Ryzyko recesji w USA
Komentarz walutowy Oanda TMS Brokers
Data opublikowania : 14.01.2025 (12:35)
Ostatnie spadki na amerykańskim rynku akcji skłaniają do refleksji, czy mogą zwiastować poważniejsze turbulencje. W ostatnich latach temat recesji zdawał się tracić na znaczeniu w debatach ekonomicznych. Jednak pomimo optymistycznych danych makroekonomicznych na 2025 roku, takich jak stabilny wzrost PKB w Stanach Zjednoczonych, warto zastanowić się, czy rosnące zaufanie nie prowadzi do samozadowolenia, które może przyczynić się do nieoczekiwanych trudności.

Polityka gospodarcza prowadzona przez administrację Donalda Trumpa dostarcza kolejnych powodów do niepokoju. Obniżki podatków, cięcia wydatków publicznych i protekcjonistyczne podejście do handlu mogą, wbrew oczekiwaniom, osłabić gospodarkę. Think tank NIESR szacuje, że zmiany te mogą obniżyć wzrost PKB o 1.25% w pierwszym roku ich wdrożenia, jednocześnie zwiększając inflację. Redukcja wydatków rządowych oznacza mniejsze wsparcie dla gospodarki w razie ewentualnego spowolnienia, co może zwiększyć podatność na kryzysy.
Rynki finansowe również wysyłają ostrzegawcze sygnały. Goldman Sachs przewiduje słabą dekadę na giełdach, z realnymi stopami zwrotu poniżej 3%. To sugeruje, że nawet przy stabilnym wzroście gospodarczym, wyniki inwestycyjne mogą być umiarkowane, co może wpłynąć na nastroje konsumentów i inwestorów.
Szczególnej uwagi wymaga krzywa dochodowości, która w przeszłości wielokrotnie zapowiadała recesję. Po odwróceniu obserwowanym od połowy 2022 roku do września 2024 roku, krzywa powróciła do normalnego nachylenia, a długoterminowe stopy procentowe wzrosły. Chociaż większość analiz, takich jak badanie FactSet, nie przewiduje recesji w 2025 roku, a Goldman Sachs ocenia jej prawdopodobieństwo na zaledwie 15%, historia uczy że ignorowanie ostrzeżeń może prowadzić do braku przygotowania na nagłe zmiany.
Choć obecne fundamenty gospodarcze Stanów Zjednoczonych wydają się solidne, kluczowe jest unikanie nadmiernego samozadowolenia. Monitorowanie rynku pracy, polityki gospodarczej, sytuacji na rynkach finansowych oraz kształtu krzywej dochodowości pozostaje nieodzowne. Nawet jeśli dzisiaj recesja wydaje się odległa, ostrożność i analiza sygnałów ostrzegawczych są niezbędne, aby uniknąć kosztownych konsekwencji zaskoczenia. Solidne fundamenty to nie gwarancja odporności na przyszłe kryzysy.
Źródło: Krzysztof Kamiński Oanda TMS Brokers
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski TMS Brokers
Dom Maklerski TMS Brokers

Genialny debiut Diagnostyki na GPW nadaje tempo wzrostom na szerokim polskim rynku. Spółka zyskała na debiucie ponad 20% i pozytywnie nastraja inwestorów...

W tym szaleństwie jest metoda - to chyba jedno z ulubionych zdań prezydenta Donalda Trumpa. We wtorek weszła w życie 10 proc stawka celna na produkty...

Wczorajszy dzień był wolny od jakichkolwiek informacji związanych z cłami, które wprowadza Donald Trump. Rynek mógł zatem skupić się na danych...

Wydarzenia związane z wojnami handlowymi powodują, że w centrum uwagi znalazł się rynek ropy naftowej. We poniedziałek WTI straciła, wczoraj po...

Przed nami kolejna decyzja RPP o wysokości stóp procentowych. Oczywiście nie powinniśmy oczekiwać ruchu w stopach, gdyż te pozostają bez zmian...

Donald Trump ponownie wywraca stolik? A może jednak sprząta po sobie bałagan? Po wczorajszych rozmowach z liderami Meksyku oraz Kanady decyduje się...

Obserwowana dzisiaj zmienność jest wyraźnym dowodem na to, że nikt do końca nie wycenił polityki celnej prezydenta Trumpa. Pomimo licznych zapowiedzi,...

Globalne zawirowania na rynkach związane z wprowadzeniem przez Donalda Trumpa taryf celnych, dotknęły też złotego - w relacji z silnym dolarem jest...

Donald Trump ma kilka powodów, żeby nakładać cła na poszczególne kraje. Mają one na celu walkę z nieuczciwymi praktykami handlowymi. Są także...

Wczorajsza decyzja Fed postawiła nieco więcej znaków zapytania niż odpowiedzi. Pojawiły się pewne zmiany w komunikacie, które mogą sugerować...

Amerykańskie indeksy odzwierciedlają mieszany sentyment po pełnym zmienności początku tygodnia. Wczorajsze zyski w nadziei na odwrócenie paniki...

Uwaga rynków finansowych przenosi się dzisiaj z amerykańskich akcji spółek technologicznych na posiedzenie FOMC kiedy to Fed ogłosi swoją najnowszą...

Vivus to teraz Vivigo. Jedna z najbardziej rozpoznawalnych marek pożyczek pozabankowych, zmienia swoją nazwę. Czego mogą spodziewać się klienci?...

Oczy inwestorów skierowane są dzisiaj na temat DeepSeek i jego wpływu na przyszłość sztucznej inteligencji. Informacja o przygotowaniu przez chińską...

Europejskie indeksy kończą tydzień mieszaną sesją. Na poszczególnych rynkach widać z jednej strony wciąż utrzymujący się optymizm, z drugiej...

Europejskie rynki kontynuują pozytywny sentyment trwający od inauguracji Trumpa. Prezydent USA, choć utrzymuje agresywną narrację w stosunku do polityki...

Indeksy europejskie pokazują dziś umiarkowanie pozytywne nastroje. Rodzimy WIG20 i niemiecki DAX kończą dzień na plusie (odpowiednio 0,35% i 0,22%),...