Złoty i dług w odwrocie, rynek czeka na słabszy odczyt dot. inflacji
Komentarz do rynku złotego DM BOŚ
Data opublikowania : 14.01.2013 (10:17)
Początek nowego tygodnia na rynku walutowym przynosi mieszany obraz notowań złotego. Polska waluta traci wobec euro będąc wycenianą na poziomie 4,115 PLN za euro oraz nieznacznie zyskuje względem dolara amerykańskiego będąc kwotowaną na poziomie 3,075 USD/PLN.
W stosunku do franka szwajcarskiego brak jest znaczącej zmiany, a kurs pozostaje w rejonie 3,368 CHF/PLN. Rentowności polskiego długu ponownie wyraźnie ruszyły na północ przekraczając psychologiczną granicę 4,00% (aktualnie 4,022% w przypadku obligacji 10-letnich).
Aktualna sytuacja na rynku wskazuje, iż aktywność inwestorów po środowej decyzji RPP oraz późniejszej EBC wyraźnie zmalała. Polska waluta w sposób proporcjonalny reaguje na kontynuacje wzrostów na rynku bazowym (EUR/USD), co przekłada się na spadek wyceny złotego w stosunku do euro oraz wzrost notowań wobec dolara amerykańskiego. Równocześnie warto zwrócić uwagę na przecenę polskiego długu, która ma miejsce od ostatniej decyzji RPP. Wysoki poziom korelacji rynku walutowego z rynkiem długu w ostatnich miesiącach przyczynia się do względnej presji podażowej na złotego. Inwestorzy wyprzedają polskie obligacje po tym jak RPP zasygnalizowała możliwość przerwy w luzowaniu monetarny, a ostatnie kilka miesięcy wzrostu wygenerowało stopy zwrotu nakłaniające do realizacji zysków.
W trakcie dzisiejszej sesji brak jest znaczących publikacji z rynku krajowego. Jedynie NBP poda dane dot. podaży pieniądza w ujęciu M3 za grudzień (oczek. 4,5%), jednak wskazanie to zwyczajowo pomijane jest przez uczestników rynku. Dużo większe znaczenie natomiast będzie miała jutrzejsza publikacja GUS dotycząca inflacji w ujęciu CPI (oczek. 2,5%). Rynek oczekuje, iż jeżeli w rozpoczynającym się tygodniu ukażą się słabe dane na temat inflacji oraz produkcji przemysłowej (piątek), to mogą skłonić one RPP do kolejnych obniżek stóp już w lutym. Potwierdzenie tych przypuszczeń stanowi dzisiejsza wypowiedź Elżbiety Chojnej – Duch, która w opublikowanym dzisiaj wywiadzie sygnalizuje, iż obniżka o 25pb. w lutym nie jest wykluczona z uwagi na brak zagrożenia ze strony inflacji. Do czasu jutrzejszego wskazania uwaga uczestników rynku złotego skupiona będzie na impulsach z szerokiego rynku, a te kształtować może m.in. zaplanowane na dzisiaj wieczór wystąpienia szefa FED, Bena Bernanke.
Z rynkowego punktu widzenia, pomimo, iż rynek bazowy kontynuuje wzrosty, co teoretycznie przekładać powinno się na wzrost apetytu na bardziej ryzykowne aktywa, praktycznie jednak przyjmowane jest w sposób „proporcjonalny na złotym”. Dodatkowo warto zwrócić uwagę, iż dane opublikowane przez CFTC wskazują, iż miniony tydzień przyniósł spadek pozycji zakładających spadek wartości amerykańskiego dolara, co sygnalizować może zbliżającą się korektę, której pierwszym sygnałem byłoby zamknięcie aktualnie wyrysowanej pro-wzrostowej luki hossy. W przypadku złotego realizacja takiego scenariusza oznaczałaby pogłębienie spadków na EUR/PLN (najprawdopodobniej nawet do okolic 4,15 EUR/PLN) oraz odwrócenie kilkusesyjnego trendu na USD/PLN i ruch w kierunku 3,14 – 3,15 USD/PLN.
Źródło: Konrad Ryczko, analityk DM BOŚ
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...