Japońskie pieniądze to za mało
Tygodniowy komentarz do rynku złotego X-Trade Brokers
Data opublikowania : 19.04.2013 (20:31)
Miniony tydzień przyniósł stabilizację notowań złotego. Należy uznać to za bardzo korzystną sytuację z punktu widzenia polskiej waluty, gdyż okoliczności zdecydowanie nie były sprzyjające – tak zewnętrzne, jak i krajowe. Kurs złotego podtrzymuje magia japońskich pieniędzy. Na dłuższą metę to może jednak nie wystarczyć.
Globalne czynniki zmieniły się w ostatnim tygodniu na niekorzyść z punktu widzenia złotego. Przede wszystkim, na europejskich parkietach mamy zalążek większej korekty. To splot kilku czynników, inwestorom nie spodobały się m.in. bardzo słabe dane o sprzedaży samochodów w Niemczech. Potencjalnie niebezpieczna dla złotego była także wyprzedaż kruszców, która mogła sprowokować falę umocnienia dolara. Tak się jednak nie stało – notowania EURUSD pozostają względnie stabilne i dzięki temu nie stracił też złoty.
Dane z polskiej gospodarki zdecydowanie nie zachwyciły. Spadek zatrudnienia o 0,9% r/r był zgodny z naszymi oczekiwaniami, ale dane o wynagrodzeniach już nie. Wobec wzrostu o 1,6% w skali roku, dwuletnia dynamika płac wyniosła jedynie 5,42% - najmniej od grudnia 2005. Słabe, choć mimo wszystko nieznacznie lepsze od naszych oczekiwań były dane o produkcji – spadła ona w skali roku o 2,9%, co mogło być po części efektem niekorzystnych warunków atmosferycznych, ale przede wszystkim potwierdziło słabość w polskim przemyśle. Wobec niekorzystnej sytuacji w europejskiej gospodarce nadzieje na zdecydowane ożywienie w drugiej połowie roku mogą okazać się po prostu naiwne. Nadal oczekujemy, iż RPP obniży stopy procentowe na czerwcowym posiedzeniu.
Dlaczego więc złoty nie tracił? Jak wspomnieliśmy pomógł stabilny kurs EURUSD, m.in. w wyniku wyciszenia problemów europejskich. Niemiecki parlament zgodził się na pomoc dla Cypru, Grecja już wcześniej porozumiała się z Trojką, Portugalia i Irlandia dostały korzystniejsze warunki spłaty pomocy. Przede wszystkim jednak w ubiegłym tygodniu na rynku krążyły spekulacje, iż wobec polityki Banku Japonii, japońskie instytucje finansowe szukają możliwości inwestycyjnych na Starym Kontynencie, w tym w Polsce. Te nadzieje procentowały jeszcze w tym tygodniu, skutecznie powstrzymując wyprzedaż złotego.
W przyszłym tygodniu czekają nas pierwsze dane o sytuacji w przemyśle i usługach Francji i Niemiec oraz w przemyśle Chin i USA. Jeśli dane z Europy i Chin będą słabe sytuacja na rynkach pogorszy się, przesądzając o korekcie na europejskich rynkach akcji i spadkach na EURUSD. W takiej sytuacji traciłby też złoty, którego w piątek przed 16.00 za jedno euro trzeba było wyłożyć w ilości 4,10, za dolara 3,13, zaś za franka 3,37.
Źródło: dr Przemysław Kwiecień, X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...