Mieszany obraz kondycji światowego przemysłu
Komentarz poranny FX Alior Bank
Data opublikowania : 02.04.2013 (09:42)
Poniedziałek nie wszędzie na świecie był dniem wolnym od pracy, a jak przystało na pierwszy dzień nowego miesiąca przyniósł publikacje indeksów aktywności wytwórczej. Dane z Chin, zarówno te rządowe, jak i przygotowywane przez agencję Markit i HSBC, wskazują na kontynuacje ekspansji przemysłu Państwa Środka, ...
... choć wyrysowany obraz nie jest jednoznacznie optymistyczny. Według prognoz oficjalny wskaźnik miał odbić do 52 z 50,1 w lutym, tymczasem odczyt na poziomie 50,9 na pierwszy rzut oka nie rozwiewa wątpliwości o wytracanie tempa ożywienia. Ale już analiza składowych dotyczących produkcji, nowych zamówień i eksportu, gdzie wyniki są najwyższe od niemal roku, pokazuje, że perspektywy dla gospodarki pozostają pozytywne. Trzeba także pamiętać, że niebezpiecznie niski wynik w lutym (poziom 50 oddziela ekspansję od recesji w sektorze) jest konsekwencją obchodów Chińskiego Nowego Roku, kiedy aktywność przedsiębiorstw niemal zanika na okres dwóch tygodni. Dlatego też tak istotne jest odbicie wykazane w danych za marzec.
Zupełnie inne odczucia pozostają po danych ze Stanów Zjednoczonych, gdzie aktywność wytwórcza w przemyśle wzrosła w najsłabszym tempie od trzech miesięcy, będą pierwszym, istotnym sygnałem, że sytuacja w największej gospodarce świata nadal pozostaje wrażliwa. Indeks ISM spadł w marcu do 51,3 z 54,2 w lutym, a za gorszy odczyt w głównym stopniu odpowiada spadek nowych zamówień. Automatyczne cięcia wydatków fiskalnych, które weszły w życie z początkiem marca, skłaniają część przedsiębiorstw do rewizji swoich przyszłych planów produkcyjnych. Dobrze wypadają zamówienia eksportowe, choć i tutaj rośnie ryzyko zastoju, w przypadku gdyby niemoc strefy euro trwała dłużej niż się obecnie oczekuje. Nadal jednak jeden raport to za mało, aby zagrozić przyspieszeniu wzrostu w całym pierwszym kwartale po słabej dynamice PKB (0,4%) w ostatnich trzech miesiącach 2012 r.
Do pełni obrazu kondycji przemysłu na świecie brakuje finalnych danych z Europy. Wstępne szacunki z Eurolandu sprzed dwóch tygodni już zdążyły rozczarować, przede wszystkim ze strony Niemiec, gdzie sektor powrócił do kontrakcji po zaledwie jednym miesiącu wzrostów. Wtorkowe odczyty mogą okazać się jeszcze gorsze, jeśli weźmie się pod uwagę, że ankiety od przedsiębiorstw, o które wskaźniki zostaną zaktualizowane, zostały zebrane po wybuchu „kryzysu cypryjskiego”, a takie wydarzenie nie może umknąć uwadze menadżerów logistyki w kontekście przyszłych oczekiwań dla kształtowania się popytu na Starym Kontynencie.
EUR/PLN: Odczyt indeksu PMI dla polskiego przemysłu (prog. 49) raczej nie będzie miał wyraźnego przełożenia na notowania złotego. Choć wydarzenia na rynkach zewnętrznych tworzą warunki dla osłabienia polskiej waluty, prawdopodobieństwo przełamania oporu na 4,19050 za euro obecnie jest w naszej ocenie bardzo małe. Stabilny handel powinien utrzymać kurs powyżej 4,17.
EUR/USD: We wtorek dla euro ważne będą finalne odczyty indeksów PMI z przemysłu strefy euro, których aktualizacja może rozczarować. Poziom 1,2880 na EUR/USD jest pierwszym istotnym oporem, który przy słabych danych z Eurolandu powinien się obronić. Od dołu w centrum uwagi minimum z 27 marca - 1,2743.
Źródło: Konrad Białas, Analityk Alior Bank
Komentarz dostarczył:
Alior Bank
Alior Bank
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...