Mieszane nastroje na złotym i stabilny dług
Komentarz do rynku złotego DM BOŚ
Data opublikowania : 17.01.2013 (10:10)
Poranny, czwartkowy handel na złotym przynosi lekką korektę ostatnich spadków na wycenie złotego. Polska waluta wyceniana jest przez rynek następująco: 4,116 PLN za euro, 3,095 PLN wobec dolara amerykańskiego oraz 3,327 PLN względem franka szwajcarskiego. Rentowności polskiego długu pozostają stabilne powyżej 4,0% (aktualnie 4,036% w przypadku obligacji 10-letnich).
Ostatnie kilkanaście godzin handlu na złotym przebiegało we względnie podażowych nastrojach przy małej aktywności rynku. Wycena złotego oddaliła się od okolic ostatnich maksimów na parach związanych z dolarem amerykańskim, frankiem i pogłębiła spadki w stosunku do wspólnej waluty. Analogiczny scenariusz obserwujemy na rynku długu, gdzie potencjalne zakończenie cyklu cięć stóp procentowych powoduje, iż inwestorzy nie są już skłonni uczestniczyć w rajdzie na polskich rentownościach. Równocześnie uwaga rynków skupiona jest na jutrzejszej publikacji GUS w zakresie produkcji przemysłowej za grudzień. Po słabszych danych dot. inflacji (zarówno CPI jak i netto) najbardziej prawdopodobnym scenariuszem wydaje się kolejne dostosowanie polityki monetarnej w lutym, co ponownie wywrze presję podażową na złotego. Również pozostałe pary wchodzące w skład koszyka CEE (HUF, CZK) tracą na fali ostatniego luzowania polityki monetarnej. Wyjątek stanowi tutaj niezwykle silny rumuński lej, który znalazł się w centrum zainteresowania inwestorów za sprawą wygaszenia konfliktu na linii premier – prezydent oraz potencjalnego zakończenie negocjacji z MFW.
W trakcie dzisiejszej sesji brak jest znaczących publikacji z rynku krajowego, stąd uwaga uczestników rynku skupiona będzie na wydarzeniach na notowaniach eurodolara, które zwyczajowo wyznaczają poziom awersji do ryzyka na rynkach. Korekta na rynku bazowym została chwilowo wstrzymana w reakcji na słowa Ewalda Nowotnego, który niejako zaprzeczył poprzedniemu stanowisku J-C. Junckera o aktualnej szkodliwej sile wspólnej waluty na rynku. Wieczorna beżowa księga nie zmieniła obrazu notowań sugerując, iż wzrost gospodarczy w USA w dalszym ciągu pozostaje ograniczony, niemniej w ostatnich tygodniach wzrosły wydatki konsumentów. Równocześnie warto zwrócić uwagę na przebieg dzisiejszej sesji na węgierskim forincie, którego zachowanie zwyczajowo ciąży lub pomaga pozostałych walutom CEE. W trakcie wczorajszego wywiadu tamtejszy minister Mihaly Varga powiedział, iż forint powinien umocnić się do okolic 275-285 EUR/HUF. Jednocześnie potwierdził, iż rozmowy z MFW/UE zostały zawieszone w „,martwym punkcie”.
Z rynkowego punktu widzenia od początku roku inwestorzy przede wszystkim stracili zainteresowanie wyceną polskiej waluty, kierując swoją uwagę na potencjalnie bardziej atrakcyjne waluty jak RON. Złoty osłabił się w sposób proporcjonalny do euro oraz umocnił wobec dolara, jednocześnie korzystając z ogólnorynkowego odwrotu od franka szwajcarskiego. Najbardziej prawdopodobnym scenariuszem wydaje się obecnie kontynuacja spadków w wycenie polskiej waluty wynikające z postępującej korekty na rynku bazowym oraz potencjalnym kolejnym cięciu stóp w lutym. Równocześnie ostatnie kilka sesji wskazuje, iż rynek polskiego długu może zwiększyć dynamikę tego ruchu, gdyż inwestorzy przestali nabywać polski dług poniżej 4,00%, a ewentualna lutowa obniżka może spowodować mocniejszą realizację zysków.
Źródło: Konrad Ryczko, analityk DM BOŚ
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...