Mieszany obraz kondycji światowego przemysłu
Komentarz poranny FX Alior Bank
Data opublikowania : 02.04.2013 (09:42)
Poniedziałek nie wszędzie na świecie był dniem wolnym od pracy, a jak przystało na pierwszy dzień nowego miesiąca przyniósł publikacje indeksów aktywności wytwórczej. Dane z Chin, zarówno te rządowe, jak i przygotowywane przez agencję Markit i HSBC, wskazują na kontynuacje ekspansji przemysłu Państwa Środka, ...
... choć wyrysowany obraz nie jest jednoznacznie optymistyczny. Według prognoz oficjalny wskaźnik miał odbić do 52 z 50,1 w lutym, tymczasem odczyt na poziomie 50,9 na pierwszy rzut oka nie rozwiewa wątpliwości o wytracanie tempa ożywienia. Ale już analiza składowych dotyczących produkcji, nowych zamówień i eksportu, gdzie wyniki są najwyższe od niemal roku, pokazuje, że perspektywy dla gospodarki pozostają pozytywne. Trzeba także pamiętać, że niebezpiecznie niski wynik w lutym (poziom 50 oddziela ekspansję od recesji w sektorze) jest konsekwencją obchodów Chińskiego Nowego Roku, kiedy aktywność przedsiębiorstw niemal zanika na okres dwóch tygodni. Dlatego też tak istotne jest odbicie wykazane w danych za marzec.
Zupełnie inne odczucia pozostają po danych ze Stanów Zjednoczonych, gdzie aktywność wytwórcza w przemyśle wzrosła w najsłabszym tempie od trzech miesięcy, będą pierwszym, istotnym sygnałem, że sytuacja w największej gospodarce świata nadal pozostaje wrażliwa. Indeks ISM spadł w marcu do 51,3 z 54,2 w lutym, a za gorszy odczyt w głównym stopniu odpowiada spadek nowych zamówień. Automatyczne cięcia wydatków fiskalnych, które weszły w życie z początkiem marca, skłaniają część przedsiębiorstw do rewizji swoich przyszłych planów produkcyjnych. Dobrze wypadają zamówienia eksportowe, choć i tutaj rośnie ryzyko zastoju, w przypadku gdyby niemoc strefy euro trwała dłużej niż się obecnie oczekuje. Nadal jednak jeden raport to za mało, aby zagrozić przyspieszeniu wzrostu w całym pierwszym kwartale po słabej dynamice PKB (0,4%) w ostatnich trzech miesiącach 2012 r.
Do pełni obrazu kondycji przemysłu na świecie brakuje finalnych danych z Europy. Wstępne szacunki z Eurolandu sprzed dwóch tygodni już zdążyły rozczarować, przede wszystkim ze strony Niemiec, gdzie sektor powrócił do kontrakcji po zaledwie jednym miesiącu wzrostów. Wtorkowe odczyty mogą okazać się jeszcze gorsze, jeśli weźmie się pod uwagę, że ankiety od przedsiębiorstw, o które wskaźniki zostaną zaktualizowane, zostały zebrane po wybuchu „kryzysu cypryjskiego”, a takie wydarzenie nie może umknąć uwadze menadżerów logistyki w kontekście przyszłych oczekiwań dla kształtowania się popytu na Starym Kontynencie.
EUR/PLN: Odczyt indeksu PMI dla polskiego przemysłu (prog. 49) raczej nie będzie miał wyraźnego przełożenia na notowania złotego. Choć wydarzenia na rynkach zewnętrznych tworzą warunki dla osłabienia polskiej waluty, prawdopodobieństwo przełamania oporu na 4,19050 za euro obecnie jest w naszej ocenie bardzo małe. Stabilny handel powinien utrzymać kurs powyżej 4,17.
EUR/USD: We wtorek dla euro ważne będą finalne odczyty indeksów PMI z przemysłu strefy euro, których aktualizacja może rozczarować. Poziom 1,2880 na EUR/USD jest pierwszym istotnym oporem, który przy słabych danych z Eurolandu powinien się obronić. Od dołu w centrum uwagi minimum z 27 marca - 1,2743.
Źródło: Konrad Białas, Analityk Alior Bank
Komentarz dostarczył:
Alior Bank
Alior Bank
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...