Euro skazane na umocnienie?
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 08.03.2013 (10:24)
EBC nie dostrzega w aprecjacji euro czynnika zagrażającego wzrostowi gospodarczemu w strefie euro. Ponadto, w prognozach inflacji i PKB przyjmuje średni kurs EUR/USD na poziomie 1,35 w tym i przyszłym roku. Wywołuje to silną reakcję wzrostową eurodolara, która w przypadku słabszego lub zgodnego z oczekiwaniami raportu z amerykańskiego rynku pracy powinna być dziś kontynuowana.
W komunikacie po posiedzeniu Europejskiego Banku Centralnego, na którym utrzymano stopy procentowe na poziomie 0,75 proc., napisano, że inflacja w strefie euro spada szybciej niż oczekiwano. W średnim terminie wskaźnik wzrostu cen pozostanie na niskim poziomie. Ryzyka dla inflacji są zbalansowane. W tej sytuacji nastawienie EBC do polityki pieniężnej pozostaje łagodne.
Oceniając stan gospodarki EBC stwierdza, że słaba aktywność przedłużyła się do początku 2013 r. Do połowy roku koniunktura w strefie euro będzie się stabilizować, a w dalszej jego części nastąpi łagodne ożywienie. Ryzyka dla wzrostu pozostają po stronie osłabienia (dosł. on downside). Konieczne są dalsze działania po stronie rządów – kontynuacja reform fiskalnych i strukturalnych. Wzrost popytu w dalszej części 2013 r. będzie wspierany przez dotychczasowe, akomodacyjne działania EBC w polityce pieniężnej oraz przyspieszenie eksportu. W komunikacie powtórzono zdania z poprzedniego miesiąca, iż ogólny obraz rynków finansowych w strefie euro na przestrzeni ostatnich tygodni uległ dalszej poprawie. Z czasem te pozytywne zmiany będą przekładać się na realną gospodarkę. Bank dostrzega obecnie wyraźną dychotomię pomiędzy tzw. twardymi danymi makro, a wynikami z ankiet (nastroje, oczekiwania). Te pierwsze są nadal słabe, zaś drugie wykazują poprawę. EBC obniżył nieznacznie prognozy PKB w 2013 i 2014 r. W tym roku gospodarka strefy euro skurczy się o 0,9-0,1 proc. (wcześniej szacowano ten przedział na -0,9 do +0,3 proc.), zaś w przyszłym wzrośnie o 0-2,0 proc. (poprzednio 0-2,2 proc.).
Na konferencji prasowej prezes EBC M. Draghi powiedział, że na marcowym posiedzeniu dyskutowano o obniżce stóp procentowych. Decyzja o pozostawieniu oprocentowania na niezmienionym poziomie zapadła jednak znakomitą większością głosów. W przeciwieństwie do konferencji z lutego, Draghi nie wymienił aprecjacji euro jako czynnika zagrażającego wzrostowi gospodarczemu. Powtórzył natomiast, że kurs walutowy znajduje się w okolicach długoterminowej średniej. Jednocześnie, wygląda na to, że EBC spodziewa się, że na przestrzeni najbliższych kilku kwartałów euro będzie względnie stabilne z lekką tendencją wzrostową wobec dolara. W prognozach makroekonomicznych przyjęto kształtowanie się kursu EUR/USD w 2013 i 2014 r. na średnim poziomie 1,35. Wszystkie powyższe uwagi spowodowały, że wspólna waluta wyraźnie zyskiwała wczoraj na wartości. Kurs EUR/USD wzrósł z okolic 1,3000 na 1,3100 i utrzymał się w okolicach tej ceny do początku sesji w piątek. Tym samym wzrost notowań był największy od styczniowego posiedzenia EBC, kiedy M. Draghi oddalił perspektywę obniżki stóp procentowych. Dziś kolejne istotne wydarzenie – raport z rynku pracy w USA. Tylko znacząco lepsze od oczekiwań dane będą w stanie zniwelować wymowę komunikatu EBC i wyhamować zarysowaną wczoraj wzrostową tendencję w notowaniach eurodolara.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...