Chiński ból głowy
Poranny raport DM BOŚ z rynku walut
Data opublikowania : 19.04.2013 (11:44)
Tego teoretycznie dzisiaj nikt nie zauważył – indeks wskaźników wyprzedzających dla Chin pozostał w marcu w okolicach 9-miesięcznego minimum na 258,3 pkt., a kolejna instytucja obniżyła prognozy tegorocznego wzrostu PKB.
Jednocześnie chińska prasa pisze o podatkach nakładanych przez tamtejszy rząd na nieruchomości – na razie na „próbę” w trzech metropoliach. Spekuluje się tez o możliwym rozszerzeniu pasma wahań juana względem dolara, co pozwoliłoby na osłabienie chińskiej waluty. Innymi słowy Chińczycy mają świadomość piętrzących się problemów w gospodarce, a także ryzyk związanych z bańką na nieruchomościach i potencjalnych „złych kredytów” bankowych zaciąganych przez samorządy.
Czy w środę szef niemieckiego Bundesbanku czegoś nie dopowiedział? Potencjalne problemy w chińskiej gospodarce byłyby dość niekorzystne dla niemieckiego eksportu, który już przestaje być konkurencyjny w Japonii, co jest wynikiem ostatniej deprecjacji japońskiego jena. Być może wtedy Europejski Bank Centralny zacząłby dojrzewać do obniżki stóp procentowych, a być może i czegoś więcej. Na razie zdaje się zwyciężać retoryka Mario Draghiego, który dawał wielokrotnie do zrozumienia, że nadrzędnym celem jest poprawa kanałów transmisji polityki banku centralnego, chociaż na rynku widać jeszcze echa środowego wywiadu Jensa Weidmanna w którym nie wykluczył on (hipotetycznej?) możliwości cięcia stóp przez ECB, gdyby warunki makroekonomiczne się pogorszyły. W każdym razie obserwujmy uważnie dane z Chin, zwłaszcza, że ostatnie informacje, jakie napływają z Państwa Środka budzą niepokój – słaby odczyt PKB za I kwartał, problemy z nieruchomościami, a także zadłużeniem samorządów (to był powód ostatnich krytycznych opinii ze strony agencji Moody’s i Fitch). Po tym jak ostatnio MFW obniżył prognozy dla Chin, w ostatnich godzinach poinformowano o rewizji ze strony Goldman Sachs – do 7,8 proc. z 8,2 proc. W takiej sytuacji dużą uwagę przyciągnie publikacja danych nt. szacowanego PMI w przemyśle za kwiecień, którą poznamy w najbliższy wtorek.
Na razie rynek zdaje się nie przejmować zbytnio chińskimi problemami. Dzisiaj główną informacją w temacie Azji są słowa japońskiego premiera, który stwierdził po pierwszych obradach szczytu G-20, że nowa polityka rządu i BOJ mająca na celu walkę z deflacją, nie napotyka żadnej fali krytyki ze strony międzynarodowych oficjeli. Efektem jest wyraźne osłabienie się jena względem głównych walut, na którą to możliwość zwracałem uwagę już wczoraj po południu.
Dzisiaj, także w kontekście publikacji danych nt. marcowej inflacji konsumenckiej w Kanadzie (godz. 14:30 – szacunki 0,3 proc. m/m i 1,1 proc. r/r, oraz CPI core 0,3 proc. m/m i 1,4 proc. r/r) warto zwrócić uwagę na parę CAD/JPY. Kanadyjska waluta może zyskać na fali obserwowanego odreagowania silnej przeceny surowców z ostatnich dni, a także w przypadku publikacji wyższych odczytów CPI (zwłaszcza bazowego core).
Na dziennym wykresie CAD/JPY widać potencjał do ponownego testowania szczytu z 11 kwietnia w rejonie 98,86. Wsparcie stanowią okolice 95,70, oraz kluczowa strefa 94,10-94,40. Przy czym nie można wykluczyć, że wspomniane maksimum zostanie naruszone.
Obserwowana wczoraj po południu zwyżka EUR/USD została zahamowana w kolejnych godzinach po informacjach nt. nieudanego wyboru włoskiego prezydenta (drugie głosowanie nic nie wniosło), oraz słowach francuskiego ministra finansów, który przyznał, że jego kraj nie wypełni kryteriów ograniczenia deficytu budżetowego. Kolejny polityczny pat we Włoszech może opóźnić … rozpisanie przedterminowych wyborów parlamentarnych, które mogą okazać się konieczne (potencjalny termin to czerwiec). Niemniej wydaje się, że sprawa wyjaśni się już jutro, kiedy to podczas czwartego podejścia wymagana będzie tylko zwykła większość głosów (51 proc.). Gorzej, że najpewniej zostanie wybrana dość „słaba” kandydatura, co może mieć znaczenie, gdyby po kolejnych wyborach parlamentarnych nadal trudno byłoby znaleźć rządowy kompromis.
Dzisiaj w europejskim kalendarzu jest pusto. Wpływ na notowania mogą mieć, zatem wieści z G-20. O ile sam komunikat wydaje się być dość przewidywalny, to „zamieszanie” mogłyby wywołać nieplanowane wypowiedzi chociażby Mario Draghiego, czy innych oficjeli z ECB podkreślających, że nie ma obecnie miejsca na cięcia stóp procentowych w strefie euro.
Technicznie EUR/USD nadal ma szanse na testowanie strefy 1,3100-1,3115, a nawet podejście w okolice 1,3130-40. Jeżeli rynek nie byłby w stanie wyjść wyżej, to zaczęłaby się potwierdzać koncepcja kształtowania prawej części formacji diamentu (lewa została już wyrysowana jako trójkąt rozszerzający). Pamiętajmy o tym, że przyszły wtorek może dać wiele argumentów za umocnieniem dolara (indeksy PMI w Chinach i strefie euro).
Źródło: Marek Rogalski, analityk DM BOŚ (BOSSA FX)
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...