Perspektywa dalszego spadku dolara
Raport DM BOŚ z rynku walut
Data opublikowania : 14.02.2025 (11:54)
Z dużej chmury mały deszcz? Mowa o tzw. cłach wzajemnych - Donald Trump podpisał wczoraj wieczorem memorandum w tej sprawie. Ale nie oznacza ono szybkiej ścieżki dla tego tematu, bo zwyczajnie jest on dość skomplikowany (co ciekawe administracja USA uważa, że stawka VAT stosowana przez dany kraj jest formą cła, na które trzeba odpowiedzieć).
Założenia i wytyczne dotyczące stawek celnych na dane kraje mają być gotowe do 1 kwietnia, ale czas na ich wdrożenie to aż 180 dni, co pokazuje, że ekipa Trumpa daje sobie duży margines czasu na ewentualne renegocjacje, choć obecnie twierdzi, że żadnych wyłączeń nie będzie (jeszcze dwa dni temu spekulowano o farmaceutykach i autach). W efekcie okazuje się, że szumnie zapowiadana wojna handlowa Trumpa jest na razie strzelaniem z kapiszonów, a nie z armaty, bo w życie nie weszły jeszcze nawet drakońskie stawki na aluminium i stal i nie wiadomo, czy wejdą, bo wszyscy zainteresowani, łącznie z Trumpem(!) ich tak naprawdę nie chcą. Sekretarz Skarbu Scott Bessent zapytany, czy cła wzajemne wpłyną znacząco na inflację, odparł, że będzie to jednorazowe dostosowanie, które może nie być aż tak istotne. W efekcie oczekiwania rynków, co do cięcia stóp w USA wróciły na wrzesień, a rentowności obligacji 10-letnich stabilizują się wokół 4,55 proc. Odpowiedź dolara jest jednoznaczna - w dół. Korekta jesiennego umocnienia amerykańskiej waluty właśnie zaczyna nabierać tempa.
W piątek w gronie najsilniejszych walut są Antypody i korony skandynawskie, co potwierdza przestawianie się rynków na globalny risk-on. Indeksy na Wall Street szykują się do mocniejszego ruchu, który wykonały w ostatnich dniach ich europejskie odpowiedniki (na fali spekulacji wokół Ukrainy). To może dać impuls rynkowi kryptowalut, który w ostatnich dniach wpadł w pewien marazm, a szanse na tzw. alt-season są coraz większe (fala spekulacji wokół ETF-ów na mniejsze projekty krypto).
Dzisiaj w centrum uwagi będą dane z USA o sprzedaży detalicznej za styczeń (godz. 14:30) i produkcji przemysłowej (godz. 15:15). W strefie euro o godz. 11:00 mamy rewizję PKB za IV kwartał. Dzisiaj i przez weekend więcej miejsca w komunikatach będzie poświęcone geopolityce ze względu na szczyt w Monachium. Niemniej wydaje się, że wiele w temacie Ukrainy zostało już powiedziane, a ze względów taktyki negocjacyjnej z Rosjanami, więcej "szczegółów i konkretów" mogących mieć znaczące przełożenie na obraz sprawy, raczej nie otrzymamy.
EURUSD - rejon 1,0532 w celu?
Wspomniany poziom to szczyt z 27 stycznia, który ma szanse być testowany być może jeszcze dzisiaj. Widać odwrót inwestorów od dolara na szerokim rynku po tym, jak rynek uznał, że Trump rozmywa wątek ceł i nie będzie to miało aż tak dużego znaczenia dla inflacji. Z kolei dodatkowym wsparciem dla euro jest temat Ukrainy i korzyści z jej potencjalnej odbudowy dla europejskiej gospodarki, choć tak naprawdę trudno ocenić na ile zamrożenie konfliktu do którego będą dążyć Amerykanie, będzie rzeczywiście długotrwałe. Ale to rynków finansowych w tym momencie niewiele interesuje, czas na analizę szczegółów przyjdzie za kilka tygodni, jak warunki pokojowe będą na stole.
Jeżeli dojdzie do wybicia 1,0532 (co jest prawdopodobne już na początku przyszłego tygodnia), to rynek dostanie mocny średnioterminowy impuls dla realizacji formacji W (podwójnego dna), która może wynieść notowania EURUSD w okolice 1,08 w ciągu kolejnych tygodni. Dzisiejsze dane w kalendarzu - sprzedaż detaliczna i produkcja przemysłowa z USA - raczej nie powinny umocnić dolara, a wręcz odwrotnie. Kluczem będzie zachowanie się 10-letnich obligacji rządu USA, które powinny wracać w przyszłym tygodniu w rejon 4,42 proc. i później schodzić niżej.
Źródło: Marek Rogalski, Główny Analityk DM BOŚ SA
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Rynek walutowy forex nie funkcjonuje w próżni. Każdego dnia na kursach walut odbija się polityka monetarna banków centralnych, decyzje o stopach...
Większość traderów detalicznych zaczyna przygodę z forexem od otwarcia rachunku, zainstalowania platformy i kliknięcia „buy" na EUR/USD. Nieliczni...
Dolar amerykański pozostaje najważniejszą walutą świata. To w nim rozliczana jest ogromna część handlu międzynarodowego. W USD wyrażane są...
W portalu finansowym MyBank.pl ruszył bezpłatny, kompleksowy kurs Forex — i właśnie opublikowano jego fundament: dział "Wstęp do rynku Forex"...
Założenie firmy w 2026 roku jest możliwe online szybko i sprawnie, dzięki intuicyjnemu wnioskowi na Firmove.pl. Przejdź przez formalności bez wychodzenia...
W czwartek 29 stycznia 2026 r. na rynku Forex dominują nastroje wyczekiwania. Inwestorzy analizują napływające dane makroekonomiczne w poszukiwaniu...
Kryptogiełda to nowoczesna forma rynku wymiany, która funkcjonuje w środowisku cyfrowym i wykorzystuje technologię blockchain do rejestrowania transakcji...
Poniedziałkowe notowania na globalnym rynku Forex przyniosły wstrząs, jakiego inwestorzy nie widzieli od dawna, a polski złoty wyrasta na jednego...
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...