Coraz niższe stopy w Szwajcarii
Poranny komentarz walutowy XTB
Data opublikowania : 17.03.2025 (09:48)
Powiedzieć, że banki centralne zeszły na drugi plan rynkowej uwagi to jak nic nie powiedzieć. Także w tym tygodniu uwagę inwestorów zdominują wydarzenia polityczne, przede wszystkim oczekiwana na jutro rozmowa Trumpa z Putinem. Tym niemniej przed nami kilka ciekawych decyzji banków centralnych. Zacznijmy od decyzji Fed, którą poznamy w środę o 19:00 naszego czasu. Pozornie wydaje się, że tematu nie ma, bo oczekiwania są jednomyślne i stopy pozostaną w przedziale 4,25-4,5%.
Jednak reakcje rynkowe zawsze wybiegają w przyszłości i nawet przy braku zmiany stóp inwestorzy będą koncentrować się na tym, co Fed zrobi później. A tu jest już ciekawiej. O ile na początku roku nie brakowało oczekiwań, że Fed mógłby w ogóle nie obniżyć stóp w 2025, o tyle teraz te oczekiwania wracają. Staje się tak za sprawą rosnącej niepewności co do efektu polityki celnej. Z Białego Domu zaczynają napływać sygnały, że recesja mogłaby być akceptowalną ceną dla przestawienia amerykańskiej gospodarki na tory, które administracja postrzega jako właściwe. Gdyby Fed kupił tę narrację, prezes Powell mógłby na konferencji zasugerować możliwe cięcie stóp w drugim kwartale. To mogłoby dać nowy podmuch wiatru dla i tak rozpędzonej pary EURUSD i byłoby kolejnym pozytywnym impulsem dla złotego. Faktem jest jednak, że ta sama polityka celna już teraz w badaniach firm powoduje wzrost raportowanej presji cenowej. Powell może obawiać się nowego impulsu inflacyjnego i wydaje się, że będzie wolał poczekać do maja na pełniejszą ocenę sytuacji. Szczególnie, że w ostatnim wystąpieniu nadal twierdził, że amerykańska gospodarka jest w dobrej formie.
Decyzję odnośnie stóp podejmować będzie w tym tygodniu wiele banków centralnych, natomiast cięcie oczekiwane jest w Szwajcarii. Szwajcarzy konsekwentnie obniżają stopy, gdyż nie chcieli by obniżki gdzie indziej ponownie nadmiernie umocniły franka. Natomiast być może zbliżamy się powoli do końca tego cyklu. Po pierwsze, po czwartkowej obniżce podstawowa stopa powinna wynosić już tylko 0,25%. Po drugie, oczekiwania rynku co do ożywienia w Europie dzięki zmianie podejścia do deficytu w Niemczech i rozluźnienia reguł fiskalnych na poziomie unijnym wpłyną potencjalnie na politykę EBC. Jeśli EBC wcześniej skończy obniżki stóp, presja na SNB spadnie i szwajcarski bank może wstrzymać proces obniżania – przynajmniej na jakiś czas.
Natomiast nadal główne skrzypce grać będzie geopolityka. Na jutro zaplanowana jest rozmowa prezydentów USA i Rosji. Gorąco i zmiennie jest też w wątkach taryfowych i wydaje się, że nadal jesteśmy tu na etapie eskalacji. Dlatego decyzja banków mogą mieć nieco drugorzędny wpływ na notowania. W poniedziałek o 10:00 euro kosztuje 4,18 złotego, dolar 3,84 złotego, frank 4,35 złotego, zaś funt 4,97 złotego.
Źródło: dr Przemysław Kwiecień CFA, Główny Ekonomista XTB
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...