Czy mniejsza obniżka Fed będzie rozczarowaniem?
Poranny komentarz walutowy XTB
Data opublikowania : 17.09.2024 (09:22)
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie ze strony Rezerwy Federalnej. Niepewność dotycząca jutrzejszej decyzji jest oczywiście ogromna, nawet pomimo tego, że sama obniżka jest w zasadzie przypieczętowana. Niepewnością jest oczywiście wielkość obniżki, prognozy gospodarcze oraz sama komunikacja Fedu. To właśnie te czynniki doprowadzą do nastawienia rynków na najbliższe tygodnie, choć nie należy zapominać również o możliwym sporym wpływie wyborów prezydenckich w USA.
Rynek wycenia obecnie ponad 70% prawdopodobieństwa na obniżkę o 50 punktów bazowych. Z drugiej strony ze strony Fedu nie padały żadne deklaracje dotyczące tego, że taka obniżka jest w ogóle na stole. Biorąc pod uwagę obecną sytuację gospodarczą w USA, taka decyzja mogłaby sygnalizować nadchodzące spore problemy dla gospodarki lub nawet recesję. Warto pamiętać, że Fed oczekiwał w tym roku stopę bezrobocia na poziomie 4,0%. Tymczasem wzrosła ona w pewnym momencie do 4,3%, a następnie spadła minimalnie do 4,2%. Rewizja prognoz jest w zasadzie pewna. Jednocześnie warto pamiętać, że mediana oczekiwań na stopy procentowe została ustanowiona na poziomie jednej obniżki w tym roku podczas czerwcowego posiedzenia. Wydaje się, że Fed pokaże przynajmniej 3 obniżki w tym roku. Generalnie rynek pozycjonuje się tak mocno na obniżkę o 50 punktów bazowych podczas wrześniowego posiedzenia, że mniejsza obniżka może okazać się rozczarowaniem. Czy jednak na pewno? Obniżka o 50 punktów bazowych musiałaby być uzasadniona, prawdopodobnie sporą rewizją prognoz gospodarczych. Raczej nie oczekuje się tego, że inflacja będzie schodziła szybciej do celu, wobec tego Fed musiałby znacznie podwyższyć prognozy dla stopy bezrobocia i ściąć oczekiwania dotyczące wzrostu gospodarczego. Miks wyższej podwyżki i słabszych prognoz mógłby być również rozczarowaniem dla rynku. Nie jest również wykluczone, że Fed może wspomnieć, że nie miał dostępnych danych przed lipcowym posiedzeniem, dlatego obniżka o 50 pb jest po prostu uzupełnieniem wcześniejszej decyzji. Takie niestandardowe działania ze strony Fed wydają się być mało prawdopodobne, dlatego pomimo mocnych oczekiwań rynku, wciąż wydaje się, że Fed obniży o 25 punktów bazowych i pozostawi relatywnie dobre oczekiwania dotyczące gospodarki.
Konsensus Bloomberga mówi jasno: obniżka o 25 punktów bazowych. Wśród 115 przepytanych 5 oczekuje utrzymania stóp procentowych bez zmian (co byłoby jeszcze większym zaskoczeniem niż większa obniżka). 8 ekonomistów wskazuje na obniżkę o 50 punktów bazowych. Wśród nich znajduje się prognoza JP Morgan oraz Bloomberg Economics.
Jak zareaguje rynek? Obniżka o 25 pb powinna umocnić dolara, który jest ostatnio bardzo mocno wyprzedany. Z drugiej strony bardzo słabe prognozy gospodarcze mogą również doprowadzić do sporej wyprzedaży na rynkach akcji, nawet przy wyższej obniżce. Oczywiście warto pamiętać, że sama decyzja i prognozy mogą być później sprostowane przez Jerome Powella, dlatego zmienność w godzinach 20-22 w środę z pewnością będzie mocno podwyższona.
Nieco po godzinie 09:00 za dolara płaciliśmy 3,8514 zł, za euro 4,2815 zł, za funta 5,0842 zł, za franka 4,5628 zł.
Źródło: Michał Stajniak, Starszy Analityk Rynków Finansowych XTB
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...