Nowy rozdział w historii Banku Japonii
Komentarz poranny FX Alior Bank
Data opublikowania : 04.04.2013 (09:51)
Pierwsze posiedzenie Banku Japonii (BoJ) pod przewodnictwem nowego prezesa Haruhiko Kurody przyniosło zapowiedź działań bardziej agresywnych w kwestii ekspansji monetarnej, niż oczekiwano. Bank dokonał zmiany celu polityki pieniężnej ze stopy overnight (obecnie utrzymanej na poziomie 0-0,1%) na kontrolę bazy monetarnej, ...
... która ma przyrastać w tempie 60-70 bln JPY rocznie z obecnego poziomu 135 bln JPY. BoJ zniósł też ograniczenie zapadalności obligacji rządowych podlegających skupowi z obecnych trzech lat i teraz dopuszcza nabycie papierów z całej długości krzywej rentowności, dopuszczając instrumenty z terminem wykupu za 40 lat. Ponadto mający się rozpocząć w styczniu 2014 r. nielimitowany w czasie program skupu aktywów (na wzór QE3 Fed) został przyspieszony do teraz i bank zamierza zwiększyć miesięczne zakupy aktywów do 7 bln JPY. Zwiększeniu ulegną także zakupu funduszy typu ETF i REIT, odpowiednio o 1 bln JPY i 30 mld JPY rocznie.
Bezprecedensowa reforma polityki pieniężnej Banku Japonii ma na celu wyrwanie gospodarki z trwającego od ponad dekady okresu braku wzrostu i szkodliwej deflacji. Wprowadzone narzędzia ekspansji monetarnej mają być aktywne do czasu, aż przyniosą przyspieszenie tempa wzrostu cen do 2% w ciągu najbliższych dwóch lat i choć cel ten wydaje się dość ambitny, to postanowienia z kwietniowego posiedzenia wydają się najlepszą do tego drogą. Co istotne, decyzje były podejmowane jednomyślnie, tym samym rozwianiu uległy wątpliwości, czy Kurodzie w tak krótkim czasie (jest na stanowisku od połowy marca) uda się zbudować konsensus dla bardziej odważniejszego luzowania monetarnego.
Zestaw nowych narzędzi BoJ jest w pewnym stopniu zaskoczeniem dla inwestorów, szczególnie dla tych, którzy w ostatnich tygodniach zaczynali wątpić, czy bank będzie w stanie zaspokoić wygórowane oczekiwania rynku, które przyczyniły się do przeceny jena do dolara od listopada o ok. 20%. W czwartek jen powraca do trendu spadkowego po niemal miesięcznym przestoju, a kurs USD/JPY w ciągu pierwszych dwóch godzin od decyzji wzrósł o ponad 2,5% do 95,30 i kwestią czasu wydaje się złamanie tegorocznego maksimum na 96,70. Tak samo, jak czas pokaże, czy zmiany w polityce monetarnej Banku Japonii przyniosą oczekiwane efekty dla gospodarki, czy jednak BoJ będzie zmuszony do dalszego luzowania.
EUR/PLN: Od wczorajszego popołudnia trwa test technicznego oporu na 4,1950 złotych za euro, jednak w naszej ocenie sytuacja rynkowa dalej nie uzasadnia kontynuacji wzrostów. Czwartek powinien przynieść powolny powrót kursu do 4,18.
EUR/USD: W środę rozczarowujące dane z USA osłabiły dolara, jednak przyszłość notowań EUR/USD zależy teraz od wymowy konferencji prezesa EBC (14:30). Uspokajający ton komentarza Mario Draghiego bez oznak przymierzania się banku do obniżek stóp procentowych może pozwolić na wyłamanie ponad 1,2880.
Źródło: Konrad Białas, Analityk Domu Maklerskiego AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...