Neutralny rok dla złotego
Komentarz do rynku złotego DM BOŚ
Data opublikowania : 31.12.2024 (09:02)
Wtorkowy, poranny handel na rynku FX nie przynosi większych zmian eurodolara. Złoty notuje lekkie spadki, na relatywnie płytkim rynku. Polska waluta kwotowana jest następująco: 4,2749 PLN za euro, 4,1092 PLN wobec dolara amerykańskiego, 4,5465 PLN względem franka szwajcarskiego oraz 5,1505 PLN w relacji do funta szterlinga. Rentowności polskiego długu wynoszą 5,883% w przypadku obligacji 10-letnich. Rok 2024 określić można rokiem docelowego neutralnego bilansu dla złotego.
Polska waluta umocniła się o ok. 1,6% wobec euro, równocześnie tracąc 4,5% względem dolara. Z drugiej strony kurs CHF/PLN spadł 2,8%, podczas gdy GBP/PLN podbił 2,8%. Ostatecznie koszyk PLN notowany jest blisko 0% w ujęciu YTD.
Przez większą część roku w gospodarce i polityce dało się zauważyć głosy sugerujące iż mocny złoty tonuje potencjał gospodarczy (poprzez kanał eksportowy), czynnik ten został jednak skorygowany od okolic sierpnia kiedy kurs USD/PLN podbił z okolic 3,8 na 4,2 PLN, w ślad za globalnym umocnieniem dolara pod zwycięstwo Trumpa. W przypadku EUR/PLN był to rok konsolidacji z zakresu 4,25-4,38 PLN, gdzie złoty pozostaje mocny korzystając z defensywnego podejścia szerokiego rynku wobec wspólnej waluty.
Niewątpliwie czynnikiem wspierającym polską walutę pozostaje restrykcyjna polityka monetarna. Ostatnim wydarzeniem w tym zakresie była zmiana retoryki w stosunku do 2025, gdzie bazowy scenariusz zakładał ewentualne luzowanie od marca 2025 kiedy RPP miała otrzymać najnowsze projekcje makro. Ostatnie wystąpienie prezesa NBP sugerowało jednak iż taka dyskusja mogłaby się rozpocząć dopiero w okolicach 4Q25 a ewentualne luzowanie to scenariusz na 2026.
Rok 2025 będzie rokiem inauguracji prezydentury Trumpa i w konsekwencji adaptacyjnej polityki Fed. Rynki zastanawiają się na ile twarde deklaracje dot. ceł czy taryf (z zasady inflacjogennych) będą realizowane w zapowiadanej formie czy może stanowią jedynie wstęp do negocjacji np. z Chinami.
Źródło: Konrad Ryczko, Analityk DM BOŚ SA
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Kurs walutowy korony norweskiej (NOK) jest istotnym wskaźnikiem nie tylko dla mieszkańców Norwegii, ale również dla międzynarodowych inwestorów...
Kryptowaluta XRP (Riple) odnotowała w ostatnich dniach imponujący wzrost, osiągając w środę cenę 3.14 USD, co stanowiło wzrost o ponad 15% w porównaniu...
Wczoraj amerykańska waluta straciła po publikacji danych o inflacji CPI, która w ujęciu bazowym wypadła w grudniu poniżej szacunków ekonomistów. Wieczorem...
Decyzja Rady Polityki Pieniężnej (RPP), zaplanowana na 16 stycznia, budzi szczególne zainteresowanie w kontekście dynamicznej sytuacji gospodarczej...
Wczorajsze dane o inflacji PPI przyniosły zaskoczenie - w grudniu presja inflacyjna u producentów była mniejsza niż sądzono. To stwarza pewne pole...
Kurs EURUSD pokonał w poniedziałek poziom 1,02 i ustanowił nowe wielomiesięczne minima lekko poniżej tego pułapu. Od dwóch dni widać odreagowanie...
Żaden polityk nie chciałby być obarczony o to, że doprowadził do załamania się rynku - przynajmniej bezpośrednio. Wczoraj wieczorem agencja Bloomberg...
Ostatnie spadki na amerykańskim rynku akcji skłaniają do refleksji, czy mogą zwiastować poważniejsze turbulencje. W ostatnich latach temat recesji...
Prezydentura Donalda Trumpa zbliża się wielkimi krokami. Wraz z nią sporo niepewności co do kształtu polityki gospodarczej, szczególnie handlowej...
Nowe sankcje nałożone przez Stany Zjednoczone na rosyjski przemysł naftowy znacząco zmieniły perspektywy na rynku ropy, które jeszcze niedawno wskazywały...
Lepsze dane Departamentu Pracy USA w piątek sprawiły, że rynki przeszacowały swoje oczekiwania dotyczące ruchów FED w tym roku. Wskazuje się...
W ostatnim czasie sporo dzieje się na rynku brytyjskich obligacji oraz na wycenie funta szterlinga. 10-letnie papiery dłużne UK osiągnęły najwyższy...
Zdaniem telewizji CNN otoczenie Donalda Trumpa rozważa różne prawne opcje, które pozwoliłyby w miarę szybko zaimplementować politykę wyższych...
Chociaż pierwsze dni stycznia podważyły pozycję dolara na rynku, to jednak obecnie obserwujemy powrót dominacji najważniejszej waluty na świecie...
Wczorajsze lepsze dane z USA (ISM dla usług, zwłaszcza subindeks cen płaconych, ale i też dane z rynku pracy JOLTS) rysują wciąż niezły obraz...
Ostatnie dane ekonomiczne z USA, w tym wskaźniki aktywności w sektorze usług oraz raport JOLTS dotyczący liczby ofert pracy, wywołały zaniepokojenie...
Rentowności amerykańskich obligacji skarbowych gwałtownie rosną, zbliżając się powoli do psychologicznej bariery 5% dla 10-letnich papierów -...
Wczoraj doszło do podbicia dolara na szerokim rynku, co doprowadziło do złamania ważnych poziomów na niektórych majors (EURUSD, GBPUSD). Dolar...