Nowy rozdział w historii Banku Japonii
Komentarz poranny FX Alior Bank
Data opublikowania : 04.04.2013 (09:51)
Pierwsze posiedzenie Banku Japonii (BoJ) pod przewodnictwem nowego prezesa Haruhiko Kurody przyniosło zapowiedź działań bardziej agresywnych w kwestii ekspansji monetarnej, niż oczekiwano. Bank dokonał zmiany celu polityki pieniężnej ze stopy overnight (obecnie utrzymanej na poziomie 0-0,1%) na kontrolę bazy monetarnej, ...
... która ma przyrastać w tempie 60-70 bln JPY rocznie z obecnego poziomu 135 bln JPY. BoJ zniósł też ograniczenie zapadalności obligacji rządowych podlegających skupowi z obecnych trzech lat i teraz dopuszcza nabycie papierów z całej długości krzywej rentowności, dopuszczając instrumenty z terminem wykupu za 40 lat. Ponadto mający się rozpocząć w styczniu 2014 r. nielimitowany w czasie program skupu aktywów (na wzór QE3 Fed) został przyspieszony do teraz i bank zamierza zwiększyć miesięczne zakupy aktywów do 7 bln JPY. Zwiększeniu ulegną także zakupu funduszy typu ETF i REIT, odpowiednio o 1 bln JPY i 30 mld JPY rocznie.
Bezprecedensowa reforma polityki pieniężnej Banku Japonii ma na celu wyrwanie gospodarki z trwającego od ponad dekady okresu braku wzrostu i szkodliwej deflacji. Wprowadzone narzędzia ekspansji monetarnej mają być aktywne do czasu, aż przyniosą przyspieszenie tempa wzrostu cen do 2% w ciągu najbliższych dwóch lat i choć cel ten wydaje się dość ambitny, to postanowienia z kwietniowego posiedzenia wydają się najlepszą do tego drogą. Co istotne, decyzje były podejmowane jednomyślnie, tym samym rozwianiu uległy wątpliwości, czy Kurodzie w tak krótkim czasie (jest na stanowisku od połowy marca) uda się zbudować konsensus dla bardziej odważniejszego luzowania monetarnego.
Zestaw nowych narzędzi BoJ jest w pewnym stopniu zaskoczeniem dla inwestorów, szczególnie dla tych, którzy w ostatnich tygodniach zaczynali wątpić, czy bank będzie w stanie zaspokoić wygórowane oczekiwania rynku, które przyczyniły się do przeceny jena do dolara od listopada o ok. 20%. W czwartek jen powraca do trendu spadkowego po niemal miesięcznym przestoju, a kurs USD/JPY w ciągu pierwszych dwóch godzin od decyzji wzrósł o ponad 2,5% do 95,30 i kwestią czasu wydaje się złamanie tegorocznego maksimum na 96,70. Tak samo, jak czas pokaże, czy zmiany w polityce monetarnej Banku Japonii przyniosą oczekiwane efekty dla gospodarki, czy jednak BoJ będzie zmuszony do dalszego luzowania.
EUR/PLN: Od wczorajszego popołudnia trwa test technicznego oporu na 4,1950 złotych za euro, jednak w naszej ocenie sytuacja rynkowa dalej nie uzasadnia kontynuacji wzrostów. Czwartek powinien przynieść powolny powrót kursu do 4,18.
EUR/USD: W środę rozczarowujące dane z USA osłabiły dolara, jednak przyszłość notowań EUR/USD zależy teraz od wymowy konferencji prezesa EBC (14:30). Uspokajający ton komentarza Mario Draghiego bez oznak przymierzania się banku do obniżek stóp procentowych może pozwolić na wyłamanie ponad 1,2880.
Źródło: Konrad Białas, Analityk Domu Maklerskiego AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...