Trump ogłosił cła, inwestorzy uciekają od dolara
Raport DM BOŚ z rynku walut
Data opublikowania : 03.04.2025 (08:25)
Trumpowski "Dzień Wyzwolenia" niesie za sobą silne spadki kontraktów na amerykańskie indeksy przed dzisiejszym otwarciem rynku kasowego, mocną przecenę na kryptowalutach i odwrót inwestorów od dolara. Wczoraj wieczorem prezydent USA przedstawił nowe taryfy celne, które mają wejść w życie w najbliższych dniach. Bazowa stawka ceł zwrotnych, jaka ma zacząć obowiązywać od 5 kwietnia to 10 proc., ale od 9 kwietnia na wybrane kraje stawka ma być podniesiona - w przypadku Unii Europejskiej do 20 proc., Chin 34 proc. (łącznie do 54 proc.), Indii 27 proc., Korei Południowej 26 proc., czy Japonii 24 proc.
Zaskoczeniem może być tu Szwajcaria, gdzie stawka ma wzrosnąć do 32 proc. Sekretarz Skarbu Scott Bessent przyznał, że prezydent USA nie planuje bardziej podnieść stawek, o ile kraje nie odpowiedzą działaniami zwrotnymi - czyli teoretycznie dalsza eskalacja wojen handlowych jest możliwa. Z drugiej strony Bessent dał też do zrozumienia, że Trump byłby gotowy na negocjacje i bilateralne umowy zmierzające do obniżenia nowych obciążeń - tyle, że realnie może to potrwać tygodnie, o ile nie miesiące i pytanie, czy USA nie będą chciały tu jeszcze czegoś ekstra, gdyż będą to rozmowy z pozycji siły, po stronie USA.
Reakcja rynków jest jednoznaczna - takie działania doprowadzą światowe gospodarki na skraj recesji, a szczególnie jej ryzyko rośnie dla USA. Dlatego też po zachowaniu się rentowności amerykańskich obligacji, które idą mocno w dół, widać, że rynek spodziewa się konkretnych działań po stronie FED w drugiej połowie roku. Na tym tle traci dolar, gdyż relatywnie FED może być bardziej zdecydowany niż inne banki centralne (oczekiwania, co do skali cięć za chwilę zbliżą się do 4 obniżek, co może oznaczać ruch praktycznie na każdym posiedzeniu (od czerwca do grudnia mamy ich pięć). To pokazuje, że rynki: nie oczekują eskalacji wojny handlowej i oceniają, że inflacja wzrośnie tylko przejściowo. Pytanie jednak, czy słusznie marginalizowane jest tu ryzyko stagflacji w którym to FED raczej mocno "skąpiłby" obniżek stóp procentowych.
Dzisiaj uwagę zwraca spadek cen złota - to efekt zapowiedzi wyłączenia złota spod taryf, znika zatem jeden z elementów, który pchał kruszec w górę w ostatnich tygodniach. Wpływ może mieć jednak też wyraźna nerwowość na rynku surowców, który reaguje na perspektywy globalnej recesji.
W czwartek rano dolar najmocniej traci wobec walut europejskich - franka, korony szwedzkiej, czy euro. Para EURUSD podeszła w pewnym momencie pod poziom 1,10 (1,0989), co jest naruszeniem marcowego szczytu przy 1,0954. Zmienność na FX jest dzisiaj ogromna, a rynek w mniejszym stopniu reaguje na dane makro z kalendarza - jak chociażby zaledwie 0,3 proc. r/r wzost inflacji CPI w Szwajcarii, czy też dane PMI dla usług z Europy. Po południu mamy odczyty ISM dla usług w USA, choć pytanie, na ile będą one teraz ważne, skoro rynki żyją tylko cłami.
EURUSD - będzie wybite 1,10?
Odpowiedzią na cła Donalda Trumpa jest wyraźne osłabienie dolara, gdyż rynki liczą na to, że FED za chwilę (od czerwca) zacznie wyraźnie ciąć stopy procentowe, aby uratować amerykańską gospodarkę przed recesją. Rynki nie próbują się zastanawiać nad tym, że FED może nie realizować ich planu - stąd też warto będzie obserwować to, co będzie się dziać w najbliższych tygodniach, czyli jaka będzie narracja ze strony FED, ale i też o ile wzrośnie inflacja poprzez cła.
W krótkim terminie ważna może być korelacja dolara z Wall Street. Jeżeli wyprzedaż na rynkach akcji zostanie dzisiaj powstrzymana, to EURUSD może nie naruszyć okolic 1,10.
Źródło: Marek Rogalski, Główny Analityk DM BOŚ SA
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...