Polska gospodarka minęła dołek spowolnienia
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 20.02.2013 (09:43)
Lepsze niż konsensus dane o produkcji przemysłowej potwierdzają, że polska gospodarka minęła dołek spowolnienia. W kolejnych miesiącach należy się spodziewać kolejnych pozytywnych niespodzianek, co będzie sprzyjać aprecjacji złotego wobec najważniejszych walut. Perspektywy ożywienia utwierdzają poprawiające się nastroje wśród niemieckich inwestorów.
Wczorajszy raport GUS o produkcji przemysłowej w styczniu pozytywnie zaskoczył rynek. Odczyt znacząco przewyższył oczekiwania analityków. Po dwóch miesiącach ujemnej dynamiki, początek roku przyniósł niewielki wzrost wytwórczości w ujęciu rok do roku. Sezonowo wyrównana produkcja przemysłu okazała się jeszcze wyższa. Wzrosła o 2,1 proc. r/r. Nadal słabo radził sobie sektor budowlany, gdzie kryzys trwa w najlepsze. Produkcja budowlano-montażowa zmniejszyła się w styczniu o 16,1 proc. r/r i była niższa niż w grudniu o 8,7 proc.
Niekorzystne informacje z sektora budowlanego nie zmieniają jednak jednoznacznie pozytywnego wydźwięku całego raportu GUS. Lepszy od oczekiwań odczyt produkcji przemysłowej ogółem jest pierwszym sygnałem potwierdzającym, że dołek spowolnienia polska gospodarka zanotowała pod koniec ubiegłego roku. Kolejne raporty publikowane z Polski w większości również powinny odnotowywać lepsze rezultaty. Ożywienie w przemyśle pociągnie za sobą poprawę w eksporcie, a w dalszej części roku w innych dziedzinach gospodarki. Jeszcze przez kilka miesięcy gorsze wyniki obserwować będziemy w konsumpcji, która może nadal się kurczyć. Wraz z przerwaniem negatywnych tendencji, jeśli chodzi o realny wzrost wynagrodzeń oraz ustabilizowaniem sytuacji na rynku pracy, również wydatki gospodarstw domowych będą stopniowo rosnąć zwiększając pozytywny wkład w tworzenie PKB.
Pierwsza od kilkunastu tygodni pozytywna niespodzianka w danych z Polski spowodowała umocnienie złotego wobec najważniejszych walut. Kurs EUR/PLN spadł z okolic 4,1900 na początku handlu we wtorek do 4,1600 dziś rano. USD/PLN zniżkował w okolice minimów z ubiegłego tygodnia. Tendencja aprecjacji złotego będzie najpewniej kontynuowana. Celem dla rynku na najbliższe kilka godzin handlu jest 4,1550 na parze euro-złoty oraz 3,0900 w przypadku dolar-złoty.
O poprawiających się perspektywach polskiej gospodarki świadczą również wczorajsze dane z Niemiec. Indeks mierzący sentyment panujący wśród niemieckich analityków i inwestorów, trzeci miesiąc z rzędu dynamicznie zwyżkował osiągając najwyższy poziom od kwietnia 2010 r. Odczyty nastrojów u naszych zachodnich sąsiadów na nadchodzące kilka miesięcy – wskaźniki ZEW i Ifo – dobrze korelują ze zmianami produkcji przemysłowej w Polsce w przyszłości. Stąd też można się spodziewać, że najbliższe raporty GUS z sektora wytwórczości nie pokażą już ujemnej dynamiki produkcji w naszym kraju, co będzie sprzyjać łagodnej aprecjacji złotego w średnim terminie.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...