EBC tnie stopy. Cła mogą mieć skutek dezinflacyjny
Komentarz walutowy Oanda TMS Brokers
Data opublikowania : 18.04.2025 (08:01)
Wczoraj EBC zgodnie z szerokimi oczekiwaniami rynku obniżył koszt pieniądza w strefie euro o 25 punktów bazowych. Decyzja była jednogłośna. Pojawiły się głosy o redukcję w wysokości 50 pb ale nie uzyskały one poparcia. Kurs EUR/USD był niewrażliwy na te doniesienia i poruszał się w wąskiej konsolidacji pomiędzy poziomami 1,1380 a 1,1350. Kolejne cięcie EBC wynikało w dużej mierze ze wzrostu niepewności gospodarczej, którą wywołuje polityka Donalda Trumpa.
Christine Lagarde zaznaczyła postęp w spadku inflacji i co najważniejsze wyhamowanie cen w sektorze usług. Dodała, że cła mogą działać w stronę dezinflacji, ponieważ nadwyżki eksportowe Chin mogą zostać przekierowane z USA do EUropy, co zwiększy podaż i obniży ceny.
Najistotniejszym sygnałem, który wybrzmiał podczas konferencji, nie była jednak sama decyzja o stopach, lecz deklaracja o "porzuceniu koncepcji stopy neutralnej". Jest nim teoretyczny poziom, który ani nie stymuluje ani nie hamuje gospodarki. Do tej pory większość przedstawicieli instytucji widziała ją w okolicy 2 proc. Lagarde stwierdziła, że w obecnych warunkach ta teoria przestaje mieć zastosowanie i wskazała, że aktualnie odpowiednia jest “stopa adekwatna” - to taki poziom, który jest zasadny dla aktualnej sytuacji gospodarczej i inflacyjnej. Nie wykluczono, że poziom ten może być niższy od neutralnego, jeśli koniunktura się zdecydowanie pogorszy.
EBC prawdopodobnie dokona kolejnych cięć w czerwcu oraz we wrześniu. W takim scenariuszu stopa depozytowa wyniosłaby 1,75 proc. W przypadku jeśli cła zostaną utrzymane lub zaostrzone, EBC nie wyklucza mocniejszego łagodzenia polityki monetarnej.
Kurs EUR/USD był niewrażliwy na wczorajsze wydarzenie. Od kilku dni kurs głównej pary walutowej porusza się w konsolidacji po wcześniejszych dynamicznych wzrostach. Nie widać, żeby trend wzrostowy tracił na sile. Aktualnie mamy okres wyczekiwania. Notowania po wyznaczeniu lokalnego maksimum powyżej 1,1450 nie uległy większej korekcie, co może sugerować, że niewykluczony jest kolejny wzrostowy impuls.
Źródło: Łukasz Zembik, (OANDA TMS Brokers)
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski TMS Brokers
Dom Maklerski TMS Brokers
Dane z polskiej gospodarki, które poznaliśmy w tym tygodniu, wyraźnie sygnalizują, że pojawiła się przestrzeń do obniżek stóp procentowych...
Dzisiejsza sesja przebiega znów pod znakiem doniesień zza oceanu dotyczących nowych decyzji w sprawie polityki celnej prezydenta USA. Temat ostrej...
Administracja Donalda Trumpa czuje się coraz mniej komfortowo z obecną sytuacją na rynkach finansowych? Wczoraj wieczorem rynki obiegły informacje...
Wczoraj na Wall Street widoczne było odreagowanie poniedziałkowych spadków. Skala wzrostów w UAS przewyższyła te osiągnięte w Europie. SP500 zdołał...
Europejskie indeksy notują dziś w większości spadki, które stanowią odbicie wczorajszych nastrojów inwestorów na Wall Street. Niemiecki DAX spada...
Wojna handlowa nie wychodzi prezydentowi USA na dobre. Chińczycy nie myślą o tym, aby zacząć rozmawiać z Amerykanami, aby przełamać impas, który...
Choć poniedziałek był dniem wolnym w wielu europejskich gospodarkach, handel na Wall Street trwał już normalnie. Początek tego tygodnia nie jest...
Wczoraj EBC zgodnie z szerokimi oczekiwaniami rynku obniżył koszt pieniądza w strefie euro o 25 punktów bazowych. Decyzja była jednogłośna. Pojawiły...
Akcje Netflixa w pierwszej reakcji wzrosły ponad 4% po bardzo solidnych wynikach finansowych za I kwartał 2025 roku. Istnieją powody, dla których...
Europejskie indeksy notują dziś mieszaną sesję. Notowania francuskiego CAC40 oraz niemieckiego DAXa spadają o ok. 0,5%, a brytyjski FTSE 100 spada...
Rynki finansowe poruszają się obecnie po grząskim gruncie, na który wpływają napięcia geopolityczne i wskaźniki ekonomiczne. Wall Street doświadczyło...
Dzisiejsza decyzja Europejskiego Banku Centralnego stanowi kluczowy punkt tygodnia na rynkach finansowych, jednak oczekiwania co do niespodzianek ze strony...
Jak na razie nic nie wskazuje na to, aby Amerykanie i Chińczycy mieli zasiąść do stołu rozmów, aby rozładować wzajemny impas w polityce handlowej...
Od „Dnia Wyzwolenia” w USA, który miał miejsce 2 kwietnia, sytuacja geopolityczna i gospodarcza uległa dynamicznym zmianom. Wprowadzenie ceł,...
Frank w stosunku do dolara jest mocniejszy niż w chwili, kiedy SNB zdecydował się na uwolnienie swojej waluty w 2015 roku. Jen również zyskuje w...
Ostatnie ruchy Donalda Trumpa - zastosowanie wyłączeń w nałożonych już cłach na Chiny - rynki potraktowały jako sygnał, że "genialna" strategia...
Choć dopiero mamy połowę kwietnia, rynek akcji ma za sobą bardzo intensywny miesiąc. Do głównych czynników spowalniających wzrost należy zaliczyć...
Nieścisłości dotyczące ceł ze strony Stanów Zjednoczonych są tak ogromne, że w zasadzie nikt nie wie, jakie stawki obowiązują na różne kategorie...