Fed zaczyna rozważać strategię wyjścia z QE3
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 21.02.2013 (10:18)
Informacja o możliwości ograniczenia lub nawet wcześniejszego zakończenie programu ilościowego łagodzenia polityki pieniężnej przez Fed pogarsza nastroje na rynkach i umacnia dolara. Kurs EUR/USD dociera do kluczowego wsparcia na 1,3260.
Trwałe przełamanie tej bariery zaneguje scenariusz aprecjacji euro w krótkim terminie i będzie sygnałem do dalszych spadków notowań w pobliże psychologicznego poziomu 1,3000.
Ze sprawozdania z posiedzenia Rezerwy Federalnej w styczniu wynika, że część członków Komitetu Otwartego Rynku (FOMC) postuluje zmiany w programie ilościowego luzowania polityki pieniężnej (QE3). Niektórzy przedstawiciele zwracają uwagę na ryzyka związane z programem proponując jego zmniejszenie, a nawet wygaszenie jeszcze zanim nastąpi zadowalająca poprawa sytuacji na rynku pracy.
Informacja o tym, że Fed zaczyna rozważać strategię wyjścia z ilościowego łagodzenia polityki pieniężnej wywołała silną aprecjację dolara wobec euro. Kurs EUR/USD spadł z okolic 1,3550 do 1,3250, docierając do ważnego technicznie wsparcia na tej parze walut. Możliwość wcześniejszego niż się oczekuje, czyli przed końcem 2014 r. zakończenia programu QE3, w ramach którego Fed skupuje z rynku obligacje na kwotę 85 mld USD, to największe zagrożenie dla rynków w średnim i długim terminie. Sposób, w jaki Fed zorganizuje strategię ograniczenia, a następnie ściągnięcia płynności z systemu finansowego będzie miała kluczowe znaczenie dla oceny sytuacji i globalnego nastawienia inwestorów do ryzyka. Zmniejszenie bądź wcześniejsze wyjście z QE3 będzie oznaczało wzrost rynkowych stóp procentowych, a co za tym idzie trudniejsze warunki funkcjonowania dla firm oraz konsumentów. Zbyt szybkie wycofanie się z programu może spowodować nawrót niekorzystnych tendencji w amerykańskiej i światowej gospodarce.
Dziś opublikowane zostaną istotne z punktu wiedzenia dalszych zmian w polityce pieniężnej w USA, dane – raport o inflacji CPI oraz aktywności w przemyśle (PMI, Philly Fed). Oba raporty mogą spowodować wzrost zmienności na rynku walutowym. Dziś również wstępne wyniki aktywności w sektorach przemysłowym i usług (PMI) w krajach strefy euro. Po kilku lepszych niż się spodziewano odczytach nastrojów wśród inwestorów i przedsiębiorców w Niemczech, należy liczyć się z pozytywną niespodzianka również, jeśli chodzi o realną poprawę sytuacji w sektorze wytwórczym RFN. Rynek liczy na pierwszy od 12 miesięcy odczyt indeksu PMI powyżej bariery 50 pkt. oddzielające wzrost od kontrakcji. W całej Europie wskaźnik ma również pokazać wzrost – do najwyższego poziomu od początku ubiegłego roku. Jednakże, ze względu na bardzo prawdopodobne, dalsze pogorszenie aktywności w sektorze we Francji i Włoszech, 19. miesiąc z rzędu przemysłowy PMI utrzyma się poniżej wspomnianej granicy 50 pkt. Dobre dane powinny poprawić nastroje na rynkach oraz sprzyjać aprecjacji europejskiej waluty. Wskażą one bowiem na kontynuację pozytywnych tendencji obserwowanych od początku 2013 r. (w szczególności u naszych zachodnich sąsiadów). Gorsze odczyty oraz, co istotne, pogłębienie rozdźwięku między największymi gospodarkami regionu, to informacja niekorzystna dla euro. Bez wsparcia ze strony pozostałych, dużych krajów, Niemcy nie będą w stanie trwale wyciągnąć strefy euro z recesji.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...