Rząd obniża prognozę PKB na 2013 r.
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 23.04.2013 (09:53)
Początek tygodnia przyniósł negatywne informacje z polskiej gospodarki. Obniżona została ścieżka wzrostu gospodarczego, a deficyt sektora finansów publiczny okazał się wyższy niż zakładano. Dziś ostatnie w tym miesiącu ważne dane z Polski. Słabszy odczyt sprzedaży detalicznej przybliży scenariusz obniżki stóp procentowych jeszcze w tej połowie roku.
GUS poinformował, że wzrost gospodarczy w 2012 r. był niższy niż pierwotnie szacowano. Największy wpływ na gorszy wynik na przestrzeni całego roku, miał IV kw., kiedy wzrost wyniósł zaledwie 0,7 proc. r/r, a nie 1,1 proc. r/r jak opublikowano wstępnie w styczniu. Pomimo negatywnej rewizji, wynik za ostatnie trzy miesiące 2012 r. był i tak lepszy niż w dołku spowolnienia gospodarczego z poprzedniego cyklu. Dane o wzroście gospodarczym za 2011 r. zostały natomiast nieoczekiwanie skorygowane „in plus”. W stosunku do wersji opublikowanej we wrześniu 2012 r. realny wzrost PKB w 2011 r. był wyższy o 0,2 pkt proc. i wyniósł 4,5 proc. Rewizja danych nie zmienia ogólnego obrazu sytuacji w polskiej gospodarce. Raport potwierdza, że trwające spowolnienie, swym charakterem i głębokością, przypomina dwa poprzednie tego typu epizody. W dołku hamowania z początku ubiegłej dekady, PKB wyniosło 0,3 proc. r/r (w IV kw. 2001 r.), a w szczycie kryzysu sprzed 4 lat osiągnęło poziom 0,4 proc. r/r (w I kw. 2009 r.). W obu przypadkach gospodarka zwalniała przez pełne 2 lata. Obecnie, przyjmując za początek osłabienia I kw. 2011 r., w IV. kw. ub. r. minęliśmy 8 kwartałów spowolniania PKB. Słabszy niż pierwotnie publikowano wynik gospodarki za ostanie trzy miesiące 2012 r., może potwierdzić, że najgorsze, jeśli chodzi o dynamikę PKB jest już za nami. Odczyt w danych za I kw. br. (publikacja 30 maja) nie powinien być, o ile w ogóle będzie, znacząco gorszy niż za ostatnie trzy miesiące 2012 r. Od II kw. br. ma miejsce stopniowa poprawa aktywności, przynajmniej liczonej najbardziej rozpowszechnioną metodą, czyli dynamiką PKB.
Inna negatywna niespodzianka to wyższy od prognoz deficyt sektora finansów publicznych. W relacji do PKB wyniósł on w 2012 r. 3,9 proc. Oznacza to, że nałożona na Polskę przez Komisję Europejską procedura nadmiernego deficytu, nie zostanie zniesiona. Mogłoby to nastąpić pod warunkiem, że deficyt nie przekroczyłby 3,5 proc. PKB. Zaskoczeniem było również obniżenie rządowych prognoz wzrostu na 2013 r. w aktualizacji programu konwergencji. Gabinet D. Tuska spodziewa się, że tym roku polska gospodarka zwiększy się o 1,5 proc. r/r wobec 2,2 proc. zapisanych w ustawie budżetowej. Pomimo obniżenia ścieżki wzrostu, minister finansów J. Rostowski nie widzi potrzeby dokonania rewizji budżetu.
Wczorajsze wydarzenia przybliżają wizję obniżki stóp procentowych. Na możliwość cięcia oprocentowania nawet na majowym posiedzeniu wskazywała wczorajsza wypowiedź J. Hausnera, który jest zwolennikiem dalszej, szybkiej redukcji stóp by ostatecznie zakończyć cykl łagodzenia.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...