Neutralny rok dla złotego
Komentarz do rynku złotego DM BOŚ
Data opublikowania : 31.12.2024 (09:02)
Wtorkowy, poranny handel na rynku FX nie przynosi większych zmian eurodolara. Złoty notuje lekkie spadki, na relatywnie płytkim rynku. Polska waluta kwotowana jest następująco: 4,2749 PLN za euro, 4,1092 PLN wobec dolara amerykańskiego, 4,5465 PLN względem franka szwajcarskiego oraz 5,1505 PLN w relacji do funta szterlinga. Rentowności polskiego długu wynoszą 5,883% w przypadku obligacji 10-letnich. Rok 2024 określić można rokiem docelowego neutralnego bilansu dla złotego.
Polska waluta umocniła się o ok. 1,6% wobec euro, równocześnie tracąc 4,5% względem dolara. Z drugiej strony kurs CHF/PLN spadł 2,8%, podczas gdy GBP/PLN podbił 2,8%. Ostatecznie koszyk PLN notowany jest blisko 0% w ujęciu YTD.
Przez większą część roku w gospodarce i polityce dało się zauważyć głosy sugerujące iż mocny złoty tonuje potencjał gospodarczy (poprzez kanał eksportowy), czynnik ten został jednak skorygowany od okolic sierpnia kiedy kurs USD/PLN podbił z okolic 3,8 na 4,2 PLN, w ślad za globalnym umocnieniem dolara pod zwycięstwo Trumpa. W przypadku EUR/PLN był to rok konsolidacji z zakresu 4,25-4,38 PLN, gdzie złoty pozostaje mocny korzystając z defensywnego podejścia szerokiego rynku wobec wspólnej waluty.
Niewątpliwie czynnikiem wspierającym polską walutę pozostaje restrykcyjna polityka monetarna. Ostatnim wydarzeniem w tym zakresie była zmiana retoryki w stosunku do 2025, gdzie bazowy scenariusz zakładał ewentualne luzowanie od marca 2025 kiedy RPP miała otrzymać najnowsze projekcje makro. Ostatnie wystąpienie prezesa NBP sugerowało jednak iż taka dyskusja mogłaby się rozpocząć dopiero w okolicach 4Q25 a ewentualne luzowanie to scenariusz na 2026.
Rok 2025 będzie rokiem inauguracji prezydentury Trumpa i w konsekwencji adaptacyjnej polityki Fed. Rynki zastanawiają się na ile twarde deklaracje dot. ceł czy taryf (z zasady inflacjogennych) będą realizowane w zapowiadanej formie czy może stanowią jedynie wstęp do negocjacji np. z Chinami.
Źródło: Konrad Ryczko, Analityk DM BOŚ SA
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...