez EBC obecnie nie są na tyle silne, by przynieść głębszą przecenę euro. Pryz stabilnym rynku kurs powinien utrzymać wahania w przedziale 1,30-1,3090.
Źródło: Konrad Białas, Analityk Alior Bank
Komentarz dostarczył:
Alior Bank
Alior Bank
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...