Pośród rynkowych spekulacji
Komentarz walutowy Alior Bank
Data opublikowania : 25.04.2013 (09:19)
Po inwestorach na rynku walutowy nie widać przekonania, aby obniżka stóp procentowych na przyszłotygodniowym posiedzeniu Europejskiego Banku Centralnego była pewna, a tym bardziej aby przyszłe decyzje w zakresie polityki monetarnej były szkodliwe dla euro. Wczorajszy odczyt indeksu Ifo (spadek do 104,4 z 106,7 w marcu) potwierdził to, ...
... co można było już wyczytać z wtorkowych publikacji indeksów PMI – na kondycji największej gospodarki Europy coraz mocniej ciąży zapaść pozostałych członków unii monetarnej. Pogorszenie wskaźników klimatu biznesu zarówno co do warunków bieżących, jak i przyszłych oczekiwań pokazuje, że choć sytuacja na europejskim rynku finansowym wygląda na dobrą (m.in. rentowności długu włoskiego i hiszpańskiego są najniżej do IV kw. 2010 r.), to jednak większa waga przywiązywana jest do braku oznak odbicia koniunktury w pogrążonym w kryzysie południu Europy. Wzmacnia to spekulacje, że EBC powinien wkroczyć do akcji na rzecz pobudzenia wzrostu, jednak niekoniecznie ekspansja monetarna musi w tym przypadku być negatywna dla waluty. Euro staje się pewnym ewenementem pokazującym, że luzowanie pieniężne może być odebrane jako poprawa perspektyw gospodarki, w szczególność jeśli weźmiemy pod uwagę, że bank centralny oprócz klasycznych narzędzi polityki monetarnej może zastosować niekonwencjonalne działania (np. programy płynnościowe), których przełożenie na kurs nie jest jednoznaczne. Niepewność o przyszłe kroki EBC wprowadza atmosferę wyczekiwania na rynku euro, która może się utrzymywać aż do posiedzenia banku 2 maja.
Pewnego rodzaju rozjazd między oceną sytuacji ekonomicznej w Europie a postrzeganiem ryzyka rynkowego podkreśla w ostatnich dniach zachowanie kursu EUR/CHF. W środę eurofrank był handlowany na najwyższym poziomie od 14 marca, dziś rano utrzymując się ponad 1,23. Przeszło 100-punktowy rajd w ciągu ostatnich dwóch dni napędzany był plotkami o silnym popycie na euro ze strony szwajcarskiej instytucji, co od razu zrodziło spekulacje, że może chodzić o bank centralny, który szykuje się do podniesienia limitu do 1,25 z obecnych 1,20. Podobne pogłoski krążyły po rynku w styczniu tego roku, wyciągając EUR/CHF z 1,2080 do 1,2567. Wtedy jednak perspektywy dla globalnej gospodarki były dużo bardziej optymistyczne przy w miarę podobnej ocenie ryzyka rynkowego i skoro wówczas Narodowy Bank Szwajcarii nie zdecydował się na podwyższenie limitu, dlaczego teraz miałoby być inaczej? Można zatem oczekiwać, ze spekulacje wkrótce całkowicie osłabną, a kurs przejdzie ponownie do konsolidacji, jednak nie przekreśla to szans, aby w międzyczasie zahaczony został poziom 1,24.
EUR/PLN: Eurozłoty ustabilizował się blisko 4,15 i taka sytuacja powinna utrzymywać się przynajmniej do jutra. Publikowany dziś protokół z posiedzenia RPP nie powinien przynieść żadnych niespodzianek mogących zachwiać kursem.
EUR/USD: Słabszy odczyt Ifo przyniósł tylko chwilowy spadek EUR/USD do 1,2950, po czym kurs powrócił ponad wcześniejsze wsparcie 1,2975. Spekulacje o możliwej obniżce stóp proc. przez EBC obecnie nie są na tyle silne, by przynieść głębszą przecenę euro. Pryz stabilnym rynku kurs powinien utrzymać wahania w przedziale 1,30-1,3090.
Źródło: Konrad Białas, Analityk Alior Bank
Komentarz dostarczył:
Alior Bank
Alior Bank
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...