Bundesbank łagodnieje, dane z Polski dają nadzieję na ożywienie
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 18.04.2013 (10:06)
Drugi miesiąc z rzędu realne płace w Polsce rosną, a oczekiwania przedsiębiorców na nadchodzące kilka miesięcy poprawiają się. Daje to podstawy by sądzić, że od II kw. polska gospodarka będzie odbijać. Dziś ważne dane o produkcji przemysłowej za marzec.
Dadzą obraz koniunktury pod koniec I kw. 2013 r. Na rynku walutowym spadki na eurodolarze przybliżają scenariusz silniejszego odreagowania kursów EUR/PLN i USD/PLN.
Wczorajsza sesja przyniosła lekkie osłabienie złotego wobec najważniejszych walut. Kurs EUR/PLN wzrósł w okolice 4,1150, a USD/PLN do 3,1500. Nadal dobrze radziły sobie polskie obligacje.
Rentowność 10-latek przetestowała linię minimów rentowności na poziomie 3,50 proc. Bardzo słabo zachowywała się, natomiast warszawska giełda. Wig20 spadł przez chwilę do najniższego poziomu od ponad 7 miesięcy. W reakcji na słowa szefa Bundesbanku J. Weidmanna, że EBC może obniżyć stopy procentowe eurodolar mocno zniżkował i powrócił poniżej przełamanego wsparcia na 1,3140.
Dane makroekonomiczne, które opublikował GUS wskazały na relatywną słabość rynku pracy w Polsce. Dynamika wzrostu wynagrodzeń okazała się niższa niż oczekiwano, choć pozostaje wyższa niż dynamika inflacji. Dzięki temu można mieć nadzieję na postępowanie procesu odbudowy oszczędności gospodarstw domowych, a co za tym idzie, w dalszej części roku, na zahamowanie spadku wydatków na konsumpcję. Po roku niemal nieprzerwanego obniżania się realnych wynagrodzeń w Polsce, od dwóch miesięcy odnotowuje się ich stopniowe zwiększanie. Wraz z dokonanymi przez Radę Polityki Pieniężnej obniżkami stóp procentowych daje to niewątpliwie solidną bazę do nieodległego odrodzenia się spożycia indywidualnego, a w szerszym kontekście ożywienia całej gospodarki. Ponieważ jednak tempo wzrostu płac było w marcu niższe niż wynikało z mediany prognoz modelowych ekonomistów, wczorajsze dane w jakimś stopniu przybliżają perspektywę obniżki stóp procentowych przez Radę Polityki Pieniężnej na posiedzeniu w czerwcu lub lipcu. W przyszłym miesiącu cięcie oprocentowania jest bardzo mało prawdopodobne.
Ważny raport na temat bieżącej koniunktury i oczekiwań na przyszłość z punktu widzenia przedsiębiorstw opublikował wczoraj Narodowy Bank Polski. Na podstawie opinii menedżerów z 1305 firm, można wnioskować, pisze NBP, że polska gospodarka zbliża się do punktu zwrotnego cyklu koniunkturalnego. Coraz więcej przedsiębiorstw oczekuje poprawy sytuacji w II poł. 2013 r. Jak wskazują analitycy NBP, w I kw. br. odnotowano słabe oznaki poprawy wskaźników popytu i płynności, choć na razie nie przełożyły się one na ogólną ocenę kondycji przedsiębiorstw. Dalszej poprawy sprzedaży oczekują przede wszystkim eksporterzy, natomiast prognozy sprzedaży na rynku krajowym pogorszyły się. Cięcia kosztów pracy we wszystkich sektorach są obecnie wyraźnie rzadsze niż to miało miejsce np. w 2009 r. Niskiej ogólnie aktywności inwestycyjnej towarzyszy wzrost liczby planowanych inwestycji w grupie największych podmiotów.
Ogółem raport o kondycji sektora przedsiębiorstw i prognoz koniunktury na II kw. pokazuje obraz gospodarki w fazie przejściowej. Oceny bieżącej sytuacji są negatywne, ale oczekiwania na przyszłość ulegają poprawie. Widać słabe oznaki odbudowy aktywności. Jest to niewątpliwie sygnał nadchodzącego ożywienia, a jednocześnie czynnik sprzyjający aprecjacji złotego w średnim terminie.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...