Bundesbank łagodnieje, dane z Polski dają nadzieję na ożywienie
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 18.04.2013 (10:06)
Drugi miesiąc z rzędu realne płace w Polsce rosną, a oczekiwania przedsiębiorców na nadchodzące kilka miesięcy poprawiają się. Daje to podstawy by sądzić, że od II kw. polska gospodarka będzie odbijać. Dziś ważne dane o produkcji przemysłowej za marzec.
Dadzą obraz koniunktury pod koniec I kw. 2013 r. Na rynku walutowym spadki na eurodolarze przybliżają scenariusz silniejszego odreagowania kursów EUR/PLN i USD/PLN.
Wczorajsza sesja przyniosła lekkie osłabienie złotego wobec najważniejszych walut. Kurs EUR/PLN wzrósł w okolice 4,1150, a USD/PLN do 3,1500. Nadal dobrze radziły sobie polskie obligacje.
Rentowność 10-latek przetestowała linię minimów rentowności na poziomie 3,50 proc. Bardzo słabo zachowywała się, natomiast warszawska giełda. Wig20 spadł przez chwilę do najniższego poziomu od ponad 7 miesięcy. W reakcji na słowa szefa Bundesbanku J. Weidmanna, że EBC może obniżyć stopy procentowe eurodolar mocno zniżkował i powrócił poniżej przełamanego wsparcia na 1,3140.
Dane makroekonomiczne, które opublikował GUS wskazały na relatywną słabość rynku pracy w Polsce. Dynamika wzrostu wynagrodzeń okazała się niższa niż oczekiwano, choć pozostaje wyższa niż dynamika inflacji. Dzięki temu można mieć nadzieję na postępowanie procesu odbudowy oszczędności gospodarstw domowych, a co za tym idzie, w dalszej części roku, na zahamowanie spadku wydatków na konsumpcję. Po roku niemal nieprzerwanego obniżania się realnych wynagrodzeń w Polsce, od dwóch miesięcy odnotowuje się ich stopniowe zwiększanie. Wraz z dokonanymi przez Radę Polityki Pieniężnej obniżkami stóp procentowych daje to niewątpliwie solidną bazę do nieodległego odrodzenia się spożycia indywidualnego, a w szerszym kontekście ożywienia całej gospodarki. Ponieważ jednak tempo wzrostu płac było w marcu niższe niż wynikało z mediany prognoz modelowych ekonomistów, wczorajsze dane w jakimś stopniu przybliżają perspektywę obniżki stóp procentowych przez Radę Polityki Pieniężnej na posiedzeniu w czerwcu lub lipcu. W przyszłym miesiącu cięcie oprocentowania jest bardzo mało prawdopodobne.
Ważny raport na temat bieżącej koniunktury i oczekiwań na przyszłość z punktu widzenia przedsiębiorstw opublikował wczoraj Narodowy Bank Polski. Na podstawie opinii menedżerów z 1305 firm, można wnioskować, pisze NBP, że polska gospodarka zbliża się do punktu zwrotnego cyklu koniunkturalnego. Coraz więcej przedsiębiorstw oczekuje poprawy sytuacji w II poł. 2013 r. Jak wskazują analitycy NBP, w I kw. br. odnotowano słabe oznaki poprawy wskaźników popytu i płynności, choć na razie nie przełożyły się one na ogólną ocenę kondycji przedsiębiorstw. Dalszej poprawy sprzedaży oczekują przede wszystkim eksporterzy, natomiast prognozy sprzedaży na rynku krajowym pogorszyły się. Cięcia kosztów pracy we wszystkich sektorach są obecnie wyraźnie rzadsze niż to miało miejsce np. w 2009 r. Niskiej ogólnie aktywności inwestycyjnej towarzyszy wzrost liczby planowanych inwestycji w grupie największych podmiotów.
Ogółem raport o kondycji sektora przedsiębiorstw i prognoz koniunktury na II kw. pokazuje obraz gospodarki w fazie przejściowej. Oceny bieżącej sytuacji są negatywne, ale oczekiwania na przyszłość ulegają poprawie. Widać słabe oznaki odbudowy aktywności. Jest to niewątpliwie sygnał nadchodzącego ożywienia, a jednocześnie czynnik sprzyjający aprecjacji złotego w średnim terminie.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...